News

⑴ حتى الأسبوع المنتهي في 24 يونيو، بلغ صافي التدفق إلى صناديق الأسهم العالمية 7.51 مليار دولار فقط، بانخفاض حاد بنحو 86% مقارنة بـ55.53 مليار دولار في الأسبوع السابق، مما يدل على تراجع حاد في شهية المخاطر. السبب الرئيسي هو قلق السوق بشأن التوسع في الإنفاق على التكنولوجيا المدفوعة بالدين، في حين أن موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد يستمر في الضغط على المزاج العام.⑵ شهدت صناديق قطاع التكنولوجيا صافي تدفق خارجي أسبوعي بلغ 17.83 مليار دولار، مما عكس تقريباً صافي التدفق الداخلي البالغ 21.5 مليار دولار في الأسبوع السابق. شركات التكنولوجيا الكبرى مثل SpaceX دخلت سوق السندات لجمع التمويل، مما أثار قلق المستثمرين من أن موجة الاستثمار في القطاع أصبحت تعتمد بشكل متزايد على الاقتراض.⑶ ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) على أساس سنوي في مايو إلى 4.1% ليبلغ أعلى مستوى له منذ أبريل 2023، مما عزز توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع سعر الفائدة بنسبة 0.25 نقطة مئوية هذا العام. سجلت صناديق الأسهم الأمريكية صافي تدفق خارجي بلغ 3.53 مليار دولار خلال الأسبوع، كما شهدت صناديق الأسهم الأوروبية والآسيوية تراجعاً كبيراً في التدفقات مقارنة بالأسبوع السابق حيث بلغت 11.71 مليار و3.82 مليار دولار على التوالي.⑷ حصلت صناديق السندات على صافي تدفقات داخلة للأسبوع الثاني عشر على التوالي، حيث تمت زيادة الحيازات بمقدار 10.85 مليار دولار خلال الأسبوع. جذب صناديق السندات ذات العملات الصعبة، وصناديق السندات قصيرة الأجل، وصناديق السندات متوسطة الأجل المقومة بالدولار 3.1 مليار، 2.42 مليار و1.87 مليار دولار على التوالي، مما يُظهر أن الأموال لا تزال تبحث عن توازن بين العائد والسلامة.⑸ شهدت صناديق سوق المال صافي تدفق خارجي بلغ 42.8 مليار دولار، وهو أكبر حجم استرداد أسبوعي منذ 15 أبريل. سجلت صناديق الذهب والمعادن الثمينة الأخرى صافي تدفق خارجي للأسبوع السادس على التوالي، حيث تم بيع 545 مليون دولار خلال الأسبوع، كما أنهت صناديق الطاقة اتجاه التدفق الداخل المستمر في الأسبوعين الماضيين.⑹ شهدت صناديق الأسهم في الأسواق الناشئة عمليات بيع للأسبوع التاسع على التوالي، حيث بلغ صافي التدفق الخارجي 3.39 مليار دولار. ومع ذلك، حققت صناديق السندات صافي تدفق داخلي بلغ 132 مليون دولار، وهو الأول منذ ثلاثة أسابيع، مما يظهر تزايد التوجه لوضع الأموال في فئات أصول مختلفة بشكل متنوع.

⑴ الارتفاع الحاد في عوائد السندات الأمريكية أصبح أحد أكبر العوامل المعاكسة للذهب، حيث تدفع البيانات الاقتصادية الفوق المتوقع عوائد السندات طويلة الأجل إلى المزيد من الصعود، ما يزيد بشكل ملحوظ تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول غير المدرة للفائدة. تشير الخبرات التاريخية إلى أن ارتفاع العوائد الحقيقية يعتبر دائمًا من أقوى الإشارات المسبقة لهبوط أسعار الذهب. ⑵ انتعاش مؤشر الدولار مدفوعًا بتدفق الأموال للتحوط وتزايد توقعات رفع الفائدة جعل الذهب المقوم بالدولار أغلى بالنسبة للمشترين الدوليين، ما أدى إلى كبح الطلب العالمي. ما لم يضعف الدولار مرة أخرى، سيكون من الصعب على أسعار الذهب استعادة قوة الدفع الصاعدة على المدى القصير. ⑶ التراجع الكبير في توقعات السوق بشأن خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي أضعف جاذبية الذهب أكثر، حيث أجبرت استمرار التضخم وتمسك سوق العمل بقوته المستثمرين على تأجيل الجدول الزمني للتيسير النقدي. أرسل صناع السياسة إشارة بالحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لوقت أطول، ما زاد من العائد النسبي للأصول النقدية والثابتة الدخل. ⑷ ارتفعت أسعار الذهب بنسبة تزيد عن 70% بين عام 2025 وبداية 2026 بسبب المخاطر الجيوسياسية وشراء البنوك المركزية وحاجة التحوط، هذا الارتفاع السريع من المؤكد أنه سيؤدي إلى عمليات جني أرباح ضخمة، إذ تركز المؤسسات وصناديق التحوط على تثبيت العوائد بعد ضعف الزخم الصعودي، ويعد التصحيح بنسبة 15% إلى 30% في السوق الصاعد الطويل للسلع جزءًا طبيعيًا من عملية إعادة توازن المراكز. ⑸ استمرار تدفق الأموال خارج صناديق ETF الخاصة بالذهب يعكس تراجعًا واضحًا في طلب التحوط، ومع تراجع وزن المخاطر الجيوسياسية في تسعير الأسواق المالية، تحول جزء من الأموال من الذهب إلى الأصول عالية المخاطر. رغم استمرارية اتجاه البنوك المركزية نحو زيادة الاحتياطات على المدى الطويل، إلا أن ضعف التدفقات الاستثمارية قصيرة الأجل زاد من وتيرة واتساع الهبوط في الأسعار. ⑹ تقلبات أسهم التكنولوجيا العالمية فاقمت هبوط الذهب، فعندما تدفع التراجعات في الأسواق الأسهم إلى إعادة توازن المحافظ الاستثمارية، غالبًا ما تصبح مراكز الذهب التي حققت أرباحًا كبيرة المصدر الأول للتحقق من المكاسب. هذا البيع المدفوع بالسيولة عزز من دورة التغذية الراجعة السلبية لأسعار الذهب.

حصل هذا الشخص في عام 2021 على معلوماتٍ هامة وغير معلنة حول عرض الاستحواذ على Nippo Corp. وقام بتداول أسهم الشركة عبر حساب أوراق مالية مُسجَّل باسم أحد أقاربه. يُقترح فرض غرامة قدرها حوالي 19 مليون ين ياباني. صرح متحدث باسم Goldman Sachs بأنه إذا كانت هذه الاتهامات صحيحة، فإنها تمثل سلوكاً بالغ الخطورة وتدين الشركة مثل هذا السلوك. وتعمل الشركة على التعاون بشكل كامل مع لجنة الرقابة على الأوراق المالية اليابانية في التحقيق. (Bloomberg)