指数価格、マーク価格、最終取引価格とは？

指数価格、マーク価格、最終取引価格は、取引所で 仮想通貨デリバティブを取引する際に基本的かつ極めて重要な概念です。その内容と投資判断における役割を確認しよう。

なぜ、指数価格、マーク価格、最終取引価格が必要なのですか？

現物取引では、ある資産を別の資産と交換することになります。しかし、先物のようなデリバティブを取引する場合、必ずしも資産を所有するわけではなく、資産を参照する契約を取引することになります。そのため、現物の価格データに対するデリバティブ契約が要求され、先物取引のロングやショートといった行為が成立するようになります。そこで、指数価格、マーク価格、最終取引価格が登場します。

マーク価格、指標価格、最終取引価格の概要

指数価格の概念

取引所指数価格、略して指数価格と呼ばれることも多く、主要取引所におけるあるトークンの平均現物価格のことです。通常、暗号通貨の指標価格は、データを考慮する「主要取引所」のリストをどの取引所が構成しているかによって、取引所ごとに異なる方法で算出されます。

指標価格は以下のように算出されます：

指数価格＝取引所1の現物価格×取引所1の加重値＋取引所2の現物価格×取引所2の加重値＋...

取引所の取引高が多いほど、その取引所の加重値が高くなります。つまり、取引高の多い取引所ほど、指数価格への影響力が大きいということです。

指数価格の目的は、先物、無期限、資金調達率など、デリバティブ取引のあらゆる面において、資産の公正かつ精確な価格を提供することです。つまり、指数価格は、デリバティブ契約が適切な価格で決済されることを確認するものです。

仮想通貨市場最大のデリバティブ取引所の1つであるBitgetは、ユーザーにとって最高の商品と最も公平で精確な価格を提供することにコミットしています。Bitgetの指標価格は、Binance、OKX、Huobiの3つのトップCEXから導き出されています。Bitgetのデリバティブ取引ページでは、このように下半分に指数価格の集計に使用したソースを見ることができます。

マーク価格の概念

マーク価格は、デリバティブ取引におけるもう一つの重要な要素である。清算のトリガーとなるほか、レバレッジや未実現損益の計算の参考として利用されます。その目的は、清算の実行を公平にし、不正操作を防止することです。

二点の注意事項：

• マーク価格は、未実現損益の測定に使用されますが、実際に損益に影響を与えるものではありません。

• あなたのポジションは、マーク価格があなたの清算価格と等しい場合にのみ清算されます。

基本的にマーク価格はオーダーブックの中値ですが、マーク価格が現物価格と大きく乖離しないように、指数価格に拘束されており、つまり、マーク価格は各主要取引所の現物価格に影響されます。しかし、実際のマーク価格の計算式は、デリバティブの種類によって異なり、この101記事でそのような細かい点まで踏み込むのは複雑なので、マーク価格の基本的な部分だけを見ていくことにします。

マーク価格には、指数価格とは別に、移動平均ベースという別の要素も加味されています。この要素は、あるトークンの一定期間の平均価格を常に更新して提供することで、公正な価格を提供し、ボラティリティが高いときの不要な清算を制限するという一つの目的に役立ちます。

重要なことを繰り返す必要があります：マーク価格は、レバレッジや損益計算、清算の際に注意する必要のある価格です。

最終取引価格の概念

最終取引価格は、デリバティブ取引が行われた直近の価格であり、リアルタイムに更新されます。マーク価格は未実現損益の計算にのみ使用されますが、最終取引価格は実際に実現損益を決定するために使用されます。

最終取引価格とマーク価格は、その性質上、また算出方法上、異なる場合があります。

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