Novedades

⑴ Petróleo crudo: Estados Unidos e Irán siguen negociando en Suiza, y hay informes que indican que ambas partes han logrado avances respecto a la navegación en el Estrecho de Ormuz. Además, Israel pondrá fin a las restricciones públicas a nivel nacional (incluidas las de la frontera con Líbano), lo que indica que la probabilidad de una escalada mayor en la situación es baja. El crudo internacional sigue oscilando en niveles bajos, y los mercados energéticos nacionales acompañan esta tendencia. El sector mantiene una perspectiva de debilidad y volatilidad.⑵ Fuel oil: Estados Unidos e Irán han confirmado el contenido del memorando de entendimiento, y la primera ronda de negociaciones de alto nivel terminó con la definición de una hoja de ruta de 60 días. El acuerdo prevé la apertura del Estrecho de Ormuz y el levantamiento de las sanciones al petróleo iraní. A pesar de las recientes oscilaciones geopolíticas, la tendencia general es hacia una relajación de tensiones, por lo que se espera un comportamiento débil en el precio del fuel oil.⑶ Asfalto: Hoy, el precio del asfalto pesado 70# en Shandong es de 4.430 yuanes/tonelada, una caída de 20 yuanes/tonelada con respecto al día anterior, con el costo bajando de forma continua y precios del asfalto a la baja. En junio, la producción total de las refinerías locales de asfalto en China fue de 625.000 toneladas, 249.000 menos que el mes pasado (-28,5%).⑷ Vidrio: Hoy, la actividad comercial en el mercado del norte de China fue moderada, con precios estables y enfoque en transacciones a bajo precio. El mercado del este mostró estabilidad operativa, aunque con una atmósfera débil; las empresas con fuerte deseo de vender enfrentan una demanda insuficiente, y los compradores medianos y pequeños se mantienen sólo en compras para necesidades básicas. El nuevo “Plan de Acción Trienal de Transformación Eficiente y Bajo Carbono para Industrias Clave” incluye al sector del vidrio, y las modernizaciones técnicas aumentarán el costo de la industria, manteniendo la oferta en niveles bajos. Sin embargo, la demanda sigue siendo débil y la presión oferta-demanda continuará a mediano plazo, por lo que se espera que la volatilidad se mantenga en niveles bajos.⑸ Sosa: Hoy el mercado doméstico de sosa se mantuvo estable, los precios fueron oscilando en un rango estrecho y algunos retrocedieron levemente. Algunas empresas reportaron disminución en la producción, reduciendo ligeramente la oferta. La demanda de los sectores compradores es moderada y basada en la necesidad, con pocos factores de impulso, por lo que el ambiente es de espera y poco interés en acumular inventarios. Actualmente, la tasa de utilización de la capacidad de producción de sosa es de 78,61%. El lunes, el inventario total de los fabricantes internos de sosa fue de 1,7264 millones de toneladas, un aumento de 26.200 toneladas (+1,54%) respecto a la semana pasada. Hoy, el mercado retomó algo de impulso con una reducción de posiciones cortas, pero a mediano plazo será difícil revertir la alta oferta y la débil demanda, por lo que se espera una tendencia de volatilidad en niveles bajos a corto plazo.⑹ Sosa cáustica: Hoy, los precios del hidróxido de sodio líquido en Shandong se mantuvieron estables. Con el 32% del producto en el norte, los despachos se concentraron en clientes de alúmina, mientras que en el sur la carga disminuyó desde el fin de semana, priorizando los pedidos de clientes habituales. Las nuevas órdenes del mercado para hidróxido de sodio al 50% fueron moderadas.⑺ Metanol: Hoy, el precio spot en Taicang fue de 2.795 yuanes (-52), y en la línea norte de Mongolia Interior de 2.445 yuanes (sin cambios). El mercado spot y de futuros de metanol en el país muestra una tendencia débil a la baja, en un entorno general de debilidad. La semana pasada, los inventarios portuarios de metanol fueron de 632.400 toneladas, un aumento de 66.300 toneladas respecto al período anterior; los inventarios de las empresas productoras sumaron 336.800 toneladas, un aumento de 4.800 toneladas. Tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán, hubo un fuerte descenso generalizado en los precios de las materias primas, incluido el crudo, lo que generó pánico en algunos mercados spot. En caso de que el estrecho vuelva a la normalidad y se acumulen inventarios en el balance de oferta y demanda, es probable que el precio continúe su descenso.

