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BlockBeats News, 8 de junho. Impulsionadas por dados sólidos de folhas de pagamento não agrícolas, as expectativas de aumento das taxas de juros pelo Fed para este ano cresceram, levando o Nasdaq a despencar 4,2% na última sexta-feira. O setor de semicondutores liderou a queda, desencadeando volatilidade nos mercados globais. No entanto, instituições de Wall Street como Morgan Stanley e Citigroup acreditam que essa correção é um ajuste saudável e não indica o fim do mercado de alta. O Diretor de Estratégia de Ações dos EUA da Morgan Stanley, Mike Wilson, afirmou que a recente liquidação se deveu principalmente aos ganhos excessivos do setor de semicondutores e ao excesso de operações congestionadas. O Philadelphia Semiconductor Index havia subido quase 96% no acumulado do ano, desviando-se significativamente das médias históricas e apresentando sinais claros de condições de sobrecompra. Ele acredita que a correção atual ajudará a esfriar o sentimento do mercado, mas não comprometerá a robustez fundamental da economia americana e dos lucros corporativos. Wilson destacou que o ISM Manufacturing Index dos EUA subiu para 54, atingindo uma nova máxima desde 2022, e as folhas de pagamento não agrícolas apresentaram uma média de aumento de 166 mil empregos nos últimos três meses, indicando que a resiliência econômica permanece forte. Sua equipe mantém a meta de 8.000 pontos para o S&P 500 até o final do ano e recomenda que os investidores reduzam posições em operações de momentum congestionadas e migrem para setores como consumo não essencial, bancos regionais e transporte. Enquanto isso, o Citigroup elevou sua meta para o S&P 500 no final de 2026 de 7.700 pontos para 8.100 pontos e aumentou a expectativa de lucro por ação das empresas do índice para 2026 de US$ 320 para US$ 350, apresentando ainda a primeira previsão de US$ 400 de lucro por ação para 2027. O Citigroup acredita que o entusiasmo com investimentos em IA e a resiliência dos lucros corporativos continuarão a sustentar o desempenho das ações nos EUA. No entanto, também alerta que o ritmo de crescimento dos investimentos de capital em IA pode desacelerar após 2027, potencialmente gerando pressão para ajuste de avaliação do mercado. Apesar disso, esse risco ainda não se tornou a principal lógica operacional no mercado atual.

“Se analisarmos esta questão de forma estritamente isolada, já há razões para aumentar os juros... A inflação permanece elevada há cinco anos, está persistente e ainda está a mover-se na direção errada. Com a divulgação do relatório sobre o mercado de trabalho da semana passada, o limiar está a ser continuamente reduzido.” O seu cenário de base é que, dada a elevada incerteza, a ação sobre as taxas de juros será uma “pausa prolongada”. “Queremos observar como as coisas irão evoluir nos próximos meses.” Expandir

⑴ O Banco Central Europeu implementará o aumento da taxa de juros amplamente esperado pelo mercado na decisão de política monetária de 11 de junho, com o foco do mercado mudando para as orientações futuras e as mais recentes previsões econômicas. Considerando que o mercado já precificou três aumentos de juros até o final do ano (com uma probabilidade de cerca de 72%), é pouco provável uma surpresa hawkish. ⑵ Neste momento, é questionável se o aumento da taxa de juros é positivo para o euro. Instituições apontam que, em um contexto de choque de oferta impulsionado pela energia, a política de aperto provavelmente não fornecerá suporte sustentado ao euro, uma dinâmica que já ocorreu em 2022. O crescimento fraco da zona do euro e o aperto da política podem adiantar o ajuste da procura associado ao choque nas condições de comércio. ⑶ Ao mesmo tempo, a narrativa de política do Federal Reserve voltou a ser hawkish, tornando difícil apostar contra a tendência recente do dólar no curto prazo após sua valorização.