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I dati on-chain mostrano che, escludendo BTC ed Ethereum, il mercato spot degli altcoin registra vendite nette da 15 mesi consecutivi, con la differenza cumulativa tra acquisti e vendite al valore negativo più profondo dal 2020 (circa 20,9–26,6 miliardi di dollari). Questa non è una correzione, ma un vuoto strutturale della domanda: 📉 Uscita dei retail: gli investitori al dettaglio stanno lasciando in massa e il lato acquisti è estremamente debole. 🏦 Disinteresse degli istituzionali: i fondi tramite ETF si concentrano solo sulle “blue chip digitali” (BTC/ETH), con interesse quasi nullo verso gli altcoin. ⚖️ Crollo domanda-offerta: i flussi netti di token sugli exchange sono costantemente in entrata, vendite alte rispetto agli acquisti, SOL, XRP, ADA, AVAX tutti sotto pressione. Situazione di mercato: ▪️ La dominance di Bitcoin resta elevata tra il 56,5% e il 58%. ▪️ L’indice “altcoin season” si aggira tra 35 e 49 (ben al di sotto della soglia di bull market). ▪️ Anche se recentemente c’è volatilità sugli ETF di BTC, i capitali continuano a uscire dagli altcoin, aggravando la crisi di liquidità. 💡 Strategia: Questo non è un bottom, è una “rotazione verso il core”. Occorre essere prudenti nel posizionamento, concentrarsi sugli asset principali e attendere la conferma di domanda on-chain.

Il 21 giugno, l’analista crypto Murphy ha dichiarato che dal grafico sottostante è evidente che, affinché le azioni privilegiate vengano intaccate, BTC dovrebbe scendere a 26.000$; per intaccare il debito, dovrebbe crollare a 8.000$... In realtà, attualmente non esiste alcuna crisi di rimborso per le azioni privilegiate. Un prodotto simile, SATA, è rimasto stabile sopra i 99$ questa settimana. Il fatto che SATA non abbia perso l’ancoraggio mentre STRC sì, indica che la pressione di vendita è più rivolta verso Strategy che a un difetto di progettazione di questi strumenti stessi. Pertanto, questa situazione assomiglia più a una rivalutazione della leva finanziaria e del credito, aggravata dall’esaurimento delle riserve di liquidità e dall’amplificazione dei segnali iniziali di vendita che porta a una stretta di liquidità; non si tratta assolutamente di una crisi di liquidazione. Strategy è ancora lontano da una liquidazione forzata; semplicemente, il flywheel si è davvero fermato al prezzo attuale. Il percorso futuro del prezzo di BTC determinerà se questa è solo una pausa a metà partita o l’inizio di una spirale discendente. Tuttavia, paragonare il depeg di STRC al depeg di UST e al crollo di LUNA nel ciclo precedente è chiaramente un’esagerazione. Se il prezzo di BTC rimbalza, i bancomat delle equity riaprono e il flywheel può ripartire; può anche utilizzare azioni ordinarie per coprire i dividendi e ricostruire le riserve di liquidità, risolvendo così il fattore di rischio maggiore dietro lo sconto di STRC.

1: Serenity, noto come il "Warren Buffett dai capelli bianchi", risponde alle critiche: il mercato è l'arbitro finale sulla correttezza, non i commenti rabbiosi delle piattaforme social; 2: Il noto MEV bot Jaredfromsubway.eth ha subito un attacco al contrario, con una perdita superiore a 7,5 milioni di dollari; 3: Nella Corea del Sud, le esportazioni preliminari di chip di memoria nei primi 20 giorni di giugno sono aumentate notevolmente rispetto all'anno precedente, mentre quelle di SSD sono cresciute del 405% su base annua; 4: Secondo i media statunitensi, la guerra dell'Iran sta prosciugando i fondi del Pentagono e potrebbe spingere la spesa per la difesa a 80 miliardi di dollari; 5: Il cofondatore di Tether afferma che le stablecoin entreranno nell'era 2.0 e che in futuro gli utenti dovrebbero condividere i rendimenti delle riserve; 6: Analisi della timeline del crollo di STRC sotto i 100 dollari: il modello di capitale Bitcoin di Strategy ha subito uno stress test; 7: Hyperliquid dichiara che tutti i mercati denominati in USDH su HyperCore sono stati regolati; 8: L’autore di “Padre Ricco Padre Povero” afferma che oro, BTC ed ETH potrebbero avere un'opportunità di crescita; 9: Axelar risponde a un incidente di sicurezza: Axelar e IBC non sono stati colpiti, la vulnerabilità deriva da un problema di "minting illimitato" in uno smart contract di terze parti; 10: Il responsabile della ricerca di Galaxy afferma che gli stock tokenizzati si dividono principalmente in due categorie: supportati dall’emittente e supportati da terzi.