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⑴ El reciente debilitamiento del oro ya ha hecho que el precio caiga por debajo de la media móvil de 200 días; desde una perspectiva técnica, el panorama a corto y medio plazo es bajista. Aunque el precio repuntó tras el anuncio del acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán, aún está por verse si los operadores lograrán mantener el precio del oro por encima de los 4.389 dólares/onza al cierre y revertir la tendencia bajista. ⑵ El foco del mercado se traslada ahora a la decisión de la Reserva Federal de esta semana. A comienzos de año los inversores preveían al menos tres recortes de tipos, pero el fuerte crecimiento del empleo en los últimos meses ha reforzado la confianza de los responsables políticos en la resiliencia de la economía, mientras que los elevados precios de la energía mantienen alta la inflación, lo que reduce la probabilidad de bajadas de tipos y aumenta el riesgo de nuevas subidas. ⑶ A pesar del acuerdo entre EE.UU. e Irán, la navegación por el estrecho de Ormuz sigue siendo cautelosa; recientes incidentes de seguridad, como ataques con misiles a buques en tránsito, ponen de manifiesto riesgos persistentes, la prima geopolítica se mantiene elevada y respalda los precios de la energía. La Agencia de Información Energética de EE.UU. prevé que el transporte de petróleo se recuperará en el tercer trimestre, pero la normalización total de los flujos podría tardar meses, y los niveles previos al conflicto podrían no alcanzarse hasta principios de 2027. ⑷ En este contexto, es más probable que la Reserva Federal adopte una postura prudente, buscando un equilibrio entre contener la inflación y mantener un mercado laboral fuerte. Este delicado equilibrio limita la probabilidad de un nuevo ciclo de subidas de tipos, aunque el mercado está valorando al alza esta posibilidad, mientras que el "dinero inteligente" está acelerando su flujo hacia temas de crecimiento impulsados por inteligencia artificial, y grandes consumidores tradicionales de oro físico como China, India y Oriente Medio siguen mostrándose cautelosos. ⑸ A corto plazo, se espera que el precio del oro se mantenga en el rango de 4.000-4.400 dólares/onza, y la plata entre 60-73 dólares/onza. La atención se centrará en el peso que la Reserva Federal dé a los riesgos geopolíticos en su comunicado y en si el ritmo de recuperación efectiva en el estrecho de Ormuz es más lento de lo previsto, ya que un repunte de los precios de la energía podría aumentar de nuevo las expectativas de inflación y respaldar la demanda de metales preciosos como refugio.

Según Foresight News y los datos de mercado de Bitget, los tokens del sector cripto en la bolsa estadounidense tuvieron comportamientos mixtos; en las últimas 24 horas, BTGO (BitGo) subió un 4,83%, COIN (una plataforma de intercambio) subió un 1,4%, CRCL (Circle) bajó un 3,37%, BLSH (Bullish) bajó un 5,68%, MSTR (Strategy) bajó un 1,37% y BMNR (BitMine) bajó un 0,75%.

⑴ Los bonos estadounidenses continuaron su ascenso el martes, con el rendimiento a 10 años llegando a un mínimo intradía de 4,434%, unos 3,5 puntos básicos por debajo del cierre del lunes. El movimiento fue impulsado principalmente por dos factores: la caída adicional del precio del petróleo (Brent cayó por debajo de los 80 dólares, influido por las declaraciones de Trump sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz) y unos datos de nuevas construcciones de viviendas en mayo muy por debajo de lo esperado. ⑵ Los datos muestran que la tasa anualizada de nuevas construcciones en mayo fue de 1,177 millones, una caída intermensual del 15,4%, muy por debajo de la expectativa del mercado de 1,43 millones; además, el dato anterior se revisó a la baja de 1,465 millones a 1,39 millones. Las licencias de construcción fueron de 1,413 millones, también por debajo de lo esperado, mientras que los precios de importación aumentaron un 1,9% respecto al mes anterior y un 6,7% interanual, evidenciando que la presión inflacionaria en el comercio aún persiste. ⑶ Una orden pasiva de compra de 1.800 contratos de bonos a muy largo plazo para septiembre antes de la apertura (DV01 de aproximadamente 320.000 dólares) ofreció soporte adicional, pero posteriormente, cuando el rendimiento se aproximó a un nivel de resistencia clave, se activó la venta por algoritmos. Los hedge funds vendieron cerca de 5.000 contratos de futuros de bonos a 5 años, 9.000 a 10 años y 5.000 de ultralargo plazo en los máximos intradía, mientras que la emisión de siete nuevos bonos corporativos con grado de inversión aseguró la demanda de cobertura de tipos de interés correspondiente. ⑷ En cuanto a operaciones de curva de tipos, el diferencial entre los bonos a 2 y 10 años se redujo a 38,7 puntos básicos, nivelándose respecto al día anterior en unos 1,8 puntos básicos. Esto refleja el tira y afloja en los precios por el debilitamiento del crecimiento (datos del sector inmobiliario) y la persistencia de la inflación (precios de importación superiores a lo previsto), mientras que el rendimiento a 10 años osciló intensamente entre el máximo de 4,481% y el mínimo de 4,434%, sin poder superar eficazmente el nivel de resistencia. ⑸ El foco de atención se dirige ahora al tono de la primera conferencia de prensa de Waller de la Fed el miércoles: si se otorga más importancia al debilitamiento inmobiliario, los rendimientos podrían buscar soporte adicional a la baja; si se enfatiza la presión inflacionaria reflejada por los precios de importación superiores a lo esperado, la capacidad de descenso en la parte delantera de la curva de tasas podría estar limitada.