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Guide d'analyse fondamentale des cryptomonnaies

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2023-07-20
Guide d'analyse fondamentale des cryptomonnaies

Cet article vous aidera à élargir votre compréhension de l'analyse fondamentale et à savoir comment trader efficacement grâce aux outils analytiques de Bitget.

Définition de l'analyse fondamentale

L'approche la plus couramment adoptée par les traders sur les marchés financiers traditionnels est l'analyse technique, qui s'appuie uniquement sur les données historiques des prix d'un actif pour prévoir les mouvements de prix futurs. Cependant, sur les marchés crypto, cette stratégie doit faire face à plusieurs défis.

I. La dominance du Bitcoin sur le marché

Il y a eu des moments où la dominance du Bitcoin sur le marché est descendue en dessous des 32%, ce qui signifie que la capitalisation boursière du Bitcoin représentait moins d'un tiers de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies. Malgré ce "faible" niveau atteint, le Bitcoin exerçait une profonde influence sur toutes les autres monnaies numériques. L'analyse technique de chaque actif doit prendre en compte les fluctuations du prix du Bitcoin, ce qui la rend plus complexe.

II. Les caractéristiques innovantes des cryptomonnaies

Les cryptomonnaies sont les actifs natifs des réseaux et protocoles décentralisés. Dans le cas des réseaux décentralisés, ils sont en mesure d'héberger plusieurs projets sur leur blockchain et, par conséquent, d'augmenter l'utilisation des cryptos.

De plus, la plupart des cryptomonnaies ont une offre limitée, et l'aspect communautaire joue un rôle important. Les projets et leurs communautés doivent s'efforcer de parvenir à un accord mutuel, faute de quoi la valeur de l'actif natif sera considérablement affectée.

Un autre élément à prendre en compte est la nature de la collecte de fonds décentralisée : les investisseurs peuvent avoir un accès anticipé à des opportunités d'investissement, ce qui signifie que l'analyse technique y est impossible.

III. Manque de données historiques

D'innombrables nouveaux projets crypto naissent chaque jour. Chacun de ces projets peut aisément faire appel au financement participatif sous la forme d'ICO, d'IEO ou encore d'IDO. Il n'y a évidemment pas de données historiques disponibles à un stade précoce du projet, et même si la crypto/le token est listé, l'acquisition de données suffisantes pour prévoir les prix demeure fastidieuse.

L'analyse fondamentale intègre d'autres paramètres relatifs aux finances et aux projets afin de donner aux traders une image plus approfondie et plus précise de chaque investissement. Elle est donc plus adaptée aux marchés crypto à multiples facettes, bien évidemment de pair avec l'analyse technique.

Indicateurs financiers - Indicateurs généraux

Il existe deux types d'indicateurs financiers utiles pour l'analyse fondamentale : les indicateurs généraux et les indicateurs on-chain. Les indicateurs généraux sont des indicateurs de base, faciles à lire, qui aident les traders à décider d'acheter ou non une cryptomonnaie, tandis que les indicateurs on-chain examinent en détail la solidité de blockchains spécifiques.

I. Capitalisation boursière

La capitalisation boursière est la valeur marchande totale en dollars d'une entreprise ou d'un projet. Une capitalisation boursière importante gagnera plus facilement la confiance des investisseurs, mais une capitalisation boursière plus faible indique qu'il existe une marge de croissance. La capitalisation boursière des cryptomonnaies est calculée comme suit :

Capitalisation boursière = prix actuel x offre en circulation actuelle.

Par conséquent, la capitalisation boursière évoluera en fonction des évolutions du marché.

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Les 5 premières cryptomonnaies en termes de capitalisation boursière. Source : CoinMarketCap

II. Volume sur 24 heures

Le volume sur 24 heures indique la valeur totale en dollars de toutes les transactions effectuées au cours des dernières 24 heures. Il s'agit de l'indicateur clé de la liquidité, c'est-à-dire