أحدث أخبار العملات المشفرة والبيتكوين والبلوكتشين

06:41

محلل Bitunix: مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك لم يجلب مفاجآت، والمتغير الحقيقي لا يزال هو الاحتياطي الفيدرالي والدولار الأمريكي

أفادت BlockBeats أنه في 26 يونيو، جاءت بيانات PCE الأمريكية لشهر مايو مطابقة لتوقعات السوق، حيث ارتفع إجمالي مؤشر PCE على أساس سنوي بنسبة 4.1%، بينما ارتفع مؤشر PCE الأساسي بنسبة 3.4%. على الرغم من أن البيانات لم تدفع التوقعات التضخمية نحو الارتفاع، إلا أنها لم تقدم أيضًا أي مبررات لدعم خفض أسعار الفائدة. لذا تحول تركيز السوق بسرعة من البيانات نفسها إلى إطار سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، خاصة بعد أن واصل Waller التقليل من أهمية التوجيه المستقبلي، مما جعل الأموال تتركز باستمرار على احتمال "استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول"، بدلاً من انتظار تحول السياسة.

وقد عززت أحدث تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي هذا التوقع بشكل أكبر. فقد اعترف Williams بأن الوقت الذي ستعود فيه معدلات التضخم إلى 2% قد يتأخر حتى عام 2028، كما يرى Goolsbee أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا، ويدعم تجنب تقديم مسار واضح لأسعار الفائدة. في الوقت ذاته، يواصل الدولار الأمريكي قوته، واجتازت جميع البنوك الأمريكية الكبرى اختبار الضغط، وتواصل صناعة الذكاء الاصطناعي جذب تدفق رؤوس الأموال، مما يجعل الأموال العالمية تميل إلى البقاء في الأصول المقومة بالدولار الأمريكي بدلاً من الرهان مبكرًا على دورة التيسير.

من ناحية أخرى، لم يتم إزالة المخاطر في الشرق الأوسط بشكل كامل. فقد اتخذ الحرس الثوري الإيراني موقفًا متشددًا مجددًا بشأن مسألة الملاحة في مضيق هرمز، والهجوم الذي تعرضت له السفن التجارية والخلافات بشأن إدارة المضيق تشير إلى أن هناك احتمال لتكرار اتفاق وقف إطلاق النار. وعلى الرغم من أن صادرات النفط والشحن لم تتأثر فعليًا حتى الآن، إلا أن السوق بدأ بإعادة تقييم عدم اليقين في سلسلة توريد الطاقة وأثر ذلك المحتمل على التضخم في المستقبل.

أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فما يجب التركيز عليه الآن ليس بيانات التضخم المفردة بل ما إذا كانت السيولة الدولارية ستظل مستهلكة من قبل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. ومع قبول السوق تدريجياً بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يعجل بتخفيف السياسات في المدى القريب، فقد يبقى معدل تصحيح تقييم الأصول عالية المخاطر محدوداً. في المدى القصير، سيظل Bitcoin يتأرجح حول تفضيلات المخاطرة للأموال وقوة الدولار الأمريكي وتغيرات السيولة الإجمالية، ولا يزال على السوق مراقبة أثر تغير توقعات السياسات العامة على معنويات سوق الأصول المشفرة.

أفادت BlockBeats أنه في 26 يونيو، جاءت بيانات PCE الأمريكية لشهر مايو مطابقة لتوقعات السوق، حيث ارتفع إجمالي مؤشر PCE على أساس سنوي بنسبة 4.1%، بينما ارتفع مؤشر PCE الأساسي بنسبة 3.4%. على الرغم من أن البيانات لم تدفع التوقعات التضخمية نحو الارتفاع، إلا أنها لم تقدم أيضًا أي مبررات لدعم خفض أسعار الفائدة. لذا تحول تركيز السوق بسرعة من البيانات نفسها إلى إطار سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، خاصة بعد أن واصل Waller التقليل من أهمية التوجيه المستقبلي، مما جعل الأموال تتركز باستمرار على احتمال "استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول"، بدلاً من انتظار تحول السياسة.

وقد عززت أحدث تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي هذا التوقع بشكل أكبر. فقد اعترف Williams بأن الوقت الذي ستعود فيه معدلات التضخم إلى 2% قد يتأخر حتى عام 2028، كما يرى Goolsbee أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا، ويدعم تجنب تقديم مسار واضح لأسعار الفائدة. في الوقت ذاته، يواصل الدولار الأمريكي قوته، واجتازت جميع البنوك الأمريكية الكبرى اختبار الضغط، وتواصل صناعة الذكاء الاصطناعي جذب تدفق رؤوس الأموال، مما يجعل الأموال العالمية تميل إلى البقاء في الأصول المقومة بالدولار الأمريكي بدلاً من الرهان مبكرًا على دورة التيسير.

من ناحية أخرى، لم يتم إزالة المخاطر في الشرق الأوسط بشكل كامل. فقد اتخذ الحرس الثوري الإيراني موقفًا متشددًا مجددًا بشأن مسألة الملاحة في مضيق هرمز، والهجوم الذي تعرضت له السفن التجارية والخلافات بشأن إدارة المضيق تشير إلى أن هناك احتمال لتكرار اتفاق وقف إطلاق النار. وعلى الرغم من أن صادرات النفط والشحن لم تتأثر فعليًا حتى الآن، إلا أن السوق بدأ بإعادة تقييم عدم اليقين في سلسلة توريد الطاقة وأثر ذلك المحتمل على التضخم في المستقبل.

أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فما يجب التركيز عليه الآن ليس بيانات التضخم المفردة بل ما إذا كانت السيولة الدولارية ستظل مستهلكة من قبل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة. ومع قبول السوق تدريجياً بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يعجل بتخفيف السياسات في المدى القريب، فقد يبقى معدل تصحيح تقييم الأصول عالية المخاطر محدوداً. في المدى القصير، سيظل Bitcoin يتأرجح حول تفضيلات المخاطرة للأموال وقوة الدولار الأمريكي وتغيرات السيولة الإجمالية، ولا يزال على السوق مراقبة أثر تغير توقعات السياسات العامة على معنويات سوق الأصول المشفرة.