為什麼XRP價格以看漲信號、巨鯨累積和ETF表現優於Bitcoin

2025年11月，加密貨幣市場承受壓力，Bitcoin表現低迷並出現明顯虧損。然而，在這一空頭背景下，XRP價格表現出相對強勢。雖然Bitcoin的持續下跌拖累了許多數位資產的情緒，但XRP價格在過去一週上漲了1.4%。這種分化吸引了尋找能夠在不確定時期跑贏大盤的山寨幣的投資人關注。

多項因素正推動XRP價格的樂觀情緒。本文將通過分析巨鯨累積動向、賣壓減弱、歷史鏈上指標、即將推出的XRP ETF產品線以及關鍵技術信號，探討為什麼在當前市場環境下XRP價格表現優於其他加密貨幣。

來源：CoinMarketCap

交易所儲備大幅下滑，巨鯨持續累積

推動XRP價格展望轉正的最重要鏈上訊號之一，是主要中心化交易所持有的XRP大幅減少。根據XRPWallets的數據，一些主流中心化加密貨幣交易所的XRP儲備已暴減90%。該平台目前僅持有約1,485萬枚XRP，價值約4,460萬美元。這種大量資產外流顯示大型機構持有者及巨鯨正在將XRP轉移至私有錢包。

來源：Glassnode

此類有策略的轉出行為強烈暗示巨鯨預期未來會有獲利機會，可能與ETF發行等重要利好因素同步。歷史上，當加密貨幣在交易所的供給減少時，只要需求回升，即會帶來劇烈波動並推動價格上行。對於XRP價格而言，這表示市面上的賣壓有限，只要買盤情緒恢復，可能會帶動XRP價格迅速反彈。

休眠流動性與XRP價格的歷史逆轉訊號

技術分析師同樣密切關注XRP的休眠流動（Dormancy Flow），這是分析幣種在轉移前未移動時間的一項獨特鏈上指標。該指標近期已跌至歷史低位。在先前週期中，這類情景往往標誌著空頭時期的底部，並為XRP價格帶來重大漲幅。

以往經驗來看，休眠流動的類似大幅下探曾預示2017年初XRP的猛烈暴漲。這一趨勢也在2020年底至2021年初重現，儘管當時市場普遍恐慌，XRP價格仍然實現強勢回升。即使是在2023年中監管事件之後，休眠流動的下滑也伴隨著快速且短暫的價格上漲。

目前，隨著休眠流動再次觸及新低，可以明顯看出被視為“聰明資金”的長線XRP持有者正選擇鎖倉，而非因疲弱行情拋售。這種資本鎖定代表屬於累積階段，從歷史經驗來看，這往往預示XRP價格將迎來重要逆轉和大漲行情。

賣壓降低及持有人行為轉變

持續減少的長線持有者賣壓亦利於XRP價格的多頭格局。鏈上數據顯示，11月初時，前1%錢包持有大約87.729%的流通XRP。到11月中旬，比例僅略降至87.714%，顯示拋售量非常有限。

更具意義的是實際拋售量的下降。11月初，大戶每週拋售超過2.82億枚XRP。到月中，該數字大幅下滑至約6,300萬枚，根據The Coin Republic統計，降幅高達78%。這種賣壓下降通常意味著拋售階段即將結束，市場拋售資源大大減少，價格反彈基礎得以建立。

此外，關鍵錢包減少拋售進一步收緊XRP流通供給，增加了任何積極因素 — 例如ETF推出或市場整體好轉 — 引發XRP價格放大反應的可能性。

ETF推出塑造XRP價格的市場預期

XRP價格前景中最明顯的利多來自數只XRP主題ETF即將推出。ETF發行由Canary Capital於11月13日率先啟動視窗。Franklin Templeton也在11月14日至18日展開發行視窗，21Shares則於11月20日至22日進行。

這些ETF事件受到市場緊密關注，因其往往在上市前後帶來更高關注度及顯著交易量。對於XRP價格而言，機構需求及新增資金流入的預期抬高了波動性與上行空間的可能。倘若以往其它加密貨幣ETF推出經驗為例，XRP價格可望在相關產品上線時迎來一波積極買盤興趣。

技術分析：圖表訊號顯示短期反彈或即將來臨

圖表分析強調XRP價格有望迎來上行空間。在11月9日至16日期間，XRP現貨價格創下短線新低，但相對強弱指數（RSI）同時形成更高的低點。這種價格動能弱化的多頭背離，往往預示短期反彈即將出現。

從技術面來看，XRP價格關鍵壓力位在2.31美元與2.38美元。若XRP價格日線收於2.31美元上方，後續可望挑戰2.38美元。若突破2.58美元，將進一步強化多方格局，轉入新一輪上漲趨勢。反之，若再度走弱並跌破2.10美元，則有可能回落至1.87美元支撐位。綜合當前技術訊號及市場結構，XRP短線反彈機率較高。

結論：XRP價格能否在Bitcoin低迷時脫穎而出？

賣壓減弱、巨鯨策略性持倉、歷史休眠流動訊號及高關注度ETF推出的多重因素，使XRP價格具備逆勢走強的潛力，即便Bitcoin仍受強大賣壓打擊。這些因素意味著XRP的拋壓高峰或已過去，使其成為值得關注的潛力山寨幣。

儘管短線展望樂觀，投資者仍需密切關注XRP價格隨ETF事件的波動，同時警惕市場情緒的整體變化。

免責聲明：本文所述觀點僅供參考，並不構成任何產品或服務的背書，亦非投資、財務或交易建議。做出財務決策前應諮詢合格專業人士。