Додаток Zhichong Finance APP повідомляє, що компанії Semtech (SMTC.US) та Marvell Technology (MRVL.US) оголосять свої квартальні звіти відповідно 25 серпня та 27 серпня. Хоча оцінка цих двох акцій є "дещо завищеною" у порівнянні з історичними мультиплікаторами, UBS вважає, що обидві компанії добре позиціоновані на довгострокову перспективу.

Щодо Semtech, аналітик UBS Тімоті Аркурі зазначає, що бізнес компанії у сфері дата-центрів, імовірно, знову покаже потужне зростання, а загальна виручка, ймовірно, буде близькою до верхньої межі прогнозованого діапазону, прибутковість — вища за середню точку.

Акурі написав у звіті: "Прогнозуючи квартал, що припадає на жовтень, ми очікуємо, що виручка знову суттєво зросте, а орієнтир буде ближчим до діапазону 370-375 мільйонів доларів; ми віримо, що кінцевий фінансовий результат буде у верхній частині цього діапазону, що підвищить прибуток на акцію (EPS) до близько 0,70 долара."

"Незважаючи на те, що керівництво традиційно обережно говорить про зростання в дата-центрах — відзначаючи очікуване зростання на 85% у другому кварталі у порівнянні з минулим роком, а також подальше прискорення попиту протягом решти року, — ми все ж вважаємо, що зі збільшенням масштабів впровадження AI у гіперскейл-хмарних провайдерів та розширенням можливостей одного пристрою, у фінансовому 2027 році темпи зростання можуть перевищити 100% (у нашій моделі прогнозується зростання на 124% рік до року). Ми також продовжуємо бачити потенціал для підвищення валової рентабельності та нещодавно зазначили: зі зосередженням компанії на високовартісних з’єднувальних продуктах відокремлення модульного бізнесу принесе сприятливий ефект на продаж валової рентабельності у фінансовому 2028 році."

Arcuri підтвердив рейтинг Semtech "покупати" з цільовою ціною 225 доларів.

У Marvell ситуація подібна; UBS вважає, що компанія зможе скористатися сильним попитом на продукцію з оптичних комунікацій та мережевих рішень.

Акурі додає: "Останні коментарі таких гіперскейл-хмарних провайдерів, як Google, Meta та Amazon, постійно вказують на зростання інвестицій у AI-інфраструктуру", "Водночас, як ми наголошували у нещодавньому попередньому огляді фінансових результатів NVIDIA, ми вважаємо, що Blackwell залишатиметься потужним продуктом, а платформа Rubin також пришвидшує масштабування; з огляду на обсяг оптичних комунікаційних рішень, які Marvell постачає до екосистеми NVIDIA, обидва ці тренди принесуть компанії додаткову вигоду."

Аналітик також звернув увагу на те, що інвестори можуть недооцінювати бізнес Marvell із виготовлення спеціалізованих ASIC, особливо співпрацю з Microsoft (MSFT) — вже зараз ряд ознак свідчить, що обсяг замовлень може перевищити 1 мільйон одиниць. За словами Акурі, це може додати ще 1-2 мільярди доларів доходу до вже анонсованих Marvell орієнтирів у близько 2 мільярдів доларів.

"Ще варто підкреслити роль Marvell у додатковій програмі CXL від Google (CXL attach program), яка набирає обертів, а середня ціна одного чипа (ASP) перевищує 1 000 доларів — це ще один суттєвий позитив, розмір якого залежить від частки впровадження CXL," пояснює Аркурі. "Зрештою, ми також більш оптимістично оцінюємо бізнес компанії на ринку комутаційних чипів: наразі ми очікуємо, що доходи цього напрямку у 2027 календарному році можуть досягти 1,2 мільярда доларів, тоді як попередній прогноз керівництва становив близько 1 мільярда доларів."

leverage