Preço do Bitcoin: O Que Está por Trás da Última Queda — e Até Onde Pode Cair

Bitcoin está mais uma vez testando os nervos até dos detentores mais experientes. Após atingir um pico próximo de $126.000 no início de outubro, o BTC perdeu quase 30% em poucas semanas—chegando brevemente a cair abaixo de $84.000 pela primeira vez desde abril. Essa forte correção apagou centenas de bilhões em valor de mercado em todo o setor cripto, pegando muitos de surpresa e reacendendo debates sobre se o ciclo de alta de 2025 está esfriando—ou se trata apenas de uma correção saudável disfarçada.

A liquidação ocorreu justamente quando o Bitcoin parecia finalmente ingressar no mainstream financeiro, com ETFs à vista impulsionando influxos históricos e a adoção institucional acelerando. Agora, com o sentimento indo da euforia ao medo, traders se preparam para uma volatilidade ainda maior. Será este o início de uma reverte geral, ou uma chance para o capital à margem entrar em cena? Neste artigo, desvendamos o que está impulsionando a última queda do Bitcoin—e exploramos até onde os preços podem cair antes que o mercado encontre estabilidade.

O que causou o último crash do Bitcoin?

Preço do Bitcoin (BTC)

Fonte: CoinMarketCap

A liquidação atual não é resultado de um único gatilho—é uma convergência de incertezas macroeconômicas, reposicionamento institucional e fragilidade técnica crescente. Um dos principais catalisadores tem sido a postura cada vez mais hawkish do Federal Reserve dos EUA. Após uma série de indicadores econômicos acima do esperado, o mercado reduziu drasticamente as expectativas de corte de juros em dezembro. Sem um cronograma claro para afrouxamento, a liquidez apertou em todos os setores, pressionando ativos de risco—incluindo Bitcoin.

Para piorar, as ações de tecnologia dos EUA também sofreram uma reversão acentuada em meados de novembro. Apesar dos fortes resultados de empresas como Nvidia, o receio dos investidores sobre avaliações de IA e fragilidade macroeconômica provocou um movimento de aversão ao risco nas ações, com o Bitcoin sendo atingido junto. A correlação do BTC com o Nasdaq disparou, e a criptomoeda acompanhou as techs para baixo, rompendo níveis chave de suporte conforme o pânico se instalava.

Fluxos dos ETFs de Bitcoin

Fonte: Farside Investors

Enquanto isso, investidores institucionais começaram a sair do mercado. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, antes considerados um grande catalisador de alta, registraram saídas recordes nas últimas semanas. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock sozinho perdeu mais de $2,4 bilhões em novembro, respondendo pela maior parte dos quase $3,8 bilhões retirados de todos os fundos de Bitcoin nos EUA. Em 18 de novembro, no mesmo dia em que o BTC caiu para a mínima de sete meses, os ETFs registraram seu maior fluxo de saída líquido em um único dia—mais de $900 milhões.

Preço da Strategy Inc (MSTR)

Fonte: Yahoo Finance

Não são apenas os ETFs que mostram fraqueza. Empresas que detêm grandes volumes também estão sob pressão. A MicroStrategy, que possui quase 650.000 BTC a um preço médio de cerca de $74.000, viu suas ações despencarem mais de 40% conforme o Bitcoin se aproximava do nível de equilíbrio da empresa. Com o BTC negociando perto da base de custo institucional, muitos temeram um efeito dominó—em que resgates e pressão sobre balanços poderiam motivar ainda mais vendas.

Baleias, carteiras e alertas: os dados por trás da queda do Bitcoin

Embora as manchetes apontem para temores macroeconômicos e saídas dos ETFs, a blockchain conta sua própria história—e é de uma capitulação discreta. Dados on-chain mostram que detentores de longo prazo, conhecidos como o “dinheiro inteligente” do Bitcoin, começam a ceder. Mais de 815.000 BTC mudaram de mãos nos últimos 30 dias, o maior volume transferido por carteiras de longo prazo desde o início de 2024. Esse tipo de movimento geralmente indica menor convicção e uma transição da acumulação para a distribuição.

