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```htmlGelonghui, 25 giugno — Secondo le stime di Bank of America, il mercato globale della produzione di semiconduttori per CPU server dovrebbe espandersi da 15 miliardi di dollari nel 2025 a 49 miliardi di dollari nel 2028. La quota della produzione esternalizzata aumenterà dal 52% al 71%, evidenziando il rafforzamento continuo della posizione centrale delle pure foundries come TSMC nel settore dei CPU di fascia alta. La scarsità di capacità produttiva dei processi avanzati, combinata con una domanda parallela di molti clienti e molteplici architetture, rende la fase di produzione su commissione il punto di maggior beneficio in questa fase di espansione del mercato. Bank of America prevede inoltre che il mercato globale del packaging e testing dei CPU server si espanderà da 1,9 miliardi di dollari nel 2025 a 9,6 miliardi di dollari nel 2028, con la quota sul mercato del packaging avanzato che passerà dall’11% al 24%. Bank of America ha contestualmente rivisto al rialzo le valutazioni attese dei leader della supply chain come TSMC e ASE, ritenendo che processi e packaging avanzati rappresentino tuttora i segmenti con le barriere più alte dell’intera filiera.```

BlockBeats News, 25 giugno: secondo la stima di Bank of America, il mercato globale della produzione di semiconduttori relativi alle CPU per server dovrebbe espandersi da 15 miliardi di dollari nel 2025 a 49 miliardi di dollari nel 2028. Tra questi, la quota di produzione in outsourcing aumenterà dal 52% al 71%, riflettendo il continuo rafforzamento di fonderie specializzate leader come TSMC nel settore delle CPU di fascia alta. La scarsità di capacità produttiva avanzata, combinata con la produzione parallela multi-cliente e multi-architettura, ha reso il segmento delle fonderie il beneficiario più certo in questa fase di crescita. Bank of America prevede che il mercato dell’assemblaggio e del collaudo relativi alle CPU per server aumenterà da 1,9 miliardi di dollari nel 2025 a 9,6 miliardi di dollari nel 2028, con la quota di mercato del packaging avanzato in crescita dall’11% al 24%. Bank of America ha contemporaneamente alzato le valutazioni attese per i leader della supply chain come TSMC e ASE Technology, ritenendo che i processi e i packaging avanzati restino i segmenti più competitivi nella catena industriale.

BlockBeats notizia, il 25 giugno, l'attenzione dei mercati globali non è più rivolta all'escalation del conflitto in Medio Oriente, ma si concentra sul fatto che, man mano che i rischi energetici si attenuano, l'inflazione negli Stati Uniti potrebbe nuovamente diventare la principale variabile che influenza i prezzi degli asset. Con il progredire delle consultazioni tecniche tra Stati Uniti e Iran e il rapido recupero del traffico nel Golfo di Hormuz, il sentimento di avversione al rischio sul mercato si è visibilmente raffreddato, ma i capitali non sono tornati a una narrativa di espansione monetaria, iniziando invece a ristabilire il prezzo di un ambiente con costi di capitale più elevati. Attualmente il mercato si concentra fortemente sui prossimi dati PCE di maggio. Secondo le previsioni delle principali istituzioni di Wall Street, sia il PCE globale che quello core sono quasi unanimemente attesi in aumento rispetto al mese precedente. La vera preoccupazione del mercato non è il prezzo dell'energia, ma la persistenza dell'inflazione core. Se i prezzi core continuano a crescere, significa che il problema inflazionistico sta gradualmente spostandosi da un impatto geopolitico a fattori strutturali, aumentando la pressione sulla Federal Reserve a mantenere tassi elevati o addirittura ad aumentare nuovamente i tassi. Recentemente si sono manifestati cambiamenti evidenti nella valutazione del mercato. Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Bescent, ha ribadito la posizione dominante del dollaro e ha pubblicamente sostenuto la politica di Walsh volta a ridurre la trasparenza delle indicazioni future. Questo implica che la Federal Reserve potrebbe ulteriormente ridurre la prevedibilità delle sue politiche, adottando un approccio decisionale guidato dai dati e lasciando che il mercato stabilisca i tassi di interesse. Il livellamento della curva dei rendimenti obbligazionari, la forza del dollaro e la contemporanea diminuzione di oro e argento indicano che i capitali stanno rivalutando il rischio che un ambiente di tassi elevati possa persistere più a lungo. D'altra parte, i solidi risultati finanziari di Micron hanno guidato l'aumento del settore globale dei semiconduttori, mentre le indiscrezioni su un aumento generale dei prezzi nella produzione avanzata di TSMC riflettono la continua ondata di investimenti nell'infrastruttura AI. Tuttavia, la capacità delle azioni tecnologiche e della filiera AI di assorbire costi di capitale più elevati rimarrà un punto chiave di osservazione nei mercati nella seconda metà dell’anno. Attualmente il mercato non manca di storie di crescita, ma valuta se questa crescita sia sufficiente a contrastare tassi di sconto più elevati. Per il mercato crypto, il più grande rischio e opportunità a breve termine provengono dai dati PCE stessi. Se l'inflazione dovesse nuovamente sorprendere al rialzo, le scommesse su rialzi dei tassi potrebbero intensificarsi, attirando nuovamente capitali su dollaro e obbligazioni a breve termine; al contrario, se la pressione inflazionistica iniziasse a diminuire, gli asset rischiosi potrebbero avere una breve tregua. Nei prossimi giorni, il focus del mercato non sarà sulle questioni del Medio Oriente, ma sul fatto che la Federal Reserve abbia motivo di riprendere lo strumento del rialzo dei tassi. Quando il mercato inizia a scambiare il rischio politico invece che quello bellico, le fonti di volatilità dei prezzi degli asset cambieranno radicalmente.