Finansman: Kripto birleşme ve satın alma anlaşmaları neden artıyor

Sadece iki hafta önce, kripto endüstrisinin bugüne kadarki en büyük satın alımına tanık olduk: yaklaşık 70 milyar dolar değerindeki ABD ödeme devi Stripe, sabit coin odaklı bir ödeme platformu olan Bridge'i etkileyici bir 1.1 milyar dolara satın aldı. Bu ivmeyi devam ettiren Bridge, bu hafta başında web3 cüzdan-hizmet platformu olan ve uygulamaların kullanıcıları blok zincirine sorunsuz bir şekilde dahil etmesini sağlayan Triangle'ı satın aldı.

Son haftalarda ve aylarda, dikkat çeken kripto birleşme ve satın alma (M&A) anlaşmalarının listesi büyümeye devam etti. Robinhood, Bitstamp'ı 200 milyon dolara satın aldı, Crypto.com, hisse senetlerine genişlemek için Watchdog Capital'i satın aldı, Nomura destekli Komainu, Singapur merkezli kripto saklama şirketi Propine Holdings'i satın aldı, Matrixport, Crypto Finance AG'yi devraldı ve Bitwise, ETC Group'u satın alırken aynı zamanda Osprey Funds ile bitcoin fonlarını birleştirmek için bir anlaşma yaptı.

Peki bu M&A çılgınlığını ne tetikliyor? Stratejik ve piyasa odaklı faktörlerin bir karışımı, sektör içindekiler bana söyledi.

Animoca Brands'in kurucu ortağı ve yönetim kurulu başkanı Yat Siu, konsolidasyonu piyasa olgunluğunun bir işareti olarak görüyor. "Portföyümüzde hem alıcı hem de satıcı tarafında henüz kamuoyuna açıklanmamış bir dizi M&A var," dedi Siu.

Pantera Capital'in genel ortağı Lauren Stephanian, artışı sabit coin kullanımındaki artışa bağlıyor ve bu durumun fintechlerin dikkatini alternatif bir ödeme yöntemi olarak çektiğini belirtiyor. "Bazı stratejikler savaş sandıklarını biriktiriyor ve rekabet büyümeden önce onu ortadan kaldırmayı hedefliyor," dedi. "Bir M&A çılgınlığını başlatmak için tek gereken büyük bir anlaşma." Stephanian, Stripe-Bridge anlaşmasını fintechlerin kriptoya olan yenilenen ilgisinin bir sinyali olarak görüyor.

Hypersphere Ventures'ın kurucusu Jack Platts ise anlaşmanın değerlemesini sorguluyor. Bridge'in yıllık 10 milyon dolarlık geliri temel alındığında, "matematik bir milyar [dolar değerlemeye] uymuyor," dedi ve satın alımın kısmen yetenekleri güvence altına almak için bir "acqui-hire" veya diğer oyuncuları sınır ötesi ve çapraz para birimi ödeme alanından uzak tutmak için savunma amaçlı bir hamle olabileceğini ekledi. Bridge'in SpaceX gibi isimleri içeren etkileyici müşteri listesi, cazibesini artırmış olabilir, dedi Platts.

Breed VC'nin kurucusu ve genel ortağı ve Circle'ın eski dijital varlıklar başkanı Jed Breed'e göre, sabit coin iş modeli son derece karlı ve sektörde fintech ilgisini çekiyor. Tether'in yıl başından bu yana 7.7 milyar dolar kar bildirdiğini belirtti. Breed, yerleşik oyuncuların sabit coinler aracılığıyla ABD hazine bonolarını elde tutarak elde edilen önemli getirilerden yararlanmak için istekli olduklarını söyledi.

Cypher Capital'in başkanı ve Binance Labs'ta eski küresel fon toplama başkanı ve Binance için M&A olan Bill Qian, artan M&A trendini büyüyen kripto benimsemesi ve düzenleyici netliğe bağlıyor ve bunun geleneksel oyuncuları yenilikçi girişimleri satın almada daha rahat hale getirdiğine inanıyor.

NGC Ventures'ta yatırım yöneticisi Alvin Leong, stratejik motivasyonlara işaret ediyor. Stripe'ın Bridge'i satın alması ve Robinhood'un Bitstamp'ı satın alması gibi satın alımları, daha fazla web2 şirketinin kriptoya yöneldiğinin örnekleri olarak vurguluyor.

İzlenecek Kripto M&A Trendleri

Breed, özellikle merkezi olmayan borsalar (DEX'ler) olgunlaşan bir piyasada nişlerini sağlamlaştırmaya çalışırken, zincir üstü protokoller arasında daha fazla konsolidasyon öngörüyor. Stripe-Bridge anlaşmasının daha fazla hisse senedi bazlı birleşmenin yolunu açabileceğine inanıyor. Ancak, alandaki çoğu girişim yatırımı hala bir token bileşeni içerdiğinden, doğrudan hisse senedi anlaşmaları sınırlı kalıyor, dedi. Tokenlar işin içine girdiğinde, merkezi olmayan, izinsiz protokollerin birleşmesi, menkul kıymet yasaları ve diğer düzenleyici engeller nedeniyle çok daha karmaşık hale geliyor, dedi Breed.

Siu, M&A faaliyetinin finansal hizmetlerin ötesine geçmesini bekliyor, oyun ve hatta memec gibi sektörlerle birlikte.

Qian, birleşmelerin pazar geliştikçe çeşitli nişlerde yaygın hale geleceğini öngörüyor. İleriye dönük olarak, Qian, endüstrinin olgunlaşmasıyla yönlendirilen büyük bir kripto birleşme ve satın alma dalgası öngörüyor. Ödeme teknolojisi ve lisanslamayı, alıcıların düzenlemeye hazır çözümlerden yararlanarak pazar girişini hızlandırmalarını sağlayacak önemli hedefler olarak görüyor.

Pantera'dan Stephanian, ödemeler, analizler ve geliştirici araçlarında konsolidasyon bekliyor. "Protokollerin satın alınmasının nasıl çalışabileceğini anlamaya çalışan şirketlerden daha fazla ilgi gördüm, bu yüzden önümüzdeki birkaç yıl içinde daha yaratıcı anlaşmalar görmeye başlayacağımızı düşünüyorum," dedi.

Önümüzdeki 1-2 yıl için cesur tahminler

Siu, büyük oyun şirketlerinin yenilikleri için web3 oyun geliştiricilerini takip etmesiyle satın almalarda bir artış öngörüyor "ve bunun milyarlarca dolara ulaşmasını bekliyoruz." Bu eğilimin, oyun ve finansın endüstri genelinde birleşme ve satın alma sürücüleri olarak kesişmesiyle, geleneksel finans oyuncularının web3 şirketlerini satın almasına kadar uzanacağına inanıyor.

Qian, Robinhood, Webull ve eToro gibi hisse senedi ticaret platformlarının farklı yargı bölgelerinde kripto lisansları almaya devam edeceğini öngörüyor. Ayrıca, Visa, Mastercard, PayPal, Square ve Avrupa'nın Adyen gibi küresel ödeme devlerinin, kriptoyu tekliflerine daha derin bir şekilde entegre ettiklerini işaret ederek, stablecoin ödeme lisansları ve ilgili teknolojilere odaklanacaklarını bekliyor.

Ücretsiz The Funding bültenine abone olmak için, buraya tıklayın.