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⑴ Óleos: Na terça-feira, os futuros de óleos vegetais no mercado doméstico fecharam coletivamente em baixa, pressionados pelo enfraquecimento dos preços internacionais do petróleo e pelo padrão doméstico de oferta e demanda relativamente fraco. Os contratos principais de óleo de palma, óleo de soja e óleo de colza caíram, respectivamente, 0,71%, 0,27% e 0,45%. Atualmente, a oferta doméstica de oleaginosas é suficiente, as taxas de operação das fábricas permanecem elevadas, os estoques de óleo de soja e óleo de colza continuam a acumular-se, e o mercado carece de um impulso claro para alta. O Ministério do Plantio da Malásia está a estudar a viabilidade do biodiesel B30, estando ainda na fase de gestão de expectativas, sem ainda ter formado fatos positivos substanciais. ⑵ No mercado físico, o óleo de palma refinado 24° em Guangdong subiu 80 yuans para 9.310 yuans/tonelada, o óleo de soja em Fangchenggang, Guangxi, subiu 30 yuans para 8.550 yuans/tonelada, e o óleo de colza transgénico em Jiangsu subiu 40 yuans para 10.100 yuans/tonelada. O segmento de óleos tende a manter um desempenho fraco no curto prazo, sendo importante acompanhar a evolução dos preços internacionais do petróleo, mudanças nos estoques domésticos e o desenvolvimento das políticas de biodiesel na Malásia. ⑶ Farelo de Soja: Sob pressão do aumento da oferta na América do Sul e do clima favorável nas principais regiões produtoras de soja dos EUA, os preços internacionais da soja apresentam fraqueza, reduzindo o custo de importação. A pressão de chegada de soja importada ao país continua, as taxas de operação das fábricas aumentam e os estoques de farelo de soja continuam a acumular-se. Do lado da procura, os produtores de suínos enfrentam prejuízos profundos e as empresas de ração possuem estoques relativamente abundantes, sem reposição especulativa, mantendo o padrão de oferta forte e demanda fraca; os preços à vista permanecem em trajetória de baixa. A recomendação operacional é manter a ideia de vendas na alta e observar o mercado de forma unilateral. ⑷ Milho: O padrão de amplo suprimento permanece inalterado. A chegada de trigo e trigo germinado ao mercado, aliada ao aumento dos anúncios de liberação de estoques, eleva a pressão de oferta; as empresas de processamento possuem estoques adequados e utilizam matéria-prima conforme a necessidade, com a chegada do trigo competindo com a demanda por milho. Nesse cenário de oferta forte e demanda fraca, o preço à vista do milho permanece sob pressão, com tendência de fraqueza. A sugestão é manter vendas na alta no mercado unilateral; para arbitragem, não há impulsos claros, recomenda-se aguardar. ⑸ Suínos: A pressão de oferta persiste entre junho e julho, com a taxa de abate nas grandes granjas cerca de 2 pontos percentuais inferior ao normal, podendo ainda haver pressão de vendas no final de junho. Após o Festival do Barco-Dragão e com o início das férias escolares, não há destaques de consumo no curto prazo; junho e julho são sazonalmente de baixa demanda, com consumo fraco no curto e médio prazo. As políticas começam a ser implementadas para conduzir empresas de criação a reduzir a produção. No médio e longo prazo, os lucros da criação podem ter alguma recuperação, porém o espaço é limitado; o fornecimento teórico deve cair na comparação com o semestre anterior, mas a amplitude da queda é restrita. Combinando com a temporada alta de consumo no segundo semestre, pode haver recuperação pontual dos lucros. Recomendação de observar o mercado no lado unilateral e entrar em estratégias reversas de arbitragem. ⑹ Ovos: Nos últimos dias, o mercado físico de ovos segue em recuo, com quedas mais acentuadas nos contratos próximos do vencimento. Após o Festival do Barco-Dragão, com o início da estação das chuvas, a demanda dos segmentos consumidores enfraqueceu, somando-se ao aumento dos estoques de curto prazo, levando a um ajuste natural nos preços dos ovos. No médio prazo, a reposição significativa de pintainhos em fevereiro pode levar a uma recuperação do número de galinhas poedeiras em produção; de julho a setembro, chega o período de alta na procura por ovos, podendo ocorrer simultaneamente aumento na oferta e na demanda. Recomenda-se acompanhar o mercado no curto prazo; tanto no mercado unilateral quanto em estratégias de arbitragem e opções, o momento é de observação.

