Новини

• BIS заявляє, що стейблкоїни несуть ризик фрагментації світової фінансової системи. • Посадовці попереджають, що токени, забезпечені доларом, можуть послабити грошовий суверенітет. • Установа просуває Project Agorá як альтернативну структуру. Bank for International Settlements (BIS) посилив свою критику приватних стейблкоїнів, попереджаючи, що вони можуть фрагментувати світову монетарну систему та створювати нові ризики для фінансової стабільності. У Щорічному економічному звіті за 2026 рік установа стверджує, що приватно емітовані цифрові валюти не здатні забезпечити основні характеристики суверених грошей, і натомість просуває уніфіковану токенізовану платіжну інфраструктуру, побудовану на базі центральних банків і регульованих комерційних банків. BIS ставить під сумнів спроможність стейблкоїнів виконувати функцію грошей Базельська установа вважає, що стейблкоїни не відповідають одній з основних характеристик сучасних монетарних систем: «єдність грошей». В умовах сучасної фінансової системи один юніт сувереної валюти зберігає однакову вартість, незалежно від того, чи тримається він у вигляді грошей центрального банку, депозиту в комерційному банку чи готівки. За даними BIS, приватно емітовані стейблкоїни не можуть послідовно гарантувати цю властивість, оскільки під час ринкового стресу курс може відхилятися від запланованого прив’язування. У звіті зазначається, що стейблкоїни функціонують у декількох публічних блокчейнах, які часто ізольовані один від одного. Замість створення єдиної платіжної мережі така структура призводить до появи окремих цифрових екосистем, які BIS описує як «закриті сади», де ліквідність, користувачі та застосунки залишаються фрагментованими у різних реєстрах, що конкурують між собою. Посадовці вважають, що така відсутність взаємодії обмежує конкуренцію, знижує ефективність платежів і ускладнює міжнародні розрахунки. BIS також попереджає, що масове погашення стейблкоїнів може змусити емітентів ліквідувати резервні активи, включаючи облігації США, що у періоди фінансової нестабільності може спричинити додатковий стрес на традиційних грошових ринках через швидкі розпродажі активів. Токени, забезпечені доларом, порушують питання суверенітету Ще одна ключова проблема, яку підкреслює звіт, — це зростання популярності стейблкоїнів, забезпечених доларом США, у країнах, що розвиваються, та в економіках, що формуються. BIS відзначає, що домогосподарства та підприємства в країнах з високою інфляцією чи нестабільною національною валютою дедалі частіше використовують стейблкоїни, прив’язані до долара, для збереження купівельної спроможності та здійснення міжнародних операцій. Хоча така тенденція може принести користувачам короткострокові фінансові вигоди, установа вважає, що широке впровадження стейблкоїнів може зменшити ефективність внутрішньої монетарної політики, оскільки заощадження і платежі переводяться у стабільну іноземну валюту. За даними звіту, подальше розповсюдження стейблкоїнів, забезпечених доларом, може прискорити цифрову доларизацію, змінити міжнародні потоки капіталу та підвищити волатильність курсів, зрештою послабивши здатність центральних банків керувати інфляцією та підтримувати економічну стабільність. Project Agorá пропонує іншу модель Замість протистояння самій токенізації BIS пропонує впроваджувати блокчейн-технології у вже існуючу фінансову систему через Project Agorá. Ініціатива об’єднує вісім центральних банків і понад 40 регульованих комерційних фінансових установ для розробки уніфікованого реєстру, здатного підтримувати програмовані платежі та безперервні міжнародні розрахунки. За пропонованою моделлю, токенізовані резерви центральних банків будуть основою для розрахунків, а комерційні банки емітуватимуть токенізовані депозити, які повністю взаємозамінні із суверенними грошима. BIS стверджує, що така структура зберігає існуючу дворівневу банківську систему, водночас надаючи багато технологічних переваг блокчейну — включаючи швидші розрахунки, програмованість та цілодобову обробку транзакцій. На відміну від приватно емітованих стейблкоїнів, що обертаються у роз’єднаних публічних блокчейнах, уніфікований реєстр створено як спільну розрахункову інфраструктуру, де різні фінансові установи можуть здійснювати транзакції безперешкодно. Регулятори закликають до погоджених глобальних правил Звіт виходить на тлі нових закликів до міжнародної координації регулювання. Раніше на цьому тижні BIS Financial Stability Institute закликав законодавців прискорити розробку єдиних глобальних стандартів для стейблкоїнів, попереджаючи, що фрагментоване національне регулювання може сприяти арбітражу та поглибити фінансову фрагментацію. Установа зазначає, що непослідовні правові рамки ускладнять нагляд за транскордонними операціями, дозволяючи емітентам стейблкоїнів працювати за різними стандартами у різних юрисдикціях. Звіт підкреслює зростаючу різницю у глобальній регуляторній політиці. У той час як у таких країнах, як США, приватні стейблкоїни, що регулюються, стали частиною стратегії щодо цифрових активів, BIS продовжує виступати за токенізовані депозити комерційних банків, забезпечені грошима центральних банків, як основу майбутніх цифрових платежів. У міру того, як уряди дедалі чіткіше визначають наступне покоління фінансової інфраструктури, дискусія виходить за межі технологій та охоплює ширші питання грошового суверенітету, системної стабільності та того, хто повинен зрештою контролювати випуск цифрових грошей.

Стратеги Wells Fargo зазначають, що макроекономічне середовище стає дедалі сприятливішим для того, щоб японська влада вжила інтервенційних заходів для підтримки єни, і рекомендують тактичний шорт по USD/JPY у найближчі тижні. «Поточне ринкове середовище є досить привабливим, оскільки в США наближаються святкові дні, а довгі позиції по USD/JPY надто переповнені. Крім того, останні контакти між американськими та японськими чиновниками вказують на те, що Міністерство фінансів та Bank of Japan отримали зелене світло на інтервенцію», — написав макроекономічний стратег Wells Fargo Ерік Нельсон у четвер. Wells Fargo рекомендує продавати USD/JPY з цільовим рівнем 155.80 та стоп-лоссом на 163.20. Щоб долар продовжив зміцнюватись, «Fed доведеться підвищити ставки в липні, що, на нашу думку, є дуже високим порогом», — зазначає Нельсон. (Bloomberg)

BlockBeats News, 2 липня, згідно з ринковими даними BIT (bit.com), фондовий ринок США різко зріс на ранніх торгах: Dow піднявся майже на 1% та досяг рекордного максимуму, а індекси Nasdaq та S&P 500 зросли більш ніж на 0,7%. Акції космічного сектору показали загальне зростання, серед них: SpaceX (SPCX) збільшився на 2,08% до $160,809; Virgin Galactic (SPCE) збільшився на 6,08%; AST SpaceMobile (ASTS) збільшився на 4,12%; Rocket Lab (RKLB) збільшився на 6,22%; Redwire (RDW) збільшився на 6,43%.