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BlockBeats News, 15 de junho – O banco de investimento de Wall Street Bernstein afirmou num relatório recente que as empresas de equipamento de semicondutores estão a começar a mostrar sinais de aumentos de preços, e as ações relacionadas deverão voltar a captar a atenção dos investidores. Nos últimos meses, o mercado esteve mais focado em ações tecnológicas de perfil de commodity, já que surgiram expectativas de aumento de preços em áreas como armazenamento, chips analógicos, wafers e substratos de embalagem. Em contraste, as ações de equipamentos, apesar de beneficiarem de um ciclo de expansão de produção a longo prazo, careciam de um catalisador de preços claro. Contudo, a Bernstein acredita que os aumentos de preços no setor tecnológico de commodities acabarão por se traduzir em expansão das despesas de capital, e os próprios fabricantes de equipamentos também têm margem para aumentar os preços. Os fabricantes de equipamentos japoneses estão no centro desta mudança. O relatório salienta que empresas como a Tokyo Electron e a Screen normalmente têm os seus produtos cotados em ienes, e nos últimos três anos, o iene desvalorizou-se significativamente face ao dólar, o que lhes dá margem para reajustar preços. Mais importante ainda, a postura dos fabricantes está a mudar. Anteriormente, as empresas de equipamentos eram cautelosas quanto a aumentos de preços, mas agora começaram a refletir nas suas tabelas o custo de entregas urgentes, materiais, mão de obra e também o valor adicional trazido por novos modelos. A Tokyo Electron espera elevar a sua margem bruta para mais de 50% através de uma política de preços mais agressiva e aproximar a sua margem operacional dos 35%. A Screen está igualmente a implementar um aumento de preços em duas fases: primeiro, negociando ajustes de preço relacionados com a inflação com os clientes e, de seguida, procurando preços de venda mais elevados em torno de novos produtos e funcionalidades adicionais. A Bernstein acredita que a Kokusai pode também seguir esta tendência. Esta lógica de subida de preços é especialmente benéfica para as empresas japonesas de equipamentos de front-end. Em contraste, empresas como a DISCO, Lasertec e Advantest já registaram uma significativa expansão das margens de lucro, e as suas moedas de faturação são mais diversificadas, pelo que o impacto incremental de novos aumentos de preços pode ser mais moderado. Os líderes europeus de equipamentos também estão a beneficiar de melhorias de produto. O relatório menciona que a nova geração de equipamentos EUV da ASML pode conduzir a um aumento significativo de preços e que a fabricante de equipamentos avançados de packaging Besi também beneficiará das melhorias na estrutura dos produtos. No atual ambiente de escassez de oferta, os fabricantes de equipamentos de topo podem não só aumentar os preços dos novos produtos, como ainda cobrar um prémio por entregas mais rápidas. No geral, a avaliação da Bernstein é que a lógica de investimento nas ações de equipamentos de semicondutores está a passar de uma simples dependência da expansão da produção dos clientes para se centrar também em melhorias de preços e margens de lucro. Com os aumentos de preços em segmentos como o armazenamento e os wafers a impulsionarem uma nova vaga de despesas de capital, os fornecedores de equipamentos também poderão começar a colher os frutos deste ciclo. Para o mercado, empresas como a Tokyo Electron, Screen, Kokusai e ASML serão os principais alvos a observar para perceber se esta ronda de alterações de preços se concretiza.

A empresa também salientou que a transação proporcionará cerca de 400 milhões de dólares em sinergias de custos, prevendo-se ainda a criação de espaço adicional para o crescimento das receitas.

Entretanto, a instituição aumentou significativamente o preço-alvo das ações, passando dos anteriores 190 dólares para 300 dólares.