⑴ No âmbito macroeconómico, as expectativas de inflação estão em alta, os principais bancos centrais globais entraram num ciclo de aumento das taxas de juro e a expectativa de aperto da liquidez está a crescer, colocando pressão sobre os metais não ferrosos. Em relação ao cobre, o fornecimento permanece restrito na fonte da mina a longo prazo, criando um mercado de escassez de minério e abundância de lingotes; do lado da procura, o consumo tradicional encontra-se em baixa sazonal, mas a construção de infraestrutura para inteligência artificial traz uma nova curva de procura para o futuro, gerando expectativas fortes e realidade fraca. Prevê-se que, a curto prazo, os preços fluctuem em baixa, mas a médio e longo prazo ainda têm potencial de subida.⑵ No caso do alumínio, apesar de o risco geopolítico recente ter ficado mais ameno, o aperto da liquidez ainda limita o potencial de subida dos preços. A Guiné está a avançar com a transformação industrial e planeja anunciar controles sobre as exportações em junho. De forma geral, espera-se que o preço do alumínio tenha oscilações em baixa a curto prazo.⑶ Quanto ao zinco, as perturbações nas minas levaram a uma queda das taxas de processamento de concentrado de zinco, atingindo níveis negativos e estabelecendo novos recordes históricos, o que oferece suporte para o preço, mas a procura está em período de baixa sazonal, com consumo fraco. Prevê-se que os preços do zinco oscilem dentro de um intervalo a curto prazo.⑷ Sobre os metais preciosos, as expectativas de inflação aumentaram, a zona euro e o Japão elevaram as taxas de juro na semana passada e, junto com as expectativas de políticas hawkish do Federal Reserve, a expectativa de aperto da liquidez global está em alta. Mesmo com o risco geopolítico marginalmente mais controlado, os preços dos metais preciosos continuam pressionados. Tendo em conta as instabilidades recorrentes no Médio Oriente e o ciclo de aumento de taxas dos principais bancos centrais, espera-se que os metais preciosos mantenham um desempenho fraco a curto prazo.⑸ O mercado de carbonato de lítio apresenta um padrão de oscilações dentro de um intervalo. O contrato principal fechou com alta de 0,78%, cotado a 157.220 yuan/tonelada; o preço médio do carbonato de lítio grau bateria é de 157.000 yuan/tonelada, uma queda de 150 yuan em relação ao dia anterior. Os warrants aumentaram 45 toneladas, totalizando 50.460 toneladas. Atualmente, o mercado está numa intensa disputa entre uma realidade próxima relativamente forte e uma expectativa distante pessimista. A procura final revela forte resiliência, enquanto os estoques de minério de lítio nos portos estão a reduzir-se, formando suporte para o piso de preços; no entanto, a retomada gradual das minas paradas e a expansão da capacidade no exterior aumentam as preocupações sobre uma oferta mais abundante na segunda metade do ano, limitando o potencial de recuperação dos preços. O capital dentro do mercado está claramente dividido, e o carbonato de lítio permanece com oscilações dentro de um intervalo.

