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BlockBeats News, 15 giugno – Bernstein, banca d'investimento di Wall Street, ha dichiarato in un recente rapporto che le società di apparecchiature per semiconduttori stanno iniziando a mostrare segni di aumenti dei prezzi e le azioni correlate dovrebbero recuperare l'attenzione degli investitori. Negli ultimi mesi, il mercato si è concentrato maggiormente su titoli tecnologici di tipo commodity, poiché le aspettative di aumenti di prezzo sono emerse in aree come lo storage, i chip analogici, i wafer e i substrati per packaging. Al contrario, le azioni delle aziende di apparecchiature, pur beneficiando di un ciclo di espansione produttiva a lungo termine, sono state prive di un chiaro catalizzatore di prezzo. Tuttavia, Bernstein crede che gli aumenti dei prezzi nel settore tech commodity si tradurranno alla fine in un'espansione della spesa in conto capitale, e anche i produttori di apparecchiature avranno margine per aumentare i prezzi. I produttori giapponesi di apparecchiature sono al centro di questo cambiamento. Il rapporto evidenzia che aziende come Tokyo Electron e Screen principalmente prezzano i loro prodotti in yen, e negli ultimi tre anni lo yen si è notevolmente depreciato rispetto al dollaro, offrendo una base per rivedere i prezzi. Ancora più importante, stanno cambiando anche gli atteggiamenti dei produttori. In precedenza, le aziende di apparecchiature erano cauti sull'aumentare i prezzi, ma ora hanno iniziato a riflettere nelle tariffe la consegna accelerata, i costi dei materiali, i costi del lavoro e il valore aggiunto apportato dai nuovi modelli. Tokyo Electron spera di aumentare il proprio margine lordo al di sopra del 50% attraverso una politica di prezzi più aggressiva e di avvicinare il margine operativo al 35%. Anche Screen sta implementando un aumento dei prezzi in due fasi: prima discutendo i ritocchi di prezzo legati all'inflazione con i clienti e poi puntando a un prezzo di vendita più alto in relazione ai nuovi prodotti e alle funzionalità aggiuntive. Bernstein ritiene che anche Kokusai potrebbe seguire questa tendenza. Questa logica degli aumenti di prezzo è particolarmente vantaggiosa per le aziende giapponesi di apparecchiature di front-end. Al contrario, società come DISCO, Lasertec e Advantest hanno già sperimentato una significativa espansione dei margini di profitto e le loro valute di prezzo sono più miste, quindi l'impatto incrementale di ulteriori aumenti potrebbe essere più moderato. Anche i leader europei delle apparecchiature stanno beneficiando dell'upgrade dei prodotti. Il rapporto cita che la nuova generazione di equipaggiamento EUV di ASML potrebbe portare a un notevole aumento dei prezzi e il produttore avanzato di apparecchiature per packaging Besi trarrà anch'egli vantaggio dal miglioramento della struttura dei prodotti. Nell'attuale ambiente di offerta limitata, i produttori di apparecchiature di fascia alta possono non solo aumentare i prezzi sui nuovi prodotti, ma anche applicare un premio per consegne più rapide. Nel complesso, secondo Bernstein, la logica degli investimenti per le azioni delle aziende di apparecchiature per semiconduttori si sta spostando dal dipendere solamente dall'espansione produttiva dei clienti a includere miglioramenti di prezzo e margini di profitto. Con l'aumento dei prezzi in settori come storage e wafer che guida un nuovo ciclo di spese in conto capitale, i venditori di apparecchiature potrebbero iniziare a raccogliere i benefici di questo ciclo. Per il mercato, aziende come Tokyo Electron, Screen, Kokusai e ASML saranno i principali obiettivi da osservare per capire se questa tornata di cambiamenti di prezzo si concretizzerà.

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