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Qu'est-ce qu'un ETF crypto ? Votre guide complet des ETF crypto

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2023-09-04
Qu'est-ce qu'un ETF crypto ? Votre guide complet des ETF crypto

À savoir

- Les ETF (exchange-traded funds) crypto sont des fonds indiciels qui suivent le cours d'une ou de plusieurs cryptomonnaies.

- Trois principaux types d'ETF crypto : physiques, synthétiques et liés au marché crypto.

- Actuellement, aux États-Unis, seuls les ETF synthétiques et liés au marché crypto sont autorisés par la SEC. Plusieurs entreprises tentent d'obtenir l'autorisation de proposer des ETF physiques.

- Si les ETF crypto offrent aux investisseurs un moyen simplifié de s'exposer au marché des cryptomonnaies sans entrer dans les subtilités techniques, il est important de reconnaître certains inconvénients tels que l'erreur de suivi ou le faible accès aux avantages de la DeFi.

Que sont les ETF crypto ?

Avant d'évoquer les ETF crypto, il s'agit d'abord de savoir ce que sont les ETF.

En termes simples, un ETF (ou tracker) est un fonds d'investissement qui vous permet d'acheter un panier d'actifs, y compris des actions, des obligations, des matières premières, voire des actifs alternatifs comme de l'immobilier ou des cryptomonnaies, en une seule transaction. Les ETF visent à refléter la performance d'un indice, d'un secteur ou d'une classe d'actifs spécifique et peuvent être négociés sur les marchés boursiers comme des actions individuelles. Ces fonds fonctionnent également comme des actions ordinaires, car leur prix peut varier au cours d'une journée en fonction des ventes ou des achats des investisseurs. Fondamentalement, les ETF combinent les meilleures caractéristiques des indices et des actions, offrant aux investisseurs une exposition à un portefeuille diversifié d'actifs à des prix régulièrement mis à jour.

Les ETF crypto, contrairement aux ETF traditionnels qui suivent des indices ou divers actifs, suivent spécifiquement le cours d'une ou de plusieurs cryptomonnaies. Comme pour les ETF traditionnels, le prix des ETF crypto peut varier tout au long de la journée en fonction des activités de trading. Les ETF crypto constituent une excellente solution alternative pour ceux qui s'intéressent aux cryptomonnaies mais hésitent à gérer eux-mêmes ces actifs relativement nouveaux.

En 2021, le tout premier ETF crypto à être lancé a été le Purpose Bitcoin ETF (BTCC) au Canada. Il s'agit d'un ETF qui suit les prix Spot du BTC.

Les types d'ETF crypto

On distingue trois grands types d'ETF crypto : physiques, synthétiques et liés au marché crypto.

Les ETF physiques impliquent une société d'investissement qui gère le fonds et achète des cryptomonnaies réelles. La propriété de ces cryptos est alors représentée par des parts de l'ETF. En achetant des parts, les investisseurs détiennent indirectement les cryptomonnaies sous-jacentes. Cette approche permet aux particuliers de s'exposer aux actifs numériques sans les coûts et les risques associés à leur détention directe.

Les ETF synthétiques sont une variante qui suit les produits dérivés de cryptomonnaies tels que les Futures et autres ETP crypto. Par exemple, certains ETF proposés à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis suivent les prix des contrats Futures BTC négociés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME). Dans ce cas, le prix de la part de l'ETF reflète les mouvements de prix de ces produits dérivés plutôt que les cryptomonnaies elles-mêmes.

Le troisième type d'ETF crypto est connu sous le nom d'ETF lié au marché crypto. Contrairement à d'autres ETF crypto qui suivent le cours de cryptomonnaies spécifiques ou utilisent des contrats Futures, ces ETF se concentrent sur l'investissement dans des actions de sociétés impliquées dans l'industrie des cryptomonnaies. Cette approche permet aux investisseurs de parier plus largement sur la croissance future de l'ensemble de l'économie des cryptomonnaies, sans se fier uniquement aux mouvements de prix de cryptomonnaies individuelles comme le Bitcoin.

