Wiadomości

Dane Golden Ten Data z 16 czerwca: Ekonomistka z Daiwa Institute of Research, Kanako Nakamura, stwierdziła, że Bank Japonii w swoim oświadczeniu wymienił przyspieszenie przenoszenia kosztów jako jeden z powodów podwyżki stóp procentowych, podkreślając, że ostatni wzrost kosztów importu spowodowany sytuacją na Bliskim Wschodzie, wraz z dotychczasowym cyklem płace-ceny, wspólnie podnoszą ceny. Nawet jeśli postępy w negocjacjach pokojowych doprowadzą do stabilizacji cen ropy, wzrost kosztów rozprzestrzenił się już z sektora tworzyw sztucznych i etylenu na sektory energii elektrycznej, gazu ziemnego i transportu, co wskazuje na utrzymującą się presję inflacyjną. W tym kontekście uwaga rynku skupia się na tym, jak stanowcze będzie Bank Japonii w sygnalizowaniu dalszych podwyżek stóp procentowych. Biorąc pod uwagę, że różnica stóp procentowych między Japonią a Stanami Zjednoczonymi wywiera nadal presję deprecjacyjną na jena, konieczne jest dalsze podnoszenie stóp, aby zapobiec dalszemu osłabieniu japońskiej waluty.

16 czerwca Kieran Williams, szef działu walut azjatyckich w INTOUCH, stwierdził, że niedawna podwyżka stóp procentowych przez Bank of Japan została już w pełni uwzględniona przez rynek. W związku z tym uwaga rynku nigdy nie skupiała się na samej decyzji dotyczącej stóp procentowych, lecz na towarzyszących jej działaniach. Według oświadczenia ogólny ton pozostaje łagodny. Bank centralny planuje zawiesić ograniczanie zakupu japońskich obligacji rządowych od kwietnia 2027 roku, co wskazuje na ustępstwo wobec rynku obligacji, stojące w sprzeczności z wcześniejszym ostrzeżeniem, że bazowy wskaźnik CPI może przekroczyć 2%. Biorąc pod uwagę, że dalszy kierunek polityki będzie wyraźnie zależeć od sytuacji na Bliskim Wschodzie oraz efektów transmisji cen ropy, istotna różnica stóp procentowych ze Stanami Zjednoczonymi prawdopodobnie nie wystarczy, by wspierać jena. W średnim i długim terminie presja na jena raczej nie osłabnie tylko z tego powodu, co czyni interwencję realnym ryzykiem w krótkiej perspektywie. Konferencja prasowa zastępcy prezesa Bank of Japan Shinichi Uchidy będzie kluczową zmienną. Pod nieobecność prezesa Uedy to, w jaki sposób zdefiniuje on tempo kolejnej podwyżki stóp procentowych, stanie się punktem centralnym dla rynku.

16 czerwca Min Joo Kang, starszy ekonomista ING ds. Japonii i Korei Południowej, stwierdziła, że początkowa reakcja rynku na ostatnią decyzję Bank of Japan była stosunkowo ograniczona. Jest to zrozumiałe, ponieważ podwyżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych była już szeroko oczekiwana i uwzględniona w cenach. Warto zauważyć, że pojawienie się głosów sprzeciwu, choć nie było całkowicie zaskakujące, sprawi, iż obserwatorzy Bank of Japan będą czujni pod względem terminu kolejnej podwyżki stóp. Obecnie większość uczestników rynku czeka na komentarze ze strony zastępcy gubernatora Bank of Japan Shinichi Uchidy, by uzyskać bardziej klarowny wgląd w przyszłą ścieżkę podwyżek; krótkoterminowy ruch jena będzie zależał od jastrzębiości wypowiedzi Uchidy. Uważamy, że o ile Uchida nie zasygnalizuje dużego prawdopodobieństwa kolejnej szybkiej podwyżki stóp, jen najprawdopodobniej będzie oscillował wokół poziomu 160.