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Odaily informou que as ações preferenciais de distribuição STRC, emitidas pela empresa de tesouraria de Bitcoin Strategy (MSTR), recentemente caíram abaixo do valor nominal de 100 dólares, despertando atenção do mercado para o seu modelo de dividendos de alto rendimento, reservas de caixa e estratégia de ativos em Bitcoin. O STRC foi originalmente projetado para ser uma ação preferencial de alto rendimento e baixa volatilidade, indexada ao valor nominal de 100 dólares, atraindo investidores por meio de dividendos contínuos e ajudando a Strategy a financiar o pagamento de dividendos por meio de ATM (emissão de mercado). No entanto, a recente queda no preço do Bitcoin, combinada com uma série de operações de capital da empresa, fez com que o preço do STRC se desviasse significativamente do valor alvo. Linha do tempo deste evento de queda: 14 de maio: STRC fechou a 100 dólares antes da data de ex-dividendo, com o preço do Bitcoin ainda acima de 80 mil dólares. No entanto, a pressão do mercado já começava a surgir, com o produto concorrente SATA anunciando um mecanismo de dividendos diários, oferecendo um rendimento de 13% e aumentando a pressão competitiva sobre o STRC. 15 de maio: Strategy anunciou a recompra, com desconto de cerca de 8%, de 1,5 mil milhões de dólares em obrigações convertíveis a 2029. Após isso, o mercado percebeu que as reservas em dólares estabelecidas anteriormente para apoiar dividendos e pagamentos de dívida foram utilizadas nesta transação. 26 de maio: Strategy confirmou que as reservas de caixa participaram da recompra de obrigações, reduzindo os fundos para cerca de 871 milhões de dólares, o equivalente a cerca de 6 meses de capacidade de cobertura de dividendos do STRC, enquanto anteriormente o objetivo da empresa era manter uma cobertura de cerca de 24 meses. 1 de junho: Strategy vendeu Bitcoin pela primeira vez desde 2022, vendendo 32 BTC para demonstrar a capacidade da empresa de apoiar dividendos por meio da venda de ativos. Após o anúncio, as ações MSTR caíram 5,9%. 5 de junho: Bitcoin caiu abaixo de 60 mil dólares, STRC caiu para perto de 90 dólares, fechando a 93,4 dólares. 8 de junho: Os acionistas da Strategy aprovaram a mudança na frequência de dividendos do STRC, de uma vez por mês para duas vezes ao mês; a empresa também declarou que as reservas em dólares subiram para 1 bilhão de dólares. 15 de junho: Strategy adquiriu mais 1587 BTC, elevando as reservas em dólares para 1,1 bilhão de dólares. 18 de junho: STRC caiu abaixo de 83 dólares durante o pregão, cerca de 17% abaixo do preço alvo de 100 dólares, atingindo o preço mais baixo desde o lançamento, em julho de 2025, e fechou a 88,59 dólares. Atualmente, Strategy detém cerca de 846,842 BTC, com um custo médio de aproximadamente 75,656 dólares. Considerando o preço do Bitcoin em cerca de 62,500 dólares, a perda não realizada contabilizada pela empresa é de cerca de 11,14 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o mercado passou a observar o potencial impacto dilutivo das recentes ações de financiamento da Strategy. O preço atual do MSTR ronda os 112 dólares, uma queda de cerca de 80% em relação ao máximo histórico de novembro de 2024. Análises afirmam que o principal desafio enfrentado pelo STRC está na sua estrutura financeira, altamente ligada ao preço do Bitcoin: quando o BTC entra em ciclos de ajuste, o mercado não apenas reavalia o próprio Bitcoin, mas também reexamina as ações preferenciais, dívidas e sistemas de financiamento construídos em torno do Bitcoin. (CoinDesk) O foco atual do mercado é: se o STRC poderá voltar ao valor nominal de 100 dólares, e se o modelo de capital em Bitcoin da Strategy continuará sustentável.

Como uma via navegável crucial que liga o Golfo Pérsico ao Golfo de Omã, o Estreito de Ormuz é responsável por quase um terço do transporte marítimo global de petróleo bruto. Alterações na sua navegabilidade têm sempre um impacto direto no mercado energético mundial e na segurança da navegação na região.

O colapso das ações preferenciais STRC envolve uma série de fatores, incluindo recompra de títulos, redução das reservas de caixa e bear market do Bitcoin. Estes eventos levaram a STRC a enfrentar desafios relacionados à paridade.