Aceites y grasas: El martes, los futuros de aceites y grasas en el mercado interno cerraron con bajas generalizadas, presionados por la debilidad en los precios internacionales del petróleo y un escenario doméstico de oferta y demanda relativamente débil. Los contratos principales de aceite de palma, soja y colza bajaron un 0,71%, 0,27% y 0,45% respectivamente. Actualmente, la oferta nacional de materias oleaginosas es abundante, las plantas aceiteras mantienen altas tasas de actividad y los stocks de aceite de soja y colza continúan acumulándose; el mercado carece de un impulso alcista claro. El Ministerio de Plantaciones de Malasia está estudiando la viabilidad del biodiésel B30, pero todavía está en fase de gestión de expectativas y aún no genera un impulso favorable concreto.Mercado físico: El aceite de palma a 24 grados en Guangdong subió 80 yuanes a 9.310 yuanes/tonelada, el aceite de soja en Fangchenggang (Guangxi) aumentó 30 yuanes a 8.550 yuanes/tonelada, y el aceite de colza transgénico en Jiangsu subió 40 yuanes a 10.100 yuanes/tonelada. A corto plazo, el segmento de aceites y grasas podría seguir mostrando debilidad, siendo relevante prestar atención a la evolución de los precios internacionales del petróleo, los cambios en los stocks domésticos y el avance de la política de biodiésel de Malasia.Harina de soja: Sufre la fuerte presión de la oferta sudamericana y el buen clima en las principales regiones productoras de soja en Estados Unidos, lo que debilita la cotización internacional y reduce el costo de importación. La presión por el ingreso de soja importada sigue liberándose en el mercado interno, las plantas aceiteras aumentan su actividad y los stocks de harina de soja continúan acumulándose. En cuanto a la demanda, la cría intensiva de cerdos enfrenta pérdidas profundas y las empresas de piensos mantienen inventarios relativamente altos, sin compras especulativas y sin que cambie el escenario de fuerte oferta y demanda débil, lo que genera una tendencia bajista en los precios del mercado físico. Se recomienda mantener una estrategia de ventas en subas y principalmente adoptar una posición de espera en los mercados direccionales.Maíz: Se mantiene un contexto fundamental amplio y cómodo. La salida al mercado del trigo de invierno y de trigo germinado, sumada a la noticia de liberación de stocks estatales, aumentan la presión de oferta; las empresas del downstream tienen inventarios suficientes y compran según demanda, y la llegada del trigo limita el espacio de demanda para el maíz. En un contexto de oferta fuerte y demanda débil, el precio del maíz en el mercado físico se ve presionado a la baja. Se recomienda una estrategia de venta en subas en mercados direccionales y, ante la ausencia de impulso para arbitrajes, se aconseja esperar.Cerdo vivo: Durante junio y julio, persiste la presión de oferta; la tasa de finalización de ventas mensuales en granjas de gran escala es aproximadamente dos puntos porcentuales más lenta, por lo que en la segunda mitad de junio todavía podría haber presión de ventas. Tras el feriado de Duanwu y las vacaciones escolares, no se espera un repunte del consumo en el corto plazo; junio y julio corresponden a una temporada baja de consumo, y la demanda se mantendría débil en el mediano y corto plazo. Las políticas comienzan a incentivar a las empresas de cría a reducir producción. A mediano y largo plazo, las ganancias de la actividad podrían recuperarse parcialmente, aunque el margen es limitado; en la segunda mitad del año, la oferta bajaría, pero de forma módica, y, junto con la temporada alta de consumo, el escenario de menor oferta y mayor demanda podría devolver algo de rentabilidad de manera temporal. Se sugiere principalmente esperar en el mercado direccional y considerar ingresar al arbitraje reverso.Huevos: En los últimos días, el mercado físico de huevos continuó retrocediendo y los contratos a corto plazo cayeron considerablemente. Tras el feriado de Duanwu e iniciado el período de lluvias, la demanda del downstream se debilitó y, sumado al aumento visible de stocks en el corto plazo, los precios de los huevos corrigieron en consecuencia. A mediano plazo, el importante incremento de pollitas incorporadas en febrero llevó a que la cantidad de gallinas ponedoras en producción se recupere; entre julio y septiembre, se da la temporada alta de demanda de huevos, y podrían observarse buenas condiciones de oferta y demanda en ese periodo. Se recomienda mantenerse a la expectativa en el corto plazo, tanto en posiciones direccionales como en arbitrajes o en opciones.

