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Odaily informa que las acciones preferentes con dividendos STRC, emitidas por la empresa de tesorería de Bitcoin Strategy (MSTR), recientemente cayeron por debajo de su valor nominal de 100 dólares, lo que generó preocupación en el mercado respecto a su modelo de altos dividendos, reservas de efectivo y la estrategia de activos en Bitcoin de la compañía. STRC fue diseñada originalmente como una acción preferente anclada a los 100 dólares de valor nominal, con altos dividendos y baja volatilidad, atrayendo inversores mediante pagos continuos, y ayudando a Strategy a financiar el pago de dividendos mediante la emisión en el mercado (ATM). Sin embargo, la reciente caída en el precio del Bitcoin sumada a una serie de operaciones de capital de la empresa, hizo que el precio de STRC se aleje notablemente de su nivel objetivo. Línea temporal de los hechos: 14 de mayo: STRC cerró en 100 dólares antes de la fecha ex-dividendo, y el precio de Bitcoin seguía por encima de 80 mil dólares. Sin embargo, ya comenzaba la presión en el mercado, ya que el producto competidor SATA anunció un mecanismo de dividendos diarios, ofreciendo un rendimiento del 13%, aumentando la competencia para STRC. 15 de mayo: Strategy anunció la recompra de 1.500 millones de dólares en bonos convertibles 2029 con un descuento del 8%. El mercado notó que las reservas en dólares establecidas previamente para apoyar los dividendos y el pago de deuda se utilizaron para esta operación. 26 de mayo: Strategy confirmó que las reservas de efectivo participaron en la recompra de bonos, quedando los fondos en torno a los 871 millones de dólares, lo que cubre aproximadamente 6 meses de pagos de dividendos de STRC, cuando anteriormente el objetivo era mantener cobertura para unos 24 meses. 1 de junio: Por primera vez desde 2022, Strategy vendió Bitcoin: se desprendió de 32 BTC para demostrar la capacidad de la empresa para respaldar dividendos mediante la venta de activos. Tras la noticia, el precio de MSTR cayó un 5,9%. 5 de junio: Bitcoin cayó por debajo de los 60 mil dólares, STRC bajó a cerca de 90 dólares, cerrando en 93,4 dólares. 8 de junio: Los accionistas de Strategy aprobaron la propuesta para ajustar la frecuencia de los dividendos de STRC, pasando de una vez al mes a dos veces al mes; la empresa también indicó que las reservas de dólares habían subido a 1.000 millones. 15 de junio: Strategy compró otros 1.587 BTC, aumentando sus reservas de dólares a 1.100 millones. 18 de junio: Durante la sesión, STRC cayó por debajo de 83 dólares, un 17% menos que el precio objetivo de 100 dólares, marcando su mínimo desde su salida a bolsa en julio de 2025. Cerró finalmente en 88,59 dólares. Actualmente, Strategy posee alrededor de 846.842 BTC, con un coste promedio aproximado de 75.656 dólares. Si se toma como referencia el precio del Bitcoin de unos 62.500 dólares, la empresa tiene una pérdida no realizada en sus libros de aproximadamente 11.140 millones de dólares. Al mismo tiempo, el mercado comienza a prestar atención a la posible presión dilutiva de las recientes operaciones de financiación de Strategy. El precio actual de MSTR ronda los 112 dólares, cerca de un 80% por debajo de su máximo histórico de noviembre de 2024. Análisis señalan que el desafío central de STRC radica en la alta dependencia de su estructura financiera al precio de Bitcoin: cuando BTC entra en un ciclo de ajuste, el mercado no solo reevalúa el propio Bitcoin, sino también las acciones preferentes, deudas y esquemas de financiación construidos alrededor de él. (CoinDesk) Actualmente, el foco del mercado está en si STRC podrá volver al valor nominal de 100 dólares y si el modelo de capital en Bitcoin de Strategy podrá mantenerse en el futuro.

Como vía fluvial clave que conecta el Golfo Pérsico con el golfo de Omán, el Estrecho de Ormuz es responsable de casi un tercio del transporte marítimo mundial de crudo; cualquier cambio en el estado de navegación de este estrecho suele tener un impacto directo en el mercado energético global y la seguridad marítima regional.

El colapso de las acciones preferentes de STRC involucra una serie de factores como la recompra de bonos, la disminución de las reservas de efectivo y el mercado bajista de Bitcoin; estos eventos han llevado a STRC a enfrentar desafíos de paridad.