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BlockBeats News, 5. Juni: Die neueste Forschung der Boston Fed stellt fest, dass durch die Steigerung der Energieeffizienz und das Wachstum der heimischen Rohölproduktion die Empfindlichkeit der US-Wirtschaft gegenüber Ölpreiserhöhungen deutlich abgenommen hat. Anders als bei der Ölkrise der 1970er-Jahre hat der aktuelle Anstieg der Ölpreise keinen massiven Einfluss mehr auf den Arbeitsmarkt. Die zusätzlichen Arbeitsplätze, die durch die Expansion der Öl- und Gasindustrie entstehen, können den Druck auf andere Branchen teilweise ausgleichen. Daher ist die Wahrscheinlichkeit, dass hohe Ölpreise zu einer „Stagflation“ – also einer Situation mit hoher Inflation und hoher Arbeitslosigkeit – führen, spürbar gesunken. Der Bericht warnt jedoch auch davor, dass der abfedernde Effekt von Ölpreisschocks auf die Beschäftigung nachgelassen hat, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck durch steigende Energiepreise länger anhalten könnte. Die Fed muss sich nicht übermäßig Sorgen machen, dass steigende Energiepreise zu einer Konjunkturabschwächung führen, sondern sollte sich stärker auf die Eindämmung der Inflation konzentrieren. Der aktuelle Marktkonsens geht davon aus, dass die Fed die Zinsen auf ihrer Juni-Sitzung unverändert lässt, jedoch diskutieren einige Offizielle bereits die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen im Laufe dieses Jahres. Unterdessen ist Morgan Stanley der Ansicht, dass die derzeitige Ölpreisrally eher auf eine kurzfristige Störung der Angebotsseite zurückzuführen ist und nicht ausreicht, um ein entscheidender Faktor für Zinserhöhungen zu sein. Die Institution erwartet, dass der US-Leitzins das ganze Jahr über unverändert bleibt und ein Zinssenkungszyklus wahrscheinlich erst 2027 beginnen wird. Allerdings hat sich angesichts geopolitischer Konflikte, die die Energiepreise antreiben, die Marktsicht auf den geldpolitischen Kurs der Fed deutlich verändert. Fed-Vertreter senden zuletzt häufiger sogenannte „hawkishe“ Signale und betonen, dass bei anhaltend hoher Inflation eine weitere Straffung der Geldpolitik nicht ausgeschlossen sei.

BlockBeats News, 5. Juni. Obwohl sich die Situation im Nahen Osten in der Endphase der US-Iran-Verhandlungen befindet, ist der tatsächlichen Lösung des Risikos noch ein beträchtlicher Weg zu gehen. Ob es sich um die Verhandlungen zur Entfrierung iranischer Fonds, die Bedingungen für einen Waffenstillstand im Libanon oder den Machtkampf zwischen Israel und der Hisbollah handelt – all diese Themen befinden sich aktuell noch in der Verhandlungsphase und nicht in einer vollständigen Entspannung. Daher sind die geopolitischen Risiken nicht verschwunden, aber die kurzfristige Aufmerksamkeit des Marktes richtet sich vorübergehend auf den heute Abend anstehenden US-Arbeitsmarktbericht und die Arbeitslosenquote. Derzeit sendet die US-Wirtschaft widersprüchliche Signale. Einerseits erreichte die Gesamtzahl der Unternehmensentlassungen im Mai den höchsten Stand seit 2020, und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen auf den höchsten Wert seit Februar, was darauf hindeutet, dass einige Unternehmen vorsichtiger hinsichtlich der zukünftigen Nachfrage werden; andererseits erwartet der Markt, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im Mai weiter positiv wächst und die Arbeitslosenquote stabil bei 4,3 % bleibt. Dieser Zustand eines sich abkühlenden Arbeitsmarktes, der sich noch nicht signifikant verschlechtert hat, erklärt auch, warum die Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, Daly, betont, dass die Fed sich derzeit nicht zu Zinssenkungen verpflichten kann und eine weitere Straffung der Geldpolitik nicht ausgeschlossen werden kann. Wenn man jedoch den Gesamtmarkt für Vermögenswerte betrachtet, ist das derzeit wirklich bemerkenswerte Thema nicht das Zinsniveau, sondern die starke Konzentration globaler Gelder auf das AI-Wachstumsnarrativ. Von SpaceX, das seinen IPO-Roadshow startet, über Anthropic, das öffentlich zu einer Pause bei der Forschung an fortschrittlicher AI aufruft, bis hin zu weiterem Kapitalzufluss in globale Technologie-ETFs – all dies deutet darauf hin, dass die Markterwartungen an eine zukünftige Produktivitätsrevolution durch AI weiter zunehmen. Gleichzeitig zeigt sich ein bedenkliches Phänomen. Laut aktuellen Daten beträgt die gesamte Marktkapitalisierung der US-Aktien etwa 75 bis 76 Billionen US-Dollar, während die US-M2-Geldmenge bei etwa 22,8 Billionen US-Dollar liegt, was zu einem Verhältnis von 316 % führt – deutlich höher als die rund 150 % vor der Finanzkrise 2008 und sogar über dem Niveau