News

في 3 يوليو، أبقت Evercore على تصنيف "Market Perform" لشركة PepsiCo، مع تحديد هدف سعري جديد عند 170 دولارًا.

أفاد Odaily نقلاً عن رصد Lookonchain أن BlackRock شهدت صافي تدفق خارجي لـ BTC لمدة 10 جلسات تداول متتالية، حيث بلغ إجمالي صافي التدفق الخارجي 35,980 وحدة BTC، بقيمة 2.24 مليار دولار أمريكي.

أكد البنك تقييمه "مماثل للسوق" للسهم وأبقى على سعره المستهدف عند 170 دولارًا أمريكيًا. توقع فريق المحللين في Evercore أن تحقق Pepsi نموًا عضويًا في المبيعات بنسبة 2.3% في الربع الثاني على أساس سنوي، وهو أقل من متوسط توقعات السوق البالغ 2.8%؛ كما من المتوقع أن تبلغ ربحية السهم 2.18 دولار أمريكي، أي أقل قليلًا من توقعات السوق البالغة 2.20 دولار أمريكي. ويعزى هذا التقييم بشكل رئيسي إلى ارتفاع أسعار البنزين منذ منتصف أبريل، وزيادة حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي مما تسبب في ضعف الاستهلاك، إلى جانب تأثير الأحوال الجوية غير الطبيعية على تجارة التجزئة في أمريكا الشمالية. ورغم أن القاضي رفض مؤخرًا اقتراحًا تجريبيًا يهدف لتقييد استخدام أموال SNAP (برنامج المساعدات الغذائية الإضافية) في شراء الأغذية غير الصحية، مما خفف الضغط السياسي مؤقتًا، لا يزال يتعين على 23 ولاية انتظار البت في طلبات الاستثناء ذات الصلة والذي قد يستغرق عدة أشهر، الأمر الذي يجعل الطلب الطويل الأجل غير مستقر. وبالنظر إلى قطاعات الأعمال المختلفة، تواجه Pepsi تحديات هيكلية. ففي قطاع المشروبات بأمريكا الشمالية (PBNA)، تواصل المشروبات التقليدية الغازية كاملة السعرات الضغط، بينما سجل الابتكار في النكهات ومنتجات خالية من السكر أداءً لافتًا – إذ ارتفعت مبيعات Gatorade الفصلية المسجلة حتى 14 يونيو بنسبة 9% على أساس سنوي بفضل تبسيط العبوات وتعزيز الحملات حول الترطيب؛ كما ساهمت منتجات Mtn Dew بنكهاته الجديدة في تعويض تراجع المنتجات الأساسية جزئيًا. ومع ذلك، فإن قطاع الأطعمة في أمريكا الشمالية (PFNA) ينتعش بوتيرة أبطأ من المتوقع، فبالرغم من طرح منتجات مبتكرة مثل Doritos NKD وعبوات Lay's الجديدة، انخفضت مبيعات القطاع حسب بيانات المسح الفصلية حتى 14 يونيو بنسبة 0.7% على أساس سنوي، مع زيادة حساسية المستهلكين للأسعار ودفع Pepsi إلى تقليص فارق السعر مع العلامات التجارية الخاصة وخصوصًا عبر تعديل أسعار المنتجات ذات العبوات الكبيرة. وتعد الأسواق الدولية إحدى النقاط القليلة المضيئة، حيث ظل سوق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) مستقرًا، وأبدت الهند والصين صلابة في الطلب؛ وسجل قطاع المشروبات الخارجية هامش أرباح قدره 37%، وهو أعلى بكثير من هامش أرباح مشروبات أمريكا الشمالية البالغ 12%. لكنه يواجه في أمريكا اللاتينية ضغطًا من قاعدة أرباح قدرها 50 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، وقد يتراجع الهامش في الربع الثالث. ولمواجهة هذه التحديات، شرعت Pepsi في خطة لخفض التكاليف تشمل تقليص العمالة، إغلاق ثلاث مصانع، دمج خطوط الإنتاج، وتقليص ما يقرب من 20% من منتجاتها (SKU) في الولايات المتحدة، فضلًا عن تحسين الكفاءة عبر تحسين سلاسل الإمداد. وتتوقع الشركة أن يقل الإنفاق الرأسمالي عن 5% من صافي المبيعات بحلول عام 2026، مع التأكيد على برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 10 مليارات دولار أمريكي (مع خطة لإعادة شراء مليار دولار في 2026) إلى جانب السعي وراء عمليات استحواذ تكميلية في مجال الوجبات الخفيفة الصحية وغيرها. إلا أن هذه الإجراءات قد لا تؤتي ثمارها على المدى القصير. وقد خفضت Evercore ISI توقعاتها لربحية السهم الكلية لـ Pepsi لعام 2026 من 8.63 دولارًا إلى 8.60 دولارًا. ويبلغ معدل السعر إلى الربحية حاليًا لدى Pepsi حوالي 16 مرة، وهو أقل بكثير من متوسطه التاريخي لعشر سنوات البالغ حوالي 21.5 مرة. ورغم أن التقييم وصل إلى مستويات متدنية تاريخيًا، إلا أن طريق التعافي لهذا العملاق في صناعة المشروبات يبدو أطول مما كان متوقعًا وسط ارتفاع التضخم وتراجع الاستهلاك الواسع وتوجهات الصحة طويلة الأجل مثل أدوية GLP-1 للتخسيس. وبالنسبة لـ Pepsi، فإن يوم 9 يوليو القادم لا يشكل فقط تاريخ إعلان نتائج الربع الثاني، بل أيضًا اختبارًا صارمًا لقدرة الإدارة على مواجهة التحولات الجذرية في الاستهلاك بعصر "ما بعد التضخم".