⑴ En el aspecto macroeconómico, las expectativas de inflación están en aumento, los principales bancos centrales del mundo han entrado en un ciclo de subas de tasas de interés y el endurecimiento de la liquidez está en alza, lo que genera presión sobre los metales no ferrosos en general. En cuanto al cobre, el suministro de mineral sigue siendo ajustado a largo plazo, y el mercado muestra una estructura de escasez de mineral pero abundancia de lingotes; en cuanto a la demanda, el consumo tradicional está en temporada baja, aunque la construcción de infraestructura de IA ofrece una nueva curva de demanda futura para el cobre, resultando en expectativas fuertes pero una realidad débil. Se espera que el precio a corto plazo se mantenga débil y volátil, mientras que a mediano y largo plazo aún tiene impulso alcista.⑵ En el caso del aluminio, a pesar de que los riesgos de conflicto geopolítico se han suavizado recientemente, el endurecimiento de la liquidez sigue limitando el espacio de suba. Guinea está impulsando la transformación industrial y planea anunciar controles de exportación en junio. En términos generales, se prevé que los precios del aluminio se mantengan en una tendencia débil y volátil en el corto plazo.⑶ En cuanto al zinc, hay interrupciones en la producción minera, y las tarifas de procesamiento de concentrado de zinc en China y en el extranjero han caído a niveles negativos, marcando un nuevo mínimo histórico y brindando soporte de piso. Sin embargo, la demanda está en temporada baja, con un consumo deficiente, por lo que se espera que el precio fluctúe dentro de un rango en el corto plazo.⑷ En lo que respecta a metales preciosos, las expectativas de inflación están en aumento; tanto la eurozona como Japón subieron tasas de interés la semana pasada, sumado a las políticas agresivas proyectadas por la Reserva Federal de EE.UU., lo que eleva las expectativas de endurecimiento global de liquidez. A pesar de que los riesgos geopolíticos se han suavizado marginalmente, los precios de los metales preciosos aún están bajo presión. Considerando la situación volátil en Oriente Medio y el ciclo de suba de tasas de los principales bancos centrales, se espera que los metales preciosos se mantengan débiles en el corto plazo.⑸ El mercado de carbonato de litio presenta una tendencia de fluctuación dentro de un rango; el contrato principal cerró con un alza del 0,78% a 157.220 yuanes por tonelada. El precio medio del carbonato de litio grado batería se ubicó en 157.000 yuanes por tonelada, disminuyendo 150 yuanes respecto al día anterior. Los warrants aumentaron en 45 toneladas hasta 50.460 toneladas. Actualmente, el mercado está en una feroz disputa entre una "realidad cercana más fuerte" y una "expectativa distante negativa"; la demanda final demostró fuerte resiliencia, y los inventarios portuarios de litio mineral en los puertos aguas arriba siguen disminuyendo, lo que brinda soporte de piso. Sin embargo, la reanudación gradual de minas previamente detenidas y la liberación incremental de capacidad en el exterior generan preocupaciones por el aumento de oferta en la segunda mitad del año, lo que limita el potencial de rebote. Hay divergencias claras entre los fondos dentro del mercado, por lo que el carbonato de litio se mantiene fluctuando dentro de un rango.