De acordo com o infográfico, enquanto o "Bitcoin bruto" caiu 47% nos últimos 12 meses, os títulos de dívida defensivos do ecossistema conseguiram absorver o impacto, com o principal instrumento STRC a registar mesmo um ganho líquido de 9%.
Com esta publicação, Saylor pretende demonstrar claramente que a sua equipa é capaz de transformar capital digital volátil em instrumentos previsíveis protegidos contra quedas.
O segredo por detrás da resiliência das ações STRC, líderes do gráfico, reside numa política de dividendos agressiva: a administração mantém o preço de mercado do título próximo do valor nominal ajustando rapidamente os pagamentos. A taxa foi recentemente aumentada para 12% ao ano.
A própria linha Strategy está dividida em tranches defensivas sénior com cupões fixos (STRD, STRF) e instrumentos híbridos convertíveis (STRK), permitindo distribuir riscos entre investidores durante a tempestade do mercado.
O que Saylor omite no gráfico de desempenho
No entanto, a estabilidade registada no gráfico tem um preço que a empresa está a pagar neste momento. Para oferecer aos investidores estes pagamentos elevados de dois dígitos em meio ao prolongado declínio das criptomoedas, a Strategy foi obrigada a violar a sua doutrina central de "acumulação perpétua".
Em agosto de 2026, a empresa continuou a vender Bitcoin regularmente do seu tesouro, alienando mais 104 milhões de dólares em moedas nas últimas transações. As obrigações anuais totais da empresa para com os seus detentores de títulos já superam 1,2 mil milhões de dólares.
Tendo em conta todo o contexto, não é surpreendente que analistas independentes aconselhem os investidores a tratar o marketing de Saylor com cautela, destacando um fator de custo de oportunidade sério.
Embora os instrumentos de dívida da Strategy apenas tenham minimizado as perdas causadas pela queda do mercado cripto, o tradicional índice S&P 500 dos EUA subiu 22% no mesmo período de 12 meses, com volatilidade incomparavelmente inferior.
