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Am 18. Juni sprach Howard Marks, Mitgründer von Oaktree Capital, in einem aktuellen Podcast darüber, ob der aktuelle Markt eine „irrationale Überschwänglichkeit“ erlebt und welche Chancen und Risiken der Investitionsboom in Künstliche Intelligenz birgt. Er bemerkte, dass sich der derzeitige Markt mit den Worten von Alan Greenspan vor 30 Jahren beschreiben lässt; wir befinden uns in einem „Boom“, aber niemand kann mit Sicherheit sagen, ob dieser „irrational“ ist. Am Beispiel des bevorstehenden Börsengangs von SpaceX, der mit fast 2 Billionen US-Dollar bewertet wird, erklärte er, dass die Entscheidung, ob und zu welchem Preis man sich beteiligen sollte, eine reine „Ratesache“ sei und nicht wie beim traditionellen Value-Investing berechnet werden kann. Howard erwähnte sein Lieblingszitat: „Vorsichtige Menschen tun sich schwer, Großes zu erreichen.“ Er hob ein aktuelles Investitionsdilemma hervor: Eine Investition in Technologiegiganten kann zu schweren Fehlern führen, aber auch zu bemerkenswerten Erfolgen. Wer aus Angst vor Risiken zögert, könnte die größte Investmentchance der Menschheitsgeschichte verpassen. Im Gegensatz dazu machen Investoren in traditionellen Branchen wie Transport, Einzelhandelsvertrieb und Immobilien selten katastrophale Fehler, können aber auch nicht von den enormen Vorteilen dieser transformierenden Ära profitieren. Hinsichtlich der Bewertung nannte Howard einen wichtigen Referenzwert: Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 liegt bei etwa dem 23-fachen, etwa 50 % höher als der 80-Jahres-Durchschnitt von 16, aber deutlich niedriger als das 32-fache während der Internetblase im Jahr 2000 und unter dem Niveau von 60 bis 90 im „Nifty Fifty“-Zeitalter. Das zeige, dass das Niveau „hoch, aber nicht außer Kontrolle“ sei. Zum Thema KI-Investitionen schlug er eine dreistufige Anlagestrategie vor: Die Investition in große Technologieunternehmen sei aufgrund ihres etablierten Geschäfts und ihrer Zahlungsströme ein risikoarmer Ansatz; Investitionen in vertikale KI-Unternehmen wie Anthropic und OpenAI seien riskanter, aber mit höherer Überlebenswahrscheinlichkeit; während Investitionen in Start-ups in der Frühphase eher Glücksspiel gleichen – die meisten verlieren alles, einige wenige werden extrem wohlhabend. Er empfahl Investoren, sich auf dem Risikospektrum zu positionieren, verschiedene Positionen zu mischen und dann zu bestimmen, welchen Anteil diese Unternehmen am Gesamtportfolio haben sollten.

BlockBeats News, 18. Juni: Hsiao-Wei Wang, die erste chinesisch-amerikanische Exekutivdirektorin der Ethereum Foundation, hat heute ihren Rücktritt bekannt gegeben. In ihrer Erklärung betonte sie, dass sie beschlossen habe, ihrer persönlichen Lebensgestaltung und ihren zukünftigen Plänen Priorität einzuräumen. Sie sagte: „Jetzt ist der richtige Zeitpunkt, um einen Schritt zurückzutreten, und ich denke noch über die nächsten Schritte nach.“ Vitalik Buterin lobte daraufhin die Beiträge von Hsiao-Wei Wang und erklärte, dass sie „seit dem letzten Jahrzehnt eine verlässliche Beitragende zum Ethereum-Ökosystem“ gewesen sei und er gespannt auf ihre zukünftigen Abenteuer blicke. Am 10. März 2025 kündigte die Ethereum Foundation (EF) die Beförderung von Hsiao-Wei Wang (chinesischer Name: Wang Xiaowei) in den Vorstand an, womit sie die erste chinesische Führungskraft ist, die innerhalb der sieben Jahre seit der Gründung der EF aus dem technischen Bereich in den Vorstand aufgestiegen ist.

Mit nur etwas mehr als zwei Wochen bis zum Beginn der Sommerpause des US-Kongresses am 4. Juli verstärken Senatoren hinter den Kulissen die Verhandlungen, um den CLARITY Act so bald wie möglich nach der Pause in den vollständigen Abstimmungsprozess des Senats zu bringen. Quellen berichten, dass parteiübergreifende Senatoren diese Woche zusammenkommen werden, um strittige Bestimmungen zu erörtern, insbesondere eine Klarstellung, dass Entwickler nicht-verwahrender Software „nicht rechtlich verantwortlich gemacht werden sollten für die Nutzung ihres Codes durch Dritte, sofern sie nicht wissentlich an illegalen Aktivitäten beteiligt waren“. Zuvor hatten Strafverfolgungsbehörden Bedenken geäußert, dass diese Bestimmung die Verantwortlichkeit für illegale Aktivitäten auf der Blockchain schwächen könnte. Brancheninsider weisen darauf hin, dass das CLARITY Act angesichts des sich schließenden legislativen Zeitfensters in einer entscheidenden Phase ist; sollte bis August kein Fortschritt erzielt werden, könnte der weitere Prozess durch die bevorstehende Wahlperiode zusätzlich verzögert werden.