Novedades

La inesperada debilidad de las nóminas no agrícolas disipó en parte las preocupaciones sobre una posible subida de tasas, y la tendencia principal de julio comienza a cambiar. ¿Cómo evolucionarán los precios de los activos cuando el mercado plantea preguntas con un nuevo enfoque? Este artículo te ayuda a anticipar las oportunidades de cambio.

El 3 de julio, una encuesta de Reuters señaló que se espera que el dólar canadiense (CAD) se aprecie un 1,3% en los próximos tres meses, con el tipo de cambio subiendo a 1 USD por 1,40 CAD (frente a la expectativa de la encuesta de junio de 1 USD por 1,37 CAD). También se anticipa que el CAD se apreciará un 4,3% en los próximos 12 meses, con el tipo de cambio alcanzando 1 USD por 1,36 CAD (superando la expectativa de la encuesta de junio de 1 USD por 1,34 CAD).

⑴ El sobreprecio del fueloil de bajo contenido de azufre en Asia retrocedió el viernes, con los precios de los cargamentos y de combustibles marinos debilitándose simultáneamente. Según fuentes del mercado, la expectativa de nuevas entregas inminentes ha mitigado la tensión previa, y las cotizaciones spot muestran señales marginales de descenso en la segunda mitad de julio.⑵ La estructura de precios entre contratos cercanos se estrechó hacia un menor sobreprecio spot. Aunque el sobreprecio del combustible marino entregado en Singapur retrocedió tras el fuerte repunte de la semana anterior, aún se mantiene en torno a los 100 dólares por tonelada, lo que indica que la liquidez en el mercado spot no se ha relajado completamente.⑶ El fueloil de alto contenido de azufre 380-cst, tras varias bajas consecutivas recientes, tiende a estabilizarse; la estructura del diferencial del mes inmediato se fortalece levemente pero aún está en formato de futuros premium. La diferenciación de fundamentos entre variedades de bajo y alto azufre sigue siendo marcada.⑷ El diferencial de cracking muestra una evolución divergente: el cracking del VLSFO se debilitó levemente a un premio de 12,55 dólares por barril, mientras que el cracking del 380-cst HSFO repuntó hasta casi -6,25 dólares por barril.⑸ Los datos de inventarios en el hub ARA señalan que los stock de fueloil descendieron 0,4% semana a semana, situándose en 751 mil toneladas. Los bajos niveles de stock siguen respaldando los precios base, pero en el corto plazo el mercado está enfocado en el ritmo de llegada de nuevas cargas y el impacto indirecto de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán sobre el sentimiento en el sector energético.