von etwa 300 % auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase im Jahr 2000. Das bedeutet, dass die Wachstumsgeschwindigkeit der Marktkapitalisierung die Wachstumsrate der physischen Geldmenge bei weitem übertrifft. Wichtiger noch: Diese Runde der Marktkapitalisierungsausweitung ist hochgradig auf einige wenige große Tech-Konzerne konzentriert. Unternehmen wie NVIDIA, Microsoft, Apple, Alphabet und Amazon, die besonders von AI profitieren, treiben die Indexentwicklung weiterhin an und schaffen so einen typischen Konzentrierungseffekt des Kapitals. Da der Anstieg der Marktkapitalisierung nicht auf proportionalen Mittelzuflüssen basiert, übertrifft das Wachstum des Papiervermögens an den Märkten die Geschwindigkeit der tatsächlichen Liquiditätsausweitung bei weitem. Sobald die Märkte mit Gewinnmitnahmen großer Institutionen beginnen, könnten die Preisschwankungen im überbewerteten Umfeld weiter verstärkt werden. Im globalen Maßstab befindet sich das Verhältnis von US-Marktkapitalisierung zur Geldmenge ebenfalls in einer Extremposition. Japan liegt bei etwa 102 %, große europäische Märkte bewegen sich meist zwischen 50 % und 90 %, während die USA über 300 % erreichen. Dies spiegelt wider, dass sich das globale Kapital in beispiellosem Tempo auf die US-Technologie- und AI-Branche konzentriert und die Markterwartungen für künftiges Wachstum auf historische Höchststände treibt. Daher liegt die Bedeutung der heutigen Arbeitsmarktdaten nicht nur in der Richtungsbestimmung der nächsten Federal Reserve-Politik, sondern auch darin zu beweisen, ob der aktuelle hohe Bewertungswille des Marktes weiterhin gerechtfertigt ist. Bleibt der Arbeitsmarkt widerstandsfähig, könnte der Markt weiterhin ein Umfeld hoher Bewertungen bei gleichzeitig hohen Zinsen akzeptieren. Falls jedoch die Konjunkturdaten zu schwächeln beginnen und das Gewinnwachstum der Unternehmen die durch AI-Investitionen geweckten Erwartungen nicht erfüllen kann, werden die zukünftigen Risiken für den Markt nicht mehr nur in einem Mangel an Liquidität liegen, sondern in dem Bewertungsdruck, der durch eine Überkonzentration auf einige wenige Wachstumsnarrative entstanden ist. Für den Kryptomarkt ist dies ebenfalls ein Signal, das beachtet werden sollte. Während das globale Kapital weiterhin auf AI und Large-Cap-Tech-Aktien konzentriert bleibt, müssen Kryptowährungen kurzfristig im Wettbewerb um Kapitalzuweisungen mit diesen wachstumsstarken Anlageklassen bestehen. Sollte jedoch der zukünftige Markt beginnen, die Rationalität der US-Aktienbewertungen infrage zu stellen, könnte die Geschwindigkeit von Kapitalrotation und Risikoneubewertung deutlich schneller ausfallen, als es der Markt derzeit erwartet.

Laut der Überwachung durch PolyBeats hat ein versierter Trader auf dem Prognosemarkt Polymarket eine Wette in Höhe von $1.100 auf „Wird die USA Kuba bis zum 31. Dezember 2026 angreifen?“ platziert, mit einer durchschnittlichen Kaufwahrscheinlichkeit von 53,0%. Derzeit liegt die Wahrscheinlichkeit für „Ja“ bei 45,0%.Trader 0x29d33707 hat $1.100 gesetzt; die erfolgreichste Kategorie auf diesem Markt ist Geopolitik mit einem Nettogewinn von $90.500. Von 104 abgeschlossenen Trades in dieser Kategorie hat der Trader eine Gewinnquote von 78/104 (75%), mit 41 Trades, bei denen der Kaufpreis unter $0,8 lag und der Verkaufspreis über $0,95. Im ähnlichen Kostenbereich ($0,451-$0,6) beträgt die mediane historische Investitionssumme $939.Am 4. Juni berichtete AP, dass die USA Sanktionen gegen den kubanischen Präsidenten und dessen Frau verhängt haben. Auf die Frage, ob die USA den Zusammenbruch des kubanischen Regimes beschleunigen wollen, sagte Trump, die USA würden schlicht hoffen, dass Kuba ein gut regiertes Land werde und erwähnte, Kuba sei „in gewisser Hinsicht bereits zusammengebrochen“, und die USA würden sich dem Kuba-Problem nach Abschluss der Maßnahmen bezüglich Iran widmen.Militärisch wurden während Trumps zweiter Amtszeit die militärischen Aktionen der USA deutlich ausgeweitet, darunter Angriffe auf mutmaßliche Drogenschiffe in der Karibik und im Ostpazifik; Axios verwies auf einen jüngsten militärischen Aufbau nahe Kuba, wobei Trump einen politischen Wandel in Kuba vorantreibt, aber eher auf eine friedliche Übergangsform setzt. CNN berichtete am selben Tag, dass die USA einen Flugzeugträger in die Region entsandt hätten, und Außenminister Rubio erklärte mehrfach, dass Kuba eine Bedrohung für die USA darstelle, sich aber auch offen für Verhandlungslösungen zeigte, die Kuba in Richtung Demokratie, Wohlstand, Freiheit und Normalisierung bringen könnten.Konto:0x29d337076f24d135b7b2b08796edfff4e32cb2ed.