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⑴ L'analisi di ICIS mostra che durante la chiusura dello stretto di Hormuz la volatilità giornaliera effettiva del TTF è aumentata dal 3,2% pre-crisi al 7%, mentre il Brent è salito dall'1,8% al 4,4%. La reattività del TTF ai rischi geopolitici è significativamente superiore rispetto al greggio, con il valore beta della regressione che passa da 0,78 pre-crisi a 1,11. Questo significa che ogni variazione dell'1% del Brent corrisponde a una variazione del TTF che passa dallo 0,78% all'1,11%. ⑵ All'inizio della 26ª settimana, le scorte di gas naturale europee erano piene solo al 46%, il livello più basso per lo stesso periodo dal 2021, inferiore di 10 punti percentuali rispetto al valore del 2025. Se il ritmo netto di immissione tra metà maggio e metà giugno rimane invariato, all'inizio di novembre le scorte raggiungeranno solo il 70%, con un deficit di circa 8 miliardi di metri cubi, ovvero tra 10 e 25 miliardi di metri cubi in meno rispetto agli anni precedenti. ⑶ Per raggiungere i livelli di scorte degli anni passati, l'Europa dovrà attrarre circa 150 navi di LNG aggiuntive (ciascuna con 100 milioni di metri cubi), ovvero 33 navi in più ogni mese da ora a novembre. Il mercato globale del LNG presenta un deficit di offerta di circa 1,6 milioni di tonnellate tra giugno e luglio; se nel terzo trimestre l'Asia intensificherà la competizione a causa delle alte temperature da El Niño, il rischio di aumento dei prezzi TTF si cumulerà ulteriormente. ⑷ Per quanto riguarda il mercato del greggio, le scorte di petrolio dell'OCSE sono scese ai minimi degli ultimi decenni, mentre la produzione del Medio Oriente è diminuita di circa 11,25 milioni di barili/giorno rispetto a prima del conflitto. Complessivamente, oltre 1 miliardo di barili di petrolio sono scomparsi dal mercato tra maggio e giugno. In futuro, la domanda di ricostituzione delle scorte sarà guidata da riserve strategiche, scorte di emergenza OCSE e scorte operative delle raffinerie. ⑸ Lo spazio superiore del Brent è in parte limitato dalla distruzione della domanda e dalla crescita dell'offerta non OPEC+. La IEA prevede che la produzione non OPEC+ aumenterà di 1,7 milioni di barili/giorno nel 2026 rispetto all'anno precedente, con una revisione al rialzo di 440 mila barili/giorno rispetto alle previsioni di inizio anno. ICIS prevede che tra luglio e ottobre il prezzo del Brent scenderà di circa l'8,4%, mentre il TTF nello stesso periodo vedrà una diminuzione di circa il 3,9%. ⑹ Considerando che i fondamentali del gas sono relativamente forti e il rischio di aumento per il petrolio è più limitato, gli investitori possono valutare una strategia cross-commodity long TTF e short Brent per ridurre il rischio macro direzionale. Tuttavia, per massimizzare i profitti, è necessario attendere che la correlazione tra i due torni ai livelli pre-crisi.

Secondo Foresight News, il fondatore di Aave, Stani Kulechov, ha dichiarato su X che il governo britannico sta valutando la possibilità di tassare gli interessi guadagnati in contanti nei conti Individual Savings Account (ISA). Questa misura ridurrebbe il vantaggio degli ISA rispetto ai conti di risparmio tradizionali e ai redditi da interessi di prestito, e secondo Kulechov, questo cambiamento aumenterebbe l’attrattiva dei prodotti di risparmio DeFi (DeFi Earn).

BlockBeats News, 26 giugno, il Chief Business Officer di Micron, Sumit Sadana, ha sottolineato sottilmente che "alcuni specifici grandi clienti" (Apple) hanno sfruttato il loro potere negoziale durante l'ultimo periodo di crisi del settore per abbassare drasticamente i prezzi, indebolendo gravemente la capacità di investimento dell'azienda e ponendo le basi per la grave carenza di memoria di oggi. Dati ulteriori mostrano che le tattiche di pressione sui prezzi adottate da Apple hanno causato enormi perdite a fornitori come Micron e SK Hynix nel 2022 e 2023 (alcuni hanno registrato un margine lordo del -90%), mentre Apple ha realizzato oltre 16 miliardi di dollari di profitto grazie alla strategia di prezzo differenziato per le diverse capacità di memoria degli iPhone. Interessante notare che, dopo 3 anni, Apple ha raccolto ciò che aveva seminato. Ieri, Apple è stata costretta ad aumentare i prezzi dei suoi prodotti hardware a causa dell'aumento vertiginoso dei costi dei chip di memoria, causando di conseguenza un forte calo del prezzo delle sue azioni.