Ao mesmo tempo, as baleias—carteiras com mais de 1.000 BTC—tornaram-se mais ativas. Algumas estão reduzindo exposição, enquanto outras parecem aproveitar a queda para comprar. A entrada de BTC em exchanges disparou durante as quedas mais acentuadas, sugerindo que alguns grandes detentores estavam se preparando para vender ou rebalancear portfólios. Por outro lado, dados da Glassnode também mostram um modesto aumento em carteiras de acumulação de baleias, indicando compras seletivas na faixa de $80K–$90K.

Tecnicamente, o Bitcoin está desgastado. Após se manter acima da média móvel de 365 dias durante a maior parte do ano, o BTC rompeu esse nível de forma decisiva em meados de novembro. Essa linha de tendência, que agora está próxima de $102.000, passou de suporte a resistência. Indicadores de momento, como o RSI diário, caíram para território de sobrevenda, atingindo níveis não vistos desde o bear market de 2022. Embora isso indique exaustão de curto prazo, também reflete o quão abruptamente o sentimento mudou.

Enquanto isso, os mercados de derivativos mostram medo acentuado. A demanda por opções de venda protetora em torno de $80K disparou, enquanto apostas de compra acima de $120K evaporaram. A volatilidade implícita subiu, e métricas de skew indicam que traders estão pagando um prêmio para se proteger contra novas quedas. O Fear & Greed Index mergulhou em território de “medo extremo”, reforçando a ideia de que o sentimento está tão frágil quanto esteve nos últimos meses.

Quão mais baixo o Bitcoin pode chegar?

Com o Bitcoin já caindo quase 30% desde o pico recente, a principal dúvida é se o pior já passou—ou se ainda há espaço para novas quedas. Analistas acompanham de perto a faixa de $84.000 a $73.000, considerada uma zona crítica de “máxima dor”. Essa faixa se alinha aos preços médios de entrada de grandes players institucionais como o IBIT da BlackRock (~$84K) e a MicroStrategy (~$73K). Se o BTC romper abaixo dessa zona, pode provocar uma nova onda de resgates, postura defensiva e tensão no mercado em geral.

Até agora, o Bitcoin já apresentou diversos repiques em torno de $84K, indicando interesse de compra em quedas nesse nível. Dados on-chain mostram reservas recordes de stablecoins em exchanges, sinalizando muito capital à margem que pode retornar assim que a confiança voltar. Alguns analistas técnicos apontam ~$80.500 como provável fundo local, apoiados por indicadores de sobrevenda e padrões históricos de ciclo. Um movimento sustentado acima de $90K pode restaurar o ímpeto—mas somente se os ventos macroeconômicos se acalmarem.

Em um cenário mais cauteloso, o BTC poderia buscar uma faixa de consolidação mais ampla entre $60K e $80K. Isso refletiria correções de meio de ciclo anteriores, quando os preços recuaram 40–50% antes de formar nova base. Se a liquidez continuar restrita e as saídas dos ETFs persistirem, esse movimento lateral até início de 2026 não está descartado.

E quanto aos cenários mais pessimistas? Mike McGlone, da Bloomberg, alertou para uma possível queda até $10.000—embora atribua baixa probabilidade, a não ser que as condições macroeconômicas piorem muito. De forma mais realista, a maioria dos analistas considera que qualquer queda abaixo de $60K exigiria um choque externo significativo.

Conclusão

A recente queda do Bitcoin é um lembrete clássico de quão rapidamente o sentimento pode mudar nas criptos—de máximas eufóricas a liquidações movidas pelo pânico. Mas apesar do barulho, o mercado pode estar apenas repetindo seu padrão: eliminando alavancagem excessiva, corrigindo expectativas infladas e testando a convicção dos participantes. Embora a queda tenha sido acentuada, não é inédita—e a história sugere que tais correções costumam pavimentar o caminho para o próximo movimento de alta.

Muito agora depende do cenário macro. Se o Federal Reserve sinalizar uma postura mais branda ou a inflação desacelerar mais rápido que o esperado, o apetite por risco pode retornar rapidamente. Por outro lado, saídas contínuas de ETFs, resultados fracos de techs, ou estresse de liquidez mais profundo podem empurrar o preço ainda mais para baixo antes de uma recuperação consistente. Enquanto isso, a faixa de $70K–$80K provavelmente continuará sendo o campo de batalha do Bitcoin—onde os crentes de longo prazo acumulam discretamente e os vendedores nervosos capitulam.