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BlockBeats News、6月8日。強い非農業部門雇用統計に後押しされて、今年のFRBの利上げ予想が高まり、先週金曜日にナスダック指数が4.2%急落しました。半導体セクターが下落を主導し、世界の市場でボラティリティを引き起こしました。しかし、Morgan StanleyやCitigroupなどのウォール街の機関は、この調整は健全な調整であり、強気相場の終わりを示すものではないと考えています。 Morgan Stanleyの米国株式市場チーフストラテジストであるMike Wilson氏は、最近の売りは主に半導体セクターの過度な上昇と、多くの投資が集中した取引によるものだと述べました。フィラデルフィア半導体指数は年初来で約96%も急騰しており、過去平均から大幅に乖離し、明らかな過熱感が見られます。彼は、今回の調整が市場の過熱したセンチメントを鎮静化し、米国経済や企業収益の根本的な強さを損なうものではないと考えています。 Wilson氏は、米国ISM製造業指数が54に上昇し、2022年以来の最高値を記録したこと、過去3ヶ月間の非農業部門雇用者数の増加が月平均16万6,000人となっていることから、経済の回復力が依然として強いことを指摘しました。彼のチームは、S&P 500指数の年末目標を8,000ポイントに維持し、投資家に対して、過度に取引が集中したモメンタム株の保有を減らし、非必需消費、地方銀行、運輸などのセクターに移行することを推奨しています。 一方、Citigroupは2026年末のS&P 500指数目標を7,700ポイントから8,100ポイントに引き上げ、S&P 500構成銘柄の2026年の1株あたり利益予想を320ドルから350ドルに上方修正、さらに2027年には初めて1株あたり利益400ドルの予測を提示しました。 Citigroupは、AI投資ブームと企業の収益の回復力が引き続き米国株のパフォーマンスを支えると考えています。しかし、2027年以降にAIへの設備投資の成長ペースが鈍化し、市場のバリュエーション調整圧力につながる可能性があるとも警鐘を鳴らしています。それでも、このリスクは現時点では市場の主要な取引ロジックとはなっていません。

⑴ 米国財務省は890億ドルの3ヶ月物国庫券（2026年9月10日満期）と770億ドルの6ヶ月物国庫券（2026年12月10日満期）を競売します。競売の決済日は5月28日木曜日です。⑵ 当週の3ヶ月物国庫券利率は3.64%、現行の3ヶ月物利率は3.63%で、先週の競売水準と同水準です。3ヶ月物と6ヶ月物の利回り差は8.6ベーシスポイントとなっています。6ヶ月物の今週利率は3.685%、現行の6ヶ月物利率は3.68%で、先週の競売水準より1.5ベーシスポイント高い数値です。⑶ SOFR先物価格によると、市場は9月までに25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を84%と見込んでいます。フォワードロールオーバー評価に基づくと、両期間の国債はともに投標される見通しです。米連邦準備制度理事会（FRB）が早急に金融引き締めを進めることはない、または現在のフォワード価格が誤っていると考える投資家にとって、6ヶ月物商品へ段階的に参入を開始するのは合理的な選択です。

⑴ 南アフリカランドは月曜日に上昇しました。これはイラン軍がイスラエルへの攻撃の終了を発表し、地政学的状況に敏感なこの通貨に対するリスクが和らいだからです。ランドはこれにより午前中の下落を覆し、対米ドルレートは16.4650となり、前営業日の終値から約0.5%上昇しました。⑵ イラン軍は月曜日、4月の停戦以降初となるイスラエルへの攻撃が終了したと発表しましたが、同時に「イスラエルがレバノンへの攻撃を続けるならば、再び報復行動を取る」と警告しています。他のリスク感応型通貨と同様、ランドの動向は世界市場の要因の影響を受けており、2月末の紛争勃発以来、世界市場のセンチメントに左右されています。⑶ 今週、投資家は火曜日に南アフリカの国内総生産データを評価し、木曜日には経常収支や鉱業、生産業のデータに注目し、このアフリカで最も工業化が進んだ経済の健康状態の手がかりを探ります。