News

格隆汇 26 يونيو｜ اتسع انخفاض مؤشر سيول الكوري الجنوبي خلال اليوم ليصل إلى 3%. اتسع انخفاض مؤشر TOPIX الياباني خلال اليوم ليصل إلى 1%. تراجع مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 1% ليصل إلى 276.01 نقطة.

ذكرت Golden Ten Data في 26 يونيو أن تقرير بحثي صادر عن CICC أشار إلى أن أسعار الذهب واصلت التصحيح منذ مارس، حيث انخفض السعر العالمي للذهب إلى ما دون 4000 دولار للأونصة، بعد أن تراجع بأكثر من 25% من أعلى مستوى سجله في أوائل مارس عند 5321 دولاراً للأونصة، متأثراً بعاملين رئيسيين: أولاً، أدت الصراعات بين الولايات المتحدة وإيران إلى ارتفاع أسعار النفط والتضخم، مما أثار مخاوف السوق من قوة التضخم في الولايات المتحدة، وهو ما أدى إلى توقعات بتشديد السياسة النقدية. ثانياً، تم تفسير أول ظهور لـ Waller في اجتماع FOMC لشهر يونيو على أنه يميل إلى التشدد، مما زاد من المخاوف بشأن تشديد السياسة النقدية؛ فقد شدد Waller على أهمية سياسة التضخم، وتمت مراجعة توقعات التضخم في الـ Dot Plot نحو الأعلى، حيث دعم نصف الأعضاء الـ 18 في لجنة التصويت رفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام. ويعتقد السرد السائد حالياً في السوق أن تركيز سياسة الاحتياطي الفيدرالي منصب على "التحكم في التضخم"، وأن سوق العقود الآجلة قامت بالفعل بتسعير رفع الفائدة مرة واحدة في كل من عامي 2026 و2027، ما يعزز من مكانة الدولار ويضغط سلباً على الذهب. وبالنسبة لهذين المنطقين أعلاه، نرى أنه من غير المناسب إسقاطهما خطياً على المستقبل: فقد يكون التضخم الأمريكي قد وصل إلى ذروته؛ ومن المرجح أن يدخل في مسار هبوطي خلال النصف الثاني من العام. كما أن ظهور Waller الأول لا يعني بالضرورة أن الاحتياطي الفيدرالي قد تحول بالفعل إلى التشدد الكامل، بل قد يكون الهدف من التصريحات الحالية هو ترك مجال لعودة السياسة نحو التيسير مستقبلاً. لذا، فإن هذا التصحيح الحالي في أسعار الذهب لا يمثل نهاية للسوق الصاعدة، ونقطة التحول قد لا تكون بعيدة. ما زلنا متفائلين حيال أداء الذهب في المستقبل، ونوصي بالحفاظ على المراكز، واغتنام فرص الشراء عند الهبوط، وانتظار نقطة التحول بهدوء.

ارتد سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن بعد التوقف عن الهبوط، مدعومًا بعمليات الشراء عند الانخفاض، وضعف الدولار الأمريكي، وتعزز شهية المخاطرة. هل يواجه سرد السوق تحولاً من "منطق انقطاع الإمدادات" إلى "التسعير الكلي"؟