11:13
Bernstein: Proveedores japoneses y europeos de equipos de semiconductores están contemplando aumentos de precios, el sector podría experimentar un nuevo catalizadorBlockBeats News, 15 de junio - El banco de inversión de Wall Street Bernstein indicó en un informe reciente que las empresas de equipos de semiconductores están comenzando a mostrar señales de subidas de precios, y se espera que las acciones relacionadas recuperen la atención de los inversionistas. Durante los últimos meses, el mercado se ha centrado más en acciones tecnológicas de tipo commodity, ya que han surgido expectativas de subidas de precios en áreas como almacenamiento, chips analógicos, obleas y sustratos de empaquetado. Por el contrario, las acciones de equipos, aunque se benefician de un ciclo de expansión de producción a largo plazo, han carecido de un catalizador de precios claro. Sin embargo, Bernstein considera que las subidas de precios en el sector tecnológico de commodities eventualmente se traducirán en una expansión del gasto de capital y que los propios fabricantes de equipos también tienen margen para aumentar precios. Los fabricantes de equipos japoneses están en el centro de este cambio. El informe señala que empresas como Tokyo Electron y Screen fijan principalmente el precio de sus productos en yenes, y durante los últimos tres años el yen se ha depreciado significativamente frente al dólar, lo que les brinda una base para reajustar precios. Más importante aún, la actitud de los fabricantes está cambiando. Previamente, las empresas de equipos eran cautelosas respecto a las subidas de precios, pero ahora han comenzado a reflejar en sus precios la entrega acelerada, los costes de materiales, los costes laborales y el valor adicional que aportan los nuevos modelos. Tokyo Electron espera elevar su margen bruto a más del 50% mediante una política de precios más agresiva y acercar su margen de beneficio operativo al 35%. Screen también está implementando una subida de precios en dos etapas: primero, discutiendo los ajustes de precios relacionados con la inflación con los clientes, y luego buscando un precio de venta más alto en torno a nuevos productos y prestaciones adicionales. Bernstein considera que Kokusai también podría seguir esta tendencia. Esta lógica de subida de precios resulta especialmente favorable para las empresas japonesas de equipos front-end. Por el contrario, compañías como DISCO, Lasertec y Advantest ya han experimentado una importante expansión de sus márgenes de beneficio, y sus monedas de fijación de precios son más variadas, por lo que el impacto incremental de nuevas subidas de precios podría ser más moderado. Los líderes europeos de equipos también están beneficiándose de las mejoras de producto. El informe menciona que la nueva generación de equipos EUV de ASML podría conllevar un aumento significativo de precios, y el fabricante avanzado de equipos de empaquetado Besi también se beneficiará de mejoras en la estructura de producto. En el actual entorno de suministro limitado, los fabricantes de equipos de gama alta no solo pueden subir los precios de nuevos productos, sino que también podrían cobrar primas por una entrega más rápida. En general, la evaluación de Bernstein es que la lógica de inversión en acciones de equipos de semiconductores está cambiando de depender simplemente de la expansión de producción del cliente a incluir mejoras de precios y márgenes de beneficio. Con las subidas de precios en áreas como almacenamiento y obleas impulsando una nueva ronda de gasto de capital, los proveedores de equipos podrían empezar a cosechar los beneficios de este ciclo. Para el mercado, empresas como Tokyo Electron, Screen, Kokusai y ASML serán los objetivos clave a observar para ver si esta ronda de cambios de precio se materializa.
