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BlockBeats News, 17 de junho – Goldman Sachs acredita que o mundo está passando de um superciclo “moderno”, caracterizado por baixa inflação, baixas taxas de juro e globalização, para uma era “pós-moderna” com maior volatilidade macroeconómica, taxas de juro reais mais elevadas, aumento da intervenção governamental e regionalização mais pronunciada. Neste ambiente, a era de expansão de avaliação para impulsionar retornos está chegando ao fim, e o crescimento dos lucros por ação se tornará a principal variável impulsionadora do desempenho do mercado. Os estrategistas do Goldman Sachs Peter Oppenheimer, Sharon Bell e outros afirmaram em um relatório intitulado “A Era Pós-Moderna: Abraçando o Boom do Capex” que os custos de capital mais altos estão limitando o espaço de expansão de múltiplos, há uma dispersão crescente dos retornos do mercado entre setores, estratégias que dependem exclusivamente de exposição beta enfrentarão maiores desafios, e o valor alpha da seleção ativa de ações aumentará significativamente. O relatório sugere que o aumento impulsionado pela revolução da IA nos gastos privados de capital, combinado com o aumento dos investimentos públicos governamentais motivados por questões geopolíticas, está formando um superciclo de despesas de capital. Segundo dados do Goldman Sachs, as despesas de capital dos componentes do S&P 500 cresceram 38% ano a ano no primeiro trimestre de 2026, enquanto o ritmo de recompra de ações foi de apenas 1%, marcando uma reversão na lógica em que, após a crise financeira, as empresas dependiam mais das recompras do que do capex. Em termos de gastos com IA, as expectativas consensuais de mercado compiladas pelo Goldman Sachs mostram que o capex combinado de Amazon, Meta, Google, Microsoft e Oracle está estimado em cerca de US$ 75,5 bilhões em 2026, um aumento de aproximadamente 80% em relação ao ano anterior e cerca de 84% de crescimento comparado aos gastos reais em 2025, com projeção de alcançar cerca de US$ 92 bilhões em 2027. Goldman Sachs destaca que o momentum de capex está migrando de data centers para os setores de energia, industrial e infraestrutura. Goldman Sachs afirmou que o crescimento dos gigantes de tecnologia está dependendo cada vez mais de infraestrutura física, como data centers e fornecimento de energia, levando a um “efeito cascata” que amplia o investimento de capital para indústrias de valor tradicional como indústria, energia e utilidades. Além disso, forças geopolíticas estão impulsionando o aumento dos gastos com defesa, apoiando a demanda por equipamentos de defesa tradicionais como aviões, tanques, munição e navios. Goldman Sachs reiterou sua preferência por beneficiários de capex e recomendou quatro cestas temáticas de investimento: inteligência artificial, gastos com defesa, energia e eletrificação, e ações HALO (Heavy Asset-Light Organizations). Goldman Sachs acredita que os retornos ao nível dos índices tendem a se estabilizar, mas os retornos relativos entre regiões, setores e estilos irão divergir, indicando que os investidores estão entrando em uma nova era onde a gestão ativa e a geração de alpha estão se tornando mais valiosas.

A maioria das ações de semicondutores subiu: Intel teve alta de cerca de 4%, Micron Technology subiu aproximadamente 3%, ARM valorizou cerca de 4%, AMD teve alta de cerca de 3% e ASML aumentou aproximadamente 5%.

Segundo Odaily, após o IPO, as ações continuaram a disparar, com o valor de mercado mais recente ultrapassando 2,5 trilhões de dólares (cerca de 2,6 trilhões de dólares na faixa), registrando uma valorização acumulada de mais de 40% desde a estreia em 12 de junho, tornando-se a sexta maior empresa do mundo e aproximando-se de duas vezes o valor de mercado do Bitcoin, o que despertou no mercado a atenção para uma possível "redistribuição do capital de risco". Análises indicam que essa alta foi em parte impulsionada por fatores estruturais de oferta, já que a SpaceX está deixando de ser uma empresa espacial única para se transformar em um "complexo integrado de IA e tecnologia", uma narrativa de "inovação em IA e alto crescimento" que está competindo com o mercado cripto pelo mesmo fluxo orçamentário de capital de risco. No entanto, o risco de avaliação da SpaceX também está aumentando. Atualmente, a empresa acumula um prejuízo de aproximadamente 494 milhões de dólares e uma receita de cerca de 18,67 bilhões de dólares, o que representa uma valorização superior a 130 vezes a receita, sendo descrita por alguns analistas como nível de avaliação "tipo Meme". (CoinDesk)