Novedades

⑴ La señal de advertencia de un posible quiebre en el mercado de opciones de divisas para el dólar contra el yen está disipándose; el diferencial de mariposa de 10-delta a 1 semana ha caído de 2,9, el nivel más alto desde 2020, a 2,0. ⑵ El diferencial de mariposa de 10-delta a 1 mes, que sirve de referencia, descendió de 1,8 a 1,4. El diferencial de mariposa de 25-delta a 1 mes cotizó hoy en 0,5 con presencia de vendedores, lo que indica una mayor tolerancia del mercado al riesgo de extremos en ambas direcciones. ⑶ El diferencial de mariposa mide la diferencia en volatilidad implícita entre opciones at-the-money y opciones con bajo delta; una caída significativa indica que el mercado percibe una menor probabilidad de oscilaciones bruscas e inesperadas en el dólar contra el yen. ⑷ El catalizador ha sido la mejora en las perspectivas del acuerdo entre Estados Unidos e Irán, lo que ha contenido el sentimiento de aversión al riesgo que anteriormente impulsaba la demanda de opciones. El mercado ahora reevalúa el riesgo de quiebres desordenados al alza o a la baja. ⑸ Para que el dólar contra el yen suba significativamente, se necesitaría una escalada prolongada en la aversión al riesgo impulsando al dólar o que la intervención del Banco de Japón fracase. Sin embargo, la amenaza constante de intervención sigue presente y un giro brusco a la baja también es posible. Ahora, con la distensión de las tensiones geopolíticas, ambas situaciones extremas se ven menos urgentes. ⑹ Con la inminente decisión de política monetaria del Banco de Japón este martes, la volatilidad implícita overnight del dólar contra el yen está en mínimos históricos, y el mercado podría estar subestimando significativamente los riesgos que plantea el Banco de Japón respecto a los niveles actuales del tipo de cambio.

Según BlockBeats, el 15 de junio el “Warren Buffett de pelo blanco”, Serenity, publicó celebrando que IQE tuvo hoy un alza del 16,5%, acumulando un incremento del 925,24% desde febrero. Además, recordó un antiguo análisis suyo sobre IQE de febrero con la frase “de nada”. Google TPU adquiere dispositivos ópticos de Lumentum (LITE), Lumentum compra obleas epitaxiales a IQE y AXTI es proveedor de sustratos para IQE. Serenity señaló que la lista de materiales de los ASIC de centros de datos a hiperescala es súper confidencial, pero a través de este tipo de relaciones en la cadena de suministro multinivel se puede inferir la verdadera posición de cada compañía, aunque la mayoría suele pasar por alto estos vínculos profundos. En ese momento, el precio de la acción de IQE era de solo 12,2 peniques. Hoy, IQE anunció la firma de un acuerdo multianual con Tower Semiconductor (TSEM) para el suministro de obleas epitaxiales de fosfuro de indio (InP), destinadas a soluciones de conectividad óptica para centros de datos de IA. El mercado consideró esta noticia como un gran catalizador positivo, provocando un fuerte aumento en el precio de las acciones de IQE, que ahora ronda los 52,8 peniques; desde el mínimo de febrero, la subida anual supera el 900%.

⑴ Los estrategas del Instituto de Investigación de Inversiones de UniCredit señalaron que, tras el acuerdo de paz temporal entre Estados Unidos e Irán, el mercado redujo pero no eliminó por completo las expectativas de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que limitó la caída del dólar. ⑵ Según datos de instituciones, el mercado considera que la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en diciembre es del 68%, y ya ha descontado completamente la expectativa de una acción para marzo del próximo año. ⑶ En un informe, los estrategas indicaron que aún es posible una subida de tasas, lo que haría que la bajada del dólar fuese menos pronunciada en comparación con otros activos como el precio del petróleo. ⑷ Este acuerdo es solo temporal y sienta las bases para una nueva ronda de negociaciones de 60 días sobre el destino del programa nuclear de Irán; el índice DXY del dólar cayó un 0,2% el lunes a 99,517.