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LME-Aluminiumpreise sind zurückgegangen, das Risikoaufschlag für das Angebot wird neu bewertet – ist das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bereits ins Wanken geraten?

BlockBeats Meldung: Am 29. Juni zeigte die Überwachung von GMGN, dass der BSC Meme-Token „龙虾“ am Nachmittag stark zulegte, innerhalb von 6 Stunden um 33 % stieg und eine Marktkapitalisierung von derzeit 12,7 Millionen US-Dollar aufweist. Der Anstieg innerhalb von 24 Stunden beträgt 40 %. BlockBeats Hinweis: Meme-Token-Handel ist sehr volatil und basiert überwiegend auf Marktsentiment und spekulativen Konzepten, ohne tatsächlichen Wert oder Anwendungsfall. Investoren sollten die Risiken beachten.

BlockBeats berichtet, dass am 29. Juni ein Stratege von Goldman Sachs erklärte, dass die Schwäche des US-Aktienmarktes in dieser Woche eher wie eine strukturelle Anpassung durch die Belastung der großen Technologiewerte aussieht und nicht wie ein klarer Hinweis auf eine vollständige Marktspitze. Bis zum Freitagnachmittag der letzten Handelswoche könnte der S&P 500 Index in dieser Woche immer noch um etwa mehr als 1,5% fallen. Dennoch ist die makroökonomische Ausgangslage für den Markt nicht völlig negativ: Der Ölpreis ist in dieser Woche um etwa 10% gefallen, die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen ging um mehr als 10 Basispunkte auf 4,37% zurück, die Kern-PCE-Inflation für Mai entsprach weitgehend den Erwartungen und die Micron-Ergebnisse zeigen, dass die Nachfrage im Zusammenhang mit AI weiterhin widerstandsfähig ist. Der eigentliche Belastungsfaktor für den Index sind die großen Technologietitel. Laut Goldman Sachs fielen die sieben großen Tech-Aktien in dieser Woche durchweg um 3% bis 8%. Aufgrund des hohen Marktwertanteils im S&P 500 können die Kursanstiege anderer Indexmitglieder deren Belastung kaum ausgleichen. Gleichzeitig hat sich die Marktbreadth verbessert: Von den 11 Hauptsektoren sind 8 in dieser Woche gestiegen, und der gleichgewichtete S&P 500 entwickelte sich seit Jahresbeginn sogar besser als der kapitalgewichtete Index. Das bedeutet, dass der Markt möglicherweise von einer „von wenigen Tech-Giganten dominierten“ Phase zu einer breiter gestreuten sektoralen Rotation übergeht. Goldman Sachs weist aber auch darauf hin, dass der AI-Investitionszyklus weiterhin eines der wichtigsten Risiken für Anleger darstellt. Gegenwärtig wechseln große Internetunternehmen von einem Asset-light-Modell zu einem kapitalintensiven Modell. Während der Markt diese Transformation belohnt hat, wächst auch die Sorge um die Nachhaltigkeit der Investitionen in AI. Im Bericht wird darauf hingewiesen, dass es noch keine Anzeichen für eine deutliche Verlangsamung der AI-Kapitalkosten gibt. Allerdings zeigen die Konsensprognosen, dass das Niveau der Kapitalintensität in diesem oder im nächsten Jahr einen Höhepunkt erreichen könnte. Goldman Sachs erklärt zudem, dass das aktuelle Investitionsvolumen in AI bereits nahe an, oder sogar über dem Höchststand der Technologieinvestitionen in den 1990er Jahren liegt. Goldman Sachs folgert nicht, sich aus dem Markt zurückzuziehen, sondern empfiehlt Investoren weiterhin den Fokus auf Vermögenswerte mit positiver Gewinnentwicklung zu legen. Diese Marktkorrektur ist vielmehr eine Entlastung von der hohen Konzentration und kein eindeutiger Hinweis auf das Ende des Bullenmarkts.