Tin tức

Hiện tại có sự lệch pha trong hạch toán lợi nhuận: Các công ty bán “cuốc và xẻng” (như nhà sản xuất chip, thiết bị trung tâm dữ liệu) đang ghi nhận doanh thu và lợi nhuận ngay lập tức; trong khi các “siêu nhà cung ứng đám mây” tiêu tốn khoản đầu tư khổng lồ này lại đang vốn hóa các chi phí đó. Chanos đã nhắc lại giai đoạn bong bóng Internet 1998-2000, khi lợi nhuận hoạt động của S&P 500 tăng 30% trong hai năm, nhưng khi sổ đặt hàng sụp đổ vào năm 2001 trong khi chi phí khấu hao tiếp tục phát sinh, lợi nhuận của S&P 500 đã giảm mạnh 40%. Để thận trọng, Chanos giả định trong mô hình của mình rằng tuổi thọ vật lý của GPU là 10 năm, nhưng ông vẫn nghi ngờ về khả năng sinh lời ở hạ nguồn. Chanos nói: “Bạn phải cẩn trọng, chi phí mua chip, xây dựng trung tâm dữ liệu hiện đang được ghi vào mục ‘dự án dở dang’, một khi chúng đi vào hoạt động và bắt đầu khấu hao, ảnh hưởng đến lợi nhuận là rất lớn.” Đối với các nhà cung ứng đám mây mới nổi đang rất hot hiện nay (như các nền tảng thuê tính toán CoreWeave, v.v.), Chanos đưa ra đánh giá cực kỳ bi quan, cho rằng về bản chất đây là mô hình kinh doanh không có lãi. Chanos nói thẳng: “Nếu bạn mua chip từ Nvidia, thuê trung tâm dữ liệu của người khác, rồi chuyển nhượng lại năng lực tính toán cho Microsoft hoặc Google, bạn chỉ là một công ty cho thuê thiết bị, bạn không phải là công ty công nghệ mà là một công ty tài chính.” Chanos khẳng định thêm: “Bạn nên đầu tư vào những gì chip tạo ra thay vì địa điểm đặt chip.” Ông tiết lộ tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư thực tế (ROIC) của hạ tầng tính toán hiện nay: “Chi tiết các giao dịch hiện tại cho thấy, nếu bây giờ bạn có trung tâm dữ liệu và chip đã được cấp điện, ROIC dự kiến trước thuế chỉ ở mức 5%, 6%, 7%, 8%, toàn là con số một chữ số. Nếu trong lúc khan hàng mà cũng chỉ như thế, tôi thà nắm giữ các khâu khác trong chuỗi cung ứng.”

Chỉ số Sàn Giao Dịch Chứng Khoán Qatar chốt phiên giảm 0,29%, đạt 10.480,95 điểm. Chỉ số giá lợi nhuận thị trường siêu cấp Sàn Giao Dịch Chứng Khoán Kuwait chốt phiên giảm 0,15%, đạt 9.206,67 điểm.

Golden Ten Data ngày 21/6 đưa tin: Huyền thoại bán khống Phố Wall, người được mệnh danh là "Kẻ kết thúc Enron" Jim Chanos, hôm nay đã phát biểu tại một hội thảo rằng hoạt động phóng tên lửa của SpaceX vẫn đang thua lỗ, các trung tâm dữ liệu ngoài không gian đang đối mặt với những rào cản chí mạng như làm mát, bức xạ và chi phí bảo trì, khiến mức định giá gần 2.000 tỷ USD khó có thể duy trì. Chanos đã phân tích SpaceX dựa trên logic kinh doanh: Chi phí lớn nhất trong không gian là chống bức xạ và làm mát. Hơn nữa, thiết bị trung tâm dữ liệu thường hỏng hóc, trên Trái Đất chỉ cần cử kỹ thuật viên thay thế linh kiện, còn ngoài không gian phải phóng một tên lửa. Tổng thị trường tiềm năng (TAM) trong không gian là vô hạn, nhưng độ bất định (entropy) cũng vô hạn. Ông nhấn mạnh rằng hiện nay hoạt động phóng tên lửa của SpaceX vẫn đang thua lỗ.