News

في 18 يونيو، ناقش Howard Marks، الشريك المؤسس لـ Oaktree Capital، في بودكاست حديث ما إذا كان السوق الحالي يشهد "غبطة غير عقلانية" والفرص والمخاطر في ظل ازدهار الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. أشار إلى أن السوق الحالية يمكن وصفه بكلمات Alan Greenspan منذ ثلاثين عامًا؛ فنحن في "طفرة"، لكن لا أحد يستطيع التأكيد بشكل قاطع ما إذا كانت "غير عقلانية". وبالاستشهاد بقرب طرح SpaceX للاكتتاب العام بقيمة تقارب 2 تريليون دولار، صرّح بأن اتخاذ قرار المشاركة وفي أي سعر هو مجرد "تخمين" بحت، ولا يمكن حسابه مثل الاستثمار القيمي التقليدي. وذكر Howard مقولته المفضلة: "الأشخاص المتحفظون يجدون صعوبة في تحقيق الأمور العظيمة." وأوضح وجود معضلة استثمارية حالية: الاستثمار في عمالقة التكنولوجيا قد يؤدي إلى أخطاء جسيمة، لكنه أيضًا قد يحقق نجاحات مذهلة. الذين يترددون خوفًا من المخاطر قد يفوتون أعظم فرصة استثمارية في تاريخ البشرية. في المقابل، من يستثمرون في الصناعات التقليدية مثل النقل وتوزيع التجزئة والعقارات من غير المحتمل أن يرتكبوا أخطاء استثمارية كارثية، لكنهم أيضًا غير قادرين على اقتناص الفوائد الضخمة لهذا العصر التحولي. من ناحية التقييم، قدّم Howard مرجعًا مهمًا: حاليًا يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 حوالي 23 مرة، أي أكثر بنسبة 50% تقريبًا من متوسط الثمانين عامًا البالغ 16 مرة، لكنه أقل بكثير من المضاعف البالغ 32 مرة خلال فقاعة الإنترنت عام 2000 وأقل من مستوى 60 إلى 90 مرة في حقبة "Nifty Fifty" ، مما يشير إلى أنه "مرتفع لكنه ليس خارج السيطرة" بشكل عام. وفي ما يتعلق باستثمارات الذكاء الاصطناعي، اقترح استراتيجية استثمار ثلاثية المستويات: الاستثمار في شركات التكنولوجيا الكبرى هو نهج منخفض المخاطر بسبب أعمالها الراسخة وتدفقاتها النقدية؛ والاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي المتخصصة مثل Anthropic و OpenAI ينطوي على مخاطر أكبر ولكن احتمالية بقاء أعلى؛ أما الاستثمار في الشركات الناشئة في المراحل المبكرة فيشبه المقامرة، حيث سيخسر معظمهم كل شيء لكن قلة ستصبح ثرية للغاية. ونصح المستثمرين باختيار مكان استثمارهم على مقياس المخاطر، ومزج مراكز مختلفة على هذا المقياس، ثم تحديد النسبة التي يجب أن تمثلها هذه الشركات ضمن محفظتهم الاستثمارية الكلية.

أصدرت المحكمة العليا الأمريكية حكمًا يقضي بعدم إمكانية الحكومة بحظر شامل لحيازة السلاح من قبل مستخدمي الحشيش. يوسع هذا القرار نطاق تطبيق التعديل الثاني للدستور. 展开

انخفض سهم Chevron بنسبة 2.2%، وانخفض سهم Exxon Mobil بنسبة 3%، وانخفض سهم ConocoPhillips بنسبة 2.8%. تراجع سعر سهم Occidental Petroleum بنسبة 2.8%، وانخفض سهم APA Corporation بنسبة 3.8%.