03:46
Bitunix tahlilchisi: Web3 davri rasmiy ravishda boshlandi, chunki bozor foiz stavkasining oshish xavfini narxlashni boshladiBlockBeats News, 18 iyun. Iyun oyidagi Fed yig‘ilishidan so‘ng, muhokamalar rasmi ravishda “foiz stavkalarini yana oshirish zarurmi?” mavzusiga o‘tdi. Yangi tayinlangan rais Powell birinchi marta FOMC yig‘ilishini boshqardi va siyosiy bayonotni ancha soddalashtirib, ilgari e’lon qilinadigan yo‘l-yo‘riqlardan voz kechdi hamda individual foiz stavkalari prognozlari bo‘yicha nuqtali grafikdan foydalandi. Shu bilan birga, u Fed so‘nggi besh yilda 2% inflyatsiya maqsadiga erisha olmagani va narx barqarorligini saqlash bo‘yicha ishonchni tiklash zarurligini ta’kidladi. Bu, Fedning Powell davridagi kommunikatsiya tizimi bilan xayrlashib, natijalarga va inflyatsiyani boshqarishga ko‘proq urg‘u qilinadigan yangi bosqichga o‘tishini anglatadi. Siyosiy tarkibga kelsak, bozorda ehtiyot bo‘lish kerak bo‘lgan narsa stavkaning o‘zgarmaydi, degan bayonot emas, balki 19 rasmiydan 9 nafari joriy yilda foiz stavkalarini oshirish kerak, deb hisoblaydi va faqat 1 nafari stavkalarni pasaytirishni qo‘llab-quvvatlaydi. Bu Fedning inflyatsiyadan xavotiri qisqa muddatli energiya narxi zarbalaridan chuqurroq tuzilmaviy muammolarga o‘tgani haqida signal beradi. AQSHda may oyida chakana savdo kutilganidan yuqoriroq bo‘lib, oyiga 0,9% ga o‘sdi, bu esa yuqori foiz stavkalari talabni samarali tarzda susaytira olmaganini ko‘rsatmoqda; AI infratuzilmasiga investitsiyalar, ma’lumot markazlarini kengaytirish, elektr energiyasiga talabning oshib borishi va davom etayotgan boylik effekti kapital xarajatlari hamda iste’molni rag‘batlantirmoqda. Shu bilan birga, Cook xotira narxlarining oshishi Apple mahsulot narxlariga ham bosim o‘tkazishini taxmin qilgan, bu esa texnologik yetkazib berish zanjirida davom etayotgan xarajat bosimini aks ettiradi. Talab hali ham yuqori, taʼminot tomoni esa davomli xarajatlar ortib borayotgan bir paytda, Fed inflyatsiya silliq tarzda 2% ga qaytishiga ishonishi tabiiy ravishda qiyin boʻlib qolmoqda. Boshqa tomondan, AQSH–Eron muvofiqlik memorandumi rasman kuchga kirdi. Bozor dastlab Yaqin Sharqdagi xavflar tezda tarqalishiga umid qilgan bo‘lsa-da, bu kelishuv ko‘proq 60 kunlik o‘t ochishni to‘xtatish holatini kuzatish davri hisoblanadi, doimiy tinchlik bitimi emas. Trump ham jamoatchilik oldida agar kelishuv natijalari qoniqarsiz bo‘lsa, AQSH harbiy harakatlarni qayta boshlashi mumkinligini aytdi; Isroil esa janubiy Livanda hujumlarni davom ettirmoqda, bu esa mintaqaviy mojarolar haqiqiy yakun topmaganini ko‘rsatadi. Shuning uchun, bozor Gormuz bo‘g‘ozi orqali kemalar qatnovi tiklanishi va Eron nefti bozorga qaytishini narxlashni boshlagan bo‘lsada, energiya ta’minoti xavfi uchun qo‘shimcha mukofot to‘liq yo‘qolmagan. E’tiborga sazovor jihati shundaki, bozor hozirda ikki, ziddiyatli boʻlsa-da bir vaqtda mavjud boʻlgan strategiyani narxlamoqda. Bir tomondan, IEA ta’kidlashicha, Gormuz bo‘g‘ozi ochilsa, global neft ta’minoti asta-sekin ortiqcha bo‘lib, energiya inflyatsiyasini jilovlashga yordam beradi; ikkinchi tomondan esa AQSH strategik neft zaxiralari 1983 yildan beri eng past darajaga tushib ketgan, asosiy neft omborlari ham tanqidiy chegaraga yetayapti. Agar Yaqin Sharqdagi vaziyat yana yomonlashsa, energiya narxlarining tezda tiklanish sur’ati bozor kutganidan anchagina oshib ketishi mumkin. Fedning foiz stavkalarini pasaytirishi haqida ishora bermayotganining asosiy sababi ham shunda. Bozor reaktsiyalari buni yaqqol tasdiqlamoqda. FOMC yig‘ilishidan so‘ng AQSH dollar indeksi bir kunda 0,87% ga oʻsib, yana 100 ko‘rsatkichi ustiga chiqdi; qisqa muddatli g‘aznachilik obligatsiyalari daromadi ancha oshdi va stavka fyucherslari yil oxirigacha deyarli 40 bazaviy punkt stavka oshirishni narxlamoqda; oltin narxi bir kunda 3% dan ortiq pasaydi; Bitcoin ham shu vaqtning o‘zida qo‘llab-quvvatlov chizig‘idan pastga tushdi. Fond oqimlari ko‘rsatmoqda: bozor iqtisodiy tanazzul va yumshoq likvidlik uchun savdo qilmayapti, balki yuqori foiz stavkalari muhitida aktivlar ulushini qayta taqsimlamoqda. Kripto bozor uchun eng katta o‘zgarish Yaqin Sharqdagi vaziyat emas, balki Federal Reserve bozordagi narxlarni belgilash vakolatini yana o‘z qo‘liga olganidir. So‘nggi oylar davomida xavfli aktivlar narxining tez o‘sishi aynan stavkalarni pasaytirish kutilyotganidan kelib chiqqan edi. Endilikda esa, Powell siyosiy e’tiborni inflyatsiyani nazorat qilish va Fed’ning obro‘sini qayta tiklashga o‘tkazdi. Bu esa likvidlik kutilmalari kelgusi bir necha oyda davomiy tarzda torayishini anglatadi. Agar AQSH dollari kuchli va g‘aznachilik obligatsiyalari daromadi ko‘payishda davom etsa, bozor mablag‘lari dollar va fiksatsiyalangan daromadli aktivlarga o‘tadi, xavfli aktivlarga esa baholash bosimi ortadi. Hozirda global bozordagi haqiqiy mavzu asta-sekin “Yaqin Sharq urushi”dan “yuqori foiz stavkalari davri davom etadimi?” savoliga o‘tdi. Agar sun’iy intellekt investitsiyalari to‘lqini, iste’molchi talabi va energiya xavflari inflyatsiyani oshirishda davom etsa, Fed’ning keyingi qadami endilikda foiz stavkalarini pasaytirish emas, balki 2023 yildan beri narxlarga biriktirilmagan stavka oshirish xavfi bo‘ladi. Barcha xavfli aktivlar uchun, bu kelasi choraklarda eng muhim sinovga aylanadi.
