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Am 4. Juni setzten laut Bitget-Marktdaten US-Kryptowährungs-Konzeptaktien ihren Rückgang im vorbörslichen Handel fort. Konkret fiel MSTR um 1,19 %; eine Börse sank um 1,38 %; CRCL verringerte sich um 0,80 %; SBET fiel um 2,53 %; BMNR sank um 2,31 %; HOOD fiel um 2,75 %; und PURR verzeichnete einen deutlichen Rückgang von 8,29 %.

⑴ Laut den am Donnerstag veröffentlichten Daten des Europäischen Statistikamtes sank der Einzelhandel im Euroraum im April gegenüber dem Vormonat um 0,4 %. Dies ist schwächer als der von den Märkten erwartete Rückgang von 0,3 %; der zuvor veröffentlichte Wert wurde nach oben korrigiert auf einen Anstieg von 0,8 %. Der Absatz von Kraftstoffen für Kraftfahrzeuge verzeichnete den größten Rückgang seit August 2023 und zeigt, dass die durch den Krieg zwischen den USA, Israel und Iran verursachten steigenden Energiepreise beginnen, die Konsumausgaben zu beeinträchtigen.⑵ Trotz eines weiterhin relativ stabilen Arbeitsmarktes hat sich das Verbrauchervertrauen im Mai nur geringfügig verbessert und befindet sich insgesamt weiterhin nahe dem Tiefpunkt der globalen Finanzkrise 2008. Ökonomen weisen darauf hin, dass das Verbrauchervertrauen seit Ausbruch des Iran-Krieges kontinuierlich gesunken ist. Zusammen mit schwachen Geschäftsumfragen könnte die Wirtschaft des Euroraums im zweiten Quartal schrumpfen. Das Wachstum der Reallöhne verlangsamt sich, in einigen Ländern sind die Reallöhne sogar gesunken, und die Haushalte verfügen aufgrund hoher Ölpreise über weniger frei verfügbares Einkommen für Ausgaben in Geschäften und Restaurants.⑶ Die jährliche Inflationsrate im Euroraum beschleunigte sich im Mai auf 3,2 %, verglichen mit 3,0 % im April und 1,9 % im Februar, wobei auch die Kerninflation wieder anstieg. Dies zeigt, dass die Energiekosten beginnen, auf andere Preisbereiche überzugehen. Der Markt rechnet allgemein damit, dass die Europäische Zentralbank diesen Monat die Zinsen erhöhen wird und möglicherweise auch im Juli erneut handelt. Angesichts der Tatsache, dass die Haushalte bereits begonnen haben, ihre Ausgaben zu reduzieren, ist der Spielraum für erhebliche Zinserhöhungen jedoch begrenzt, und die Entscheidungsträger stehen vor einer schwierigen Balance zwischen Inflationsbekämpfung und Wachstumsförderung.

⑴ Die am Donnerstag veröffentlichten Daten der Europäischen Zentralbank zeigen, dass Finanzinstitute kein Kapital über das Übernacht-Kreditinstrument aufgenommen haben, das Nutzungsvolumen lag bei null, während es am vorherigen Handelstag noch bei 1 Million Euro lag. Gleichzeitig stieg die Nutzung des Übernacht-Einlageinstruments auf 2.221,687 Milliarden Euro, verglichen mit 2.196,400 Milliarden Euro am vorherigen Handelstag. ⑵ Der aktuelle Kontostand beträgt 169,058 Milliarden Euro und ist damit leicht gegenüber den 172,594 Milliarden Euro vom vorherigen Handelstag gesunken. Das Volumen der Einlageinstrumente liegt deutlich über dem der Kreditinstrumente, was zeigt, dass Finanzinstitute überschüssige Liquidität lieber bei der Europäischen Zentralbank anlegen, um Erträge zu erzielen, als sie extern zu verleihen oder Kreditrisiken einzugehen. ⑶ Aus handelpsychologischer Sicht zeigt die Nullstellung der Übernacht-Kreditnachfrage in Verbindung mit der kontinuierlichen Ausweitung der Einlagen, dass Marktteilnehmer ihre Bilanzen aktiv verkleinern und ein ausgeprägtes Bedürfnis nach Bargeld haben. Die durch Trumps Zoll-Kommentare ausgelösten globalen Handelsbedenken führen dazu, dass Kapital lieber in Reserve gehalten wird, statt in risikoreiche Assets investiert zu werden; der Markt befindet sich insgesamt in einem defensiven Zustand.