Comment fonctionnent les ETF crypto ?

Les ETF crypto offrent aux investisseurs une exposition au marché des cryptomonnaies. Comme les ETF sont négociés sur les marchés boursiers, ils sont réglementés par la SEC aux États-Unis. Actuellement, les ETF crypto cotés aux États-Unis sont soumis à des restrictions qui les empêchent de détenir directement des cryptomonnaies dans leurs portefeuilles. Au contraire, ils utilisent des méthodes alternatives pour offrir aux investisseurs une voie d'accès à l'espace cryptographique. Pour l'instant, il n'existe pas d'ETF crypto physiques aux États-Unis pour des raisons réglementaires. Dans d'autres pays, plusieurs ETF physiques sont disponibles, notamment le Bitcoin ETF (EBIT) au Canada, le Purpose Bitcoin ETF (9F31, 9F32, 9F33) en Allemagne, et le QR Capital's Bitcoin ETF (QBTC11) au Brésil.

L'une des approches couramment utilisées par les ETF crypto aux États-Unis consiste à utiliser des contrats Futures basés sur des cryptomonnaies. Ces contrats permettent aux investisseurs de spéculer sur l'évolution future du cours des cryptomonnaies sans posséder les actifs sous-jacents. Ces ETF synthétiques suivent les prix des contrats Futures négociés sur des marchés réglementés tels que le CME. Lorsque les prix de ces contrats augmentent ou diminuent, le prix des parts de l'ETF suit. Le ProShares Bitcoin Strategy ETF entre dans cette catégorie.

Une autre méthode employée par les ETF crypto tels que le Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) est d'investir dans des actions de sociétés impliquées dans l'industrie des cryptomonnaies. Ces entreprises peuvent aller des sociétés de minage de cryptomonnaies aux fournisseurs de technologie blockchain. En détenant des actions de ces sociétés, ces ETF liés au marché crypto s'exposent indirectement au marché des cryptomonnaies. Le prix de chaque part de l'ETF reflète la performance des actions sous-jacentes.

Au cours de la dernière décennie, de nombreuses entreprises américaines ont essayé d'introduire des ETF physiques qui suivent directement le prix Spot des cryptomonnaies. Cependant, chacune de ces tentatives a été rejetée par la SEC. Cette situation est restée décevante jusqu'à la récente demande de BlackRock d'un ETF Bitcoin en juin 2023. Aujourd'hui, il y a une lueur d'espoir dans le secteur : un ETF crypto Spot pourrait enfin devenir une réalité, et la liste des ETF crypto s'allongera considérablement à l'avenir.

Pour des mises à jour quotidiennes sur les ETF crypto, vous pouvez lire les résumés en anglais de Bitget Bites ici.

Avantages et inconvénients d'investir dans des ETF crypto

Si les ETF crypto présentent divers avantages, il est essentiel que les investisseurs prennent en compte leurs inconvénients et effectuent des recherches approfondies avant de prendre des décisions d'investissement, en alignant leurs stratégies sur leurs objectifs financiers et leur tolérance au risque.

Avantages

1. Diversification avec des coûts généralement faibles - Les ETF crypto permettent aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles en s'exposant à un panier de cryptomonnaies à un coût relativement faible, surtout quand on considère que les prix des principales cryptomonnaies telles que BTC et ETH sont souvent trop élevés pour les investisseurs moyens.

2. Investissement simplifié pour les nouveaux arrivants - Pour les investisseurs qui découvrent le marché des cryptomonnaies, les ETF constituent un point d'entrée plus facile. Ils permettent d'éviter les complexités liées à la garde autonome ainsi que le besoin de connaissances techniques pour transférer des cryptomonnaies d'une méthode de stockage à une autre.

3. Il n'est pas nécessaire de gérer des actifs numériques - Les investisseurs dans les ETF crypto n'ont pas à se préoccuper de la gestion des actifs numériques eux-mêmes. Les ETF offrent une exposition au marché des cryptomonnaies sans les dépenses et les risques supplémentaires associés à la détention et à la protection directes des cryptomonnaies.

