Новини

ChainCatcher повідомляє, що засновник Aave Stani Kulechov заявив, що Aave V4 може бути використаний для реконструкції ринку фінансування цінних паперів ончейн. За його словами, фінансування цінних паперів є одним із найбільших, але найменш помітних ринків на Уолл-стріт: заставне кредитування цінних паперів вже досягло масштабів у трильйони доларів. Зокрема, денний відкритий залишок ринку репо у США становить приблизно 12,6 трильйона доларів, маржинальне фінансування сягає 1,3 трильйона доларів, заставні кредити в управлінні статками перевищують 400 мільярдів доларів, а на ринку цінних паперів під заставу близько 4,6 трильйона доларів активів перебувають у статусі позики. У 2025 році очікується рекордний дохід у 15 мільярдів доларів. Aave V4 завдяки структурі "ліквіднісний хаб + модульний ринок" дозволяє обмінюватися ліквідністю на базовому рівні, а на верхньому рівні створювати сегментовані ринки з різними параметрами ризику, класами активів і правилами. Aave V4 може підтримувати три основних сценарії фінансування цінних паперів: заставне кредитування цінних паперів, репо-операції та позики цінних паперів. Токенізовані цінні папери можуть використовуватись як застава для отримання позики у GHO чи стейблкоїнах; репо-операції дозволяють отримати стейблкоїни під заставу токенізованих цінних паперів із атомарним розрахунком; у позиках цінних паперів самі токенізовані активи стають предметом позики, а дохід від позик напряму потрапляє власникам активів. Stani зазначив, що в Aave V4 може використовуватися єдиний спільний ліквіднісний хаб або декілька хабів, розділених за класами активів та ризиком. Перший варіант надає глибшу ліквідність, другий забезпечує кращу ізоляцію ризиків. На його думку, реальна еволюція відбуватиметься від універсального ліквіднісного хабу до багатьох, розділених за типами та ризиками хабів, у міру розширення переліку забезпечення.

Комісар SEC Hester Peirce заявила, що для таких нових фінансових продуктів, як токенізовані цінні папери, безстрокові контракти та платформи прогнозування, слід впровадити більш чітку нормативну базу, а також наголосила, що самостійне зберігання активів (self-custody) і фінансова приватність (financial privacy) мають стати основними правами у майбутній регуляторній системі.

ChainCatcher повідомляє, що член Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Гестер Пірс висловила свої думки щодо безстрокових контрактів, ринків прогнозів та майбутнього регулювання цифрових активів, загальний тон яких є скоріше позитивним та відкритим. Гестер Пірс пригадала пропозицію щодо наскрізної торгівлі Rule 611, яка готувалася близько 20 років, та зазначила, що так званий механізм "інноваційного звільнення" буде навмисно встановлений як суворий і обмежений, аби збалансувати ринкові інновації та захист інвесторів. Гестер Пірс зазначила, що для таких новітніх фінансових продуктів, як токенізовані цінні папери, безстрокові контракти та ринки прогнозів, слід впровадити більш чітку нормативну базу замість простих обмежень чи неясного регулювання. Вона також підкреслила дві основні засади: самостійне зберігання активів (self-custody) та фінансова приватність (financial privacy) мають стати базовими правами майбутньої системи регулювання і бути врахованими у подальшому розробленні нормативної структури для цифрових активів.