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Los datos on-chain muestran que, excluyendo BTC y Ethereum, el mercado spot de altcoins lleva 15 meses consecutivos de ventas netas, con la mayor diferencia acumulada entre compras y ventas desde 2020 (aproximadamente entre 20,9 y 26,6 mil millones de dólares negativos). Esto no es una corrección, es un vacío estructural de demanda: 📉 Salida minorista: Los pequeños inversores se han retirado en masa y la demanda de compra es extremadamente escasa. 🏦 Desinterés institucional: El capital se concentra en los "blue chips digitales" (BTC/Ethereum) a través de los ETF, y el interés por las altcoins es casi nulo. ⚖️ Colapso de oferta y demanda: La entrada neta de tokens en exchanges continúa, con más ventas que compras; SOL, XRP, ADA y AVAX bajo presión en todos los frentes. Situación actual del mercado: ▪️ La dominancia de Bitcoin se mantiene entre el 56,5% y el 58%, en niveles elevados. ▪️ El índice de la temporada de altcoins oscila entre 35 y 49 (muy por debajo del umbral de mercado alcista). ▪️ Incluso si el ETF de BTC ha tenido volatilidad reciente, el capital sigue saliendo de las altcoins, agravando la crisis de liquidez. 💡 Estrategia: Esto no es un fondo, es una "vuelta al core" para reordenar el mercado. Sé prudente en la asignación, centra la atención en los activos principales y espera la confirmación de la demanda on-chain.

El 21 de junio, el analista cripto Murphy afirmó que, según el gráfico a continuación, está claro que para que se infrinjan las acciones preferentes, BTC tendría que bajar a 26.000 dólares; para infracción de deuda, tendría que caer a 8.000 dólares... De hecho, actualmente no existe una crisis de pago para las acciones preferentes. Un producto similar, SATA, se mantuvo estable por encima de 99 dólares esta semana. El hecho de que SATA no haya perdido paridad mientras STRC sí lo hizo indica que la presión vendedora está dirigida más hacia Strategy que a un defecto de diseño de estas herramientas. Por lo tanto, esta situación se asemeja a una repricing de apalancamiento y crédito, sumado al agotamiento de reservas de efectivo y la amplificación de señales iniciales de venta que llevan a un endurecimiento de la liquidez; de ninguna manera es una crisis de liquidación. Strategy está todavía lejos de una liquidación forzosa; simplemente, el flywheel realmente ha dejado de girar con el precio actual. El recorrido futuro del precio de BTC determinará si esto es solo una pausa en el medio tiempo o el inicio de una espiral descendente. Sin embargo, comparar la pérdida de paridad de STRC con la de UST en el ciclo anterior y el colapso de LUNA es claramente una reacción exagerada. Si el precio de BTC rebota, los ATMs de equity reabren, y el flywheel puede reiniciarse; también puede utilizar acciones ordinarias para cubrir dividendos y reconstruir reservas de efectivo, abordando así el factor más riesgoso detrás del descuento de STRC.

1: Serenity, conocido como el “oráculo de cabello blanco”, responde a las críticas: el mercado es el juez final sobre qué es correcto o incorrecto, no los comentarios indignados en las plataformas de redes sociales; 2: El famoso MEV bot Jaredfromsubway.eth fue víctima de un ataque inverso, con pérdidas superiores a 7,5 millones de dólares; 3: En Corea del Sur, las exportaciones preliminares de chips de almacenamiento en los primeros 20 días de junio aumentaron considerablemente en comparación con el año pasado, y las exportaciones de SSD crecieron un 405% interanual; 4: Medios estadounidenses: la guerra de Irán está agotando los fondos del Pentágono y podría aumentar el gasto en defensa a 80 mil millones de dólares; 5: Cofundador de Tether: las stablecoins entrarán en la era 2.0, y en el futuro los usuarios deberían compartir los ingresos de las reservas; 6: Revisión de la línea temporal de STRC cayendo por debajo de 100 dólares: el modelo de capital de Strategy Bitcoin está siendo sometido a una prueba de estrés; 7: Hyperliquid: Todos los mercados denominados en USDH en HyperCore han completado la liquidación; 8: Autor de “Padre Rico, Padre Pobre”: es posible que el oro, BTC y ETH tengan oportunidades de aumento; 9: Axelar responde al incidente de seguridad: Axelar y IBC no se vieron afectados, y la vulnerabilidad surgió por el problema de "minting infinito" en contratos de tokens de terceros; 10: Director de investigación de Galaxy: las acciones tokenizadas se dividen principalmente en dos categorías: las respaldadas por el emisor y las respaldadas por terceros.