⑴ Aço: A produção diária de ferro fundido mantém-se em um nível elevado, mas a dinâmica da procura final é insuficiente; diante do padrão de oferta forte e procura fraca, o preço do aço carece de incentivo para recuperação. No aspecto financeiro, o contrato 10 do vergalhão apresentou aumento tanto nas posições compradas quanto vendidas entre as vinte principais posições, com maior incremento nas vendas e alteração de posições tendendo ao lado negativo; já o contrato 10 da bobina a quente registrou redução em ambas. No mercado, o contrato 10 do vergalhão caiu com aumento de posições, devendo-se observar no curto prazo o suporte do nível redondo de 3.100 yuan/tonelada, enquanto a resistência superior caiu para 3.150 yuan/tonelada. Em termos de avaliação, o preço atual do aço está abaixo do custo elétrico das fornalhas a arco na região leste da China, situando-se em nível neutro-baixo. Em síntese, oferta e demanda permanecem enfraquecidas. Recomenda-se adotar uma estratégia de oscilação fraca em intervalo, ao mesmo tempo em que é necessário atenção ao risco de retroalimentação negativa causado por eventual queda na produção de ferro fundido. Em termos operacionais, mantenha a estratégia de venda em repiques, evitando seguir a tendência de baixa.⑵ Minério de Ferro: No lado da oferta, o envio de minério de ferro aumentou em relação ao período anterior, mantendo-se em patamar elevado, com aumento gradual de produção nas minas ao longo de junho; do lado da demanda, a produção de ferro fundido mantém-se elevada, sustentando a procura rígida, mas os sinais de enfraquecimento marginal ainda carecem de confirmação. No mercado, o contrato 09 oscilou e fechou em baixa; permanece o acompanhamento do suporte em torno dos 730 yuan/tonelada. Sobre os fluxos financeiros, as vinte principais posições reduziram tanto compras quanto vendas, com maior redução do lado comprador, evidenciando cautela geral dos investidores.⑶ Carvão Coque: Os padrões rigorosos de segurança em Shanxi resultam em paralisações e retomadas frequentes nas minas, levando a uma recuperação lenta da oferta; na demanda, a pressão sobre as margens de lucro das siderúrgicas e coquerias aumentou, o otimismo do mercado diminuiu após a queda nos preços futuros, e falta impulso para aumento dos preços à vista. Do ponto de vista dos fluxos financeiros, o contrato 09 registrou redução nas cinco principais posições compradas e aumento nas vendidas, enquanto nas dez e vinte principais posições houve aumento das compras e redução das vendas, mantendo o ambiente de disputa entre compradores e vendedores. Tecnicamente, o contrato caiu com redução de posições, sendo pressionado no curto prazo pelo conjunto de médias móveis, devendo manter a tendência de oscilação fraca. De modo geral, o estoque de carvão mongol nos portos segue elevado, matérias-primas de alto custo têm dificuldade em chegar até o consumidor final, e o mercado é pressionado pelas perspectivas de retomada da produção e entrega física. Para uma recuperação dos preços, seria necessário uma contração contínua da oferta ou uma procura excepcionalmente forte por parte dos consumidores finais.⑷ Coque: Do lado da oferta, o acentuado aumento dos custos das matérias-primas reduziu o lucro das coquerias, pressionando a produção no curto prazo, com a quantidade produzida de coque sendo limitada. Do lado da procura, a produção de ferro fundido continua elevada, garantindo compras rígidas e proporcionando forte apoio ao preço; a oferta e a procura seguem em um delicado equilíbrio apertado. O apoio dos custos juntamente com a resiliência da demanda reforçam o desejo das coquerias de aumentar os preços. Em avaliação, a oitava rodada de reajustes no preço à vista já foi integralmente repassada, enquanto o mercado futuro opera atualmente com desconto equivalente a três rodadas de altas, evidenciando avaliação abaixo do valor real. Tecnicamente, o contrato 09 caiu com redução de posições, podendo testar o suporte da média móvel de 40 dias no curto prazo.⑸ Silício Manganês: Atualmente, os fundamentos do silício manganês mantêm-se estáveis, porém ainda enfraquecidos. A oferta continua ampla, com aumento dos embarques de minério de manganês e busca de estoques nos portos, enquanto a procura permanece fraca; as fábricas operam com baixa capacidade e o estoque interno teve ligeiro acréscimo. Siderúrgicas avaliam novas quedas nos preços, pressionando ainda mais o mercado, que mantém tendência negativa. Tecnicamente, o contrato 09 caiu com aumento de posições; a resistência superior recuou para o patamar dos 5.850, enquanto o suporte inferior volta a ser observado nos 5.780. Em termos financeiros, as vinte principais posições registraram aumento tanto de compras quanto de vendas, com ligeiro predomínio das compras, sinalizando uma suave inclinação positiva na variação de posições.