4. Stimulent la liquidité et l'adoption - Les ETF sont très attendus par les amateurs de cryptomonnaies, car ils devraient accroître la liquidité et promouvoir une adoption plus large des cryptomonnaies à des fins d'investissement.

5. Faciles à trader - Les ETF crypto peuvent être achetés et vendus à tout moment de la journée sur les marchés boursiers réglementés, contrairement à d'autres fonds qui ont des périodes de trading spécifiques.

6. Optimisation fiscale - Les ETF génèrent principalement des distributions de plus-values inférieures à celles des fonds communs de placement (FCP) gérés activement, ce qui se traduit par des investissements potentiellement plus avantageux sur le plan fiscal.

7. Flexibilité de trading - Les ETF, qui sont tradés comme des actions, permettent aux investisseurs d'utiliser différents types d'ordres, tels que des ordres à cours limité ou des ordres stop loss, ce qui offre une plus grande souplesse de trading que les fonds communs de placement.

8. Instruments d'investissement réglementés - Les ETF crypto opèrent dans des cadres réglementaires, ce qui en fait des options d'investissement relativement plus sûres et plus protégées que le trading de cryptomonnaies en direct.

Inconvénients

1. Risque accru avec les ETF synthétiques - Les ETF synthétiques, qui s'appuient sur des produits dérivés, peuvent présenter un risque supplémentaire en raison du manque potentiel de transparence de leurs opérations.

2. Exposition à la volatilité des actifs sous-jacents - Les ETF crypto sont toujours soumis à une volatilité considérable, car leur valeur est liée au marché des cryptomonnaies sous-jacentes.

3. Avantages limités par rapport à la possession directe de cryptomonnaies - Les investisseurs dans les ETF crypto ne possèdent pas physiquement les cryptomonnaies sous-jacentes, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas tirer parti de la finance décentralisée, de l'effet de levier ou de l'utilisation des cryptomonnaies pour acheter des biens et des services.

4. Restrictions légales - Les ETF crypto cotés aux États-Unis ne peuvent actuellement pas offrir d'exposition directe aux cryptomonnaies. Ils doivent se contenter de contrats Futures ou d'actions de sociétés liées aux cryptomonnaies.

5. Frais de trading - Investir fréquemment de petites sommes dans des ETF peut entraîner des frais de trading plus élevés que l'investissement direct.

6. Illiquidité - Certains ETF peu négociés peuvent présenter des écarts importants entre les cours acheteur et vendeur, ce qui entraîne des coûts plus élevés pour les investisseurs lorsqu'ils achètent ou vendent des parts.

7. Erreur de suivi - Bien que les ETF suivent généralement bien leur indice sous-jacent, des problèmes techniques peuvent parfois entraîner des divergences dans la performance de suivi.

8. Dates de règlement - Les ventes d'ETF ne sont pas réglées immédiatement et il faut deux jours pour que les fonds provenant d'une vente soient disponibles pour le réinvestissement, ce qui peut retarder le déploiement du capital.

Conclusion

Les ETF crypto constituent une approche simplifiée et réglementée permettant aux particuliers d'entrer dans l'espace cryptographique sans avoir à gérer eux-mêmes des actifs numériques. La popularité des cryptomonnaies ne cessant de croître, ces fonds constituent un véhicule d'investissement pratique pour ceux qui souhaitent s'exposer au marché des actifs numériques.

Il est important de noter que si les ETF crypto offrent une exposition au marché des cryptomonnaies, ils sont différents des achats directs de cryptomonnaies. Les investisseurs doivent évaluer soigneusement les risques et les avantages associés à ces fonds et tenir compte de leurs objectifs d'investissement et de leur tolérance au risque.

Avertissement - Les opinions exprimées dans cet article le sont à titre informatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation des produits et services présentés, ni un conseil en matière d'investissement, de finance ou de trading. Il convient de consulter des professionnels qualifiés avant de prendre toute décision financière.

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