Neuigkeiten

⑴ Der allgemeine US-Repo-Satz für besicherte Wertpapiere fiel am Dienstag zur Eröffnung um 6 Basispunkte auf 3,66% und unterschritt damit den 10-Tage-Durchschnitt von 3,67%. Hauptursache dafür war der Nettoabfluss von 2,1 Milliarden US-Dollar durch die Abwicklung von Treasury-Bonds – da die neu ausgegebenen Anleihen die fälligen Schulden unterschritten, wurde dem System effektiv Liquidität zugeführt und der Druck zum Zinsanstieg vom Vortag umgekehrt. ⑵ Am Donnerstag werden weitere 3 Milliarden US-Dollar in bar eingespeist, gepaart mit zusätzlich vom Staat unterstützten Unternehmensmitteln. Dadurch dürfte der Übernachtzins in die Mitte der 3,50%-3,75%-Spanne getrieben werden; der Intraday-GC-Zins wird heute voraussichtlich zwischen 3,66%-3,61% schwanken, während der Übernachtzins nahe dem unteren Rand der Spanne liegen könnte. ⑶ Die 20-jährige Anleihe weist aufgrund des Hedge-Bedarfs bei der heutigen Auktion einen Aufschlag von 14 Basispunkten zum GC auf, insgesamt 33 Basispunkte, während der Aufschlag der 2-jährigen Anleihe stabil bleibt. Das Pricing der Federal Funds Futures zeigt eine Marktprognose von 99% Wahrscheinlichkeit für eine unveränderte Zinspolitik auf der Juni-FOMC-Sitzung. ⑷ Im kurzfristigen OIS-Bereich liegt der 0x3-OIS bei 3,643%, etwa 2,3 Basispunkte über dem 10-Tage-Durchschnitt des SOFR-Zinses von 3,62%. Das impliziert, dass der Markt nur etwa 7% Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte innerhalb der nächsten 90 Tage einpreist – was weitgehend den Erwartungen aus den Federal Funds Futures entspricht. ⑸ Die SOFR-Futures zeigen uneinheitliche Entwicklungen: Der weiße Kontrakt sinkt um 0,5 Basispunkte, während die roten, grünen und blauen Kontrakte um 2,5 bis 3 Basispunkte steigen, in Wechselwirkung mit einem Rückgang des Spot-Ölpreises um etwa 2,9%. Im weiteren Verlauf gilt es zu beobachten, wie die tatsächliche Übernachtzinsen nach Zufluss der Settlement-Mittel am Donnerstag reagieren und ob die Nachfrage bei der 20-jährigen Anleihe-Auktion den aktuellen Aufschlag halten kann.

Odaily berichtet, dass US-Präsident Trump erklärt hat, die Ölpreise weiter senken zu wollen. (Golden Ten Data)

BlockBeats berichtet, dass Lewis Huang, Chief Analyst für CFDs bei Bitget, am 16. Juni in einem Online-Livestream zum Thema „Countdown zur FED-Entscheidung“ erklärte, dass die jüngsten Non-Farm Payrolls mit einem Anstieg um 172.000 Personen die Erwartungen deutlich übertroffen hätten. Zusammen mit einem Anstieg sowohl des CPI (4,2%) als auch des PPI (6,5%) zeige dies, dass der US-Arbeitsmarkt robust sei und der Inflationsdruck zunehme. Diese Kombination aus „starker Beschäftigung + steigender Inflation“ hat die bisherigen Zinssenkungsfantasien des Marktes zunichtegemacht und liefert der US-Notenbank eine solide Grundlage für eine Fortsetzung der Hochzinspolitik. Das stellt einen negativen Faktor für hoch bewertete Technologiewerte wie den Nasdaq dar. In Bezug auf die weitere Politik der FED fasste Lewis Huang die aktuelle Entscheidung als das „perfekte Falkenszenario“ von Kevin Warsh zusammen. Er betonte, dass sich die Bewertungslogik des Marktes grundlegend ändere und die bislang erwartete Zinssenkung aufgrund einer Wachstumsverlangsamung unwahrscheinlich werde. Warsh ist für seine harte Haltung gegenüber der Inflation bekannt. Es wird erwartet, dass die Entscheidung ein extremes „Higher for Longer“-Szenario widerspiegeln wird. Huang rief dazu auf, Formulierungen zu strukturellen Inflationsrisiken in der offiziellen Mitteilung sowie mögliche Anpassungen des langfristigen neutralen Zinses im Dot Plot im Auge zu behalten. Bezüglich konkreter CFD-Handelsstrategien sagte Lewis Huang, dass, falls der Markt weiterhin an seiner bisherigen Zinssenkungserwartung festhalte, dies eine hervorragende Gelegenheit darstelle, Markterwartungen zu nutzen und auf fallende Kurse zu setzen. Unter Warshs Einfluss, der Aktien-, Anleihen- und Währungsmärkte verbindet, dürften die Renditen von US-Staatsanleihen eher steigen als fallen, was US-Bonds-CFDs belasten würde. Der US-Dollar-Index (DXY) werde stark unterstützt, was die Erfolgschancen für Long-Positionen deutlich erhöhe. Gleichzeitig würden hoch bewertete Aktienindizes einer ernsthaften Belastungsprobe durch steigende Realzinsen ausgesetzt. CFD-Trader sollten daher beim Nasdaq-Index stets auf Verteidigungspositionen vorbereitet sein.