为何 XRP 价格凭借看涨信号、巨鲸累积与 ETF 表现优于比特币

2025 年 11 月，加密货币市场承压，比特币举步维艰并录得显著跌幅。然而，在这一看跌背景下，XRP 价格相对坚挺。尽管比特币持续下行打压了许多数字资产的情绪，XRP 价格在过去一周仍上涨了 1.4%。这种背离正在吸引那些在不确定时期寻找能跑赢大盘的山寨币的投资者关注。

多重因素正推动对 XRP 价格的乐观情绪。本文将通过分析巨鲸累积趋势、卖出压力减弱、历史性的链上指标、即将到来的 XRP ETF 阵容以及关键技术信号，探讨在当前市场环境下 XRP 价格为何表现优于大盘。

来源：CoinMarketCap

交易所储备骤降，巨鲸加速累积

推动 XRP 价格前景向好的最重要的链上信号之一，是主要中心化交易所持有的 XRP 数量大幅减少。根据 XRPWallets 的数据，一些大型中心化加密货币交易所的 XRP 储备暴跌了 90%。该平台目前仅剩 1,485 万枚 XRP，约合 4,460 万美元。如此剧烈的流出清楚表明，大型机构持有人与巨鲸正将其 XRP 转移至私有钱包。

来源：Glassnode

这类从交易所撤离的战略性举动强烈暗示，巨鲸预期未来将出现涨幅，时间点可能与 ETF 等重大催化剂的上线相契合。历史上，当加密货币在交易所的供给枯竭时，一旦需求回升，往往为剧烈的波动率和上行走势铺路。对于 XRP 价格而言，这意味着剩余的卖出压力有限，只要买方热情再度升温，就可能从当前水平迅速拉升。

休眠流与 XRP 价格的历史性反转信号

技术分析师也在密切关注 XRP 的休眠流，这是一项独特的链上指标，用于衡量币种在被转移前保持未动用状态的时间长度。该指标近期跌至历史低位。在以往周期中，此类情形往往标志着看跌时期的底部，并先于 XRP 价格出现显著上行。

作为背景，2017 年初休眠流的类似下探曾是 XRP 巨幅飙升的前奏。该趋势在 2020 年末至 2021 年初再次上演，尽管更广泛市场弥漫恐惧，XRP 价格仍实现了亮眼回升。即便在 2023 年年中监管事件之后，休眠流的回落也与一次短促而急剧的上冲相契合。

如今，随着休眠流创下新低，显然 XRP 的长期持有人——有时被称为“聪明钱”——正在坚守仓位，而非在市场疲弱时抛售。这种锁定表明处于累积阶段，而从历史上看，这往往是 XRP 价格出现重大反转与上涨行情的强力前兆。

卖出压力减弱与持有人行为变化

支撑 XRP 价格看涨逻辑的是长期持有人卖出压力的持续下降。链上数据显示，11 月初，前 1% 的钱包持有约占流通中全部 XRP 的 87.729%。至 11 月中旬，该占比小幅下滑至 87.714%，反映净卖出极为有限。

更为重要的是实际卖出量的减少。11 月初，大额持有人每周向市场释放逾 2.82 亿枚 XRP。到月中，这一数值骤降至约 6,300 万——据 The Coin Republic 称，跌幅高达 78%。此类卖出下降通常意味着抛售高峰接近尾声，抛售至市场的 XRP 减少，为价格可能反弹奠定基础。

此外，关键钱包的卖出放缓进一步收紧了 XRP 的可用供给，提高了任何正面催化——例如 ETF 上线或整体市场改善——对 XRP 价格产生放大效应的可能性。

ETF 上线塑造 XRP 价格的交易前景

摆在眼前、最为明确的 XRP 价格推动因素之一，来自多只聚焦 XRP 的交易所交易基金（ETF）即将上线。该轮 ETF 上线始于 Canary Capital 于 11 月 13 日开启的窗口。富兰克林邓普顿的上线窗口为 11 月 14 日至 18 日，其后为 21Shares 于 11 月 20 日至 22 日的时间表。

这些 ETF 动态受到市场密切关注，因为它们在上市前后往往会带来更高的关注与额外的交易量。对于 XRP 价格而言，对机构需求以及新增资金流入的预期，提升了对波动率与潜在上行的预期。如果其他加密资产以往的 ETF 上线具有参考意义，那么随着这些产品上线，XRP 价格可能受益于一段买入利息升温的时期。

技术分析：图表信号显示短线反弹或迫在眉睫

图表分析强调了 XRP 价格上行的潜在空间。11 月 9 日至 16 日间，XRP 的现货价格创出新的短期低点，但相对强弱指标（RSI）同时走出更高的低点。这一看涨背离（即价格下跌过程中动能减弱）常常先于短期反弹出现。

从技术角度看，XRP 价格的关键阻力位在 2.31 美元与 2.38 美元。若 XRP 价格日线收于 2.31 美元上方，随后或将上攻测试 2.38 美元。若突破 2.58 美元，将显著强化看涨论点，表明进入新的上行阶段。下方而言，若疲弱再现并将 XRP 价格拖至 2.10 美元下方，可能回落至 1.87 美元支撑位。就目前而言，技术信号与底层市场结构为 XRP 带来短期反弹的合理机会。

结论：在比特币落后之际，XRP 价格能否跑赢？

卖出压力减弱、巨鲸的战略性累积、具有历史意义的休眠流信号以及高关注度的 ETF 上线等因素的汇合，使得即便比特币仍承受强劲抛压，XRP 价格也具备独特的潜在上涨条件。上述因素的叠加表明，XRP 的抛售最糟阶段或已过去，使其成为值得关注、可能重拾上行动能的山寨币。

尽管短期前景令人鼓舞，投资者仍应在 ETF 事件推进过程中密切关注 XRP 价格，并对加密市场情绪的广泛变化保持警惕。

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