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格隆汇 26 giugno｜Secondo un rapporto pubblicato da Citi, l'accordo temporaneo tra Stati Uniti e Iran ha alleviato in parte i principali ostacoli che limitavano l'economia globale. Tuttavia, è ancora prematuro affermare che le sfide appartengano ormai al passato. La durata dell'accordo resta da verificare e il conflitto ha già causato danni alle infrastrutture del Medio Oriente. La buona notizia è che l'economia globale ha superato un periodo in cui i prezzi del petrolio sono rimasti costantemente superiori ai 100 dollari al barile; secondo la banca, il tasso di crescita economica globale attualmente si attesta intorno al 2,5%, al di sotto del 2,9% precedente al conflitto. Nel frattempo, l'economia globale potrebbe trovarsi di fronte a un nuovo rischio. La National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) degli Stati Uniti ritiene che la probabilità che il fenomeno El Niño persista fino a marzo 2027 superi il 95%, mentre la probabilità che raggiunga un'intensità molto forte o super intensa entro la fine dell'anno è del 63%. Nella storia, episodi di El Niño di questa gravità hanno comportato costi economici significativi e duraturi, causando disturbi alla resa agricola, alla produzione energetica, alla logistica delle catene di approvvigionamento e riducendo la produttività del lavoro.

BlockBeats riporta che il 26 giugno i dati PCE statunitensi di maggio sono in linea con le aspettative di mercato: il PCE complessivo è aumentato del 4,1% su base annua e il core PCE del 3,4% su base annua. Sebbene i dati non abbiano ulteriormente incrementato le aspettative inflazionistiche, non forniscono nemmeno motivazioni a sostegno di un taglio dei tassi. Di conseguenza, l’attenzione del mercato si è rapidamente spostata dai dati in sé al quadro di politica della Federal Reserve, in particolare dopo che Waller ha continuato a minimizzare le forward guidance, con i flussi di capitale che si concentrano sempre più sulla possibilità di «tassi di interesse elevati più duraturi» anziché attendere una svolta di politica. Le dichiarazioni più recenti dei funzionari della Federal Reserve hanno ulteriormente rafforzato queste aspettative. Williams ha ammesso che il ritorno dell’inflazione al 2% potrebbe essere rinviato al 2028; anche Goolsbee ritiene che l’inflazione core rimanga elevata e sostiene l’evitare di fornire indicazioni chiare sul percorso dei tassi. Nel frattempo, il dollaro mantiene la sua forza, tutte le grandi banche statunitensi hanno superato gli stress test e il settore dell’intelligenza artificiale continua ad attirare capitali, inducendo i capitali globali a preferire restare su asset denominati in dollari piuttosto che puntare in anticipo su un ciclo accomodante. D’altro canto, i rischi in Medio Oriente non sono stati completamente eliminati. I Guardiani della Rivoluzione iraniani hanno adottato nuovamente una posizione rigida sulla questione della navigazione nello Stretto di Hormuz; gli attacchi alle navi commerciali e le controversie sulla gestione dello stretto indicano che un accordo di cessate il fuoco potrebbe ancora essere soggetto a ripensamenti. Sebbene finora l’export di petrolio e il trasporto marittimo non abbiano subito significativi contraccolpi, il mercato ha iniziato a rivalutare l’incertezza della catena di approvvigionamento energetico e il potenziale impatto sui futuri livelli di inflazione. Per il mercato crypto, ciò su cui occorre realmente concentrarsi non è il singolo dato sull’inflazione, ma se la liquidità in dollari continuerà ad essere assorbita da un contesto di tassi elevati. Man mano che il mercato si convince che la Federal Reserve non allenterà la politica monetaria nel breve termine, la velocità della ripresa nelle valutazioni degli asset rischiosi potrebbe restare limitata. Nel breve periodo, Bitcoin oscillerà ancora in funzione della propensione al rischio degli investitori, della forza del dollaro e delle variazioni complessive della liquidità, quindi il mercato dovrà prestare attenzione ai cambiamenti nelle aspettative macroeconomiche e al loro impatto sul sentiment degli asset crypto.

Le perdite non realizzate sulla posizione in Bitcoin di Strategy hanno raggiunto i 13 miliardi di dollari, una cifra superiore alla capitalizzazione totale di mercato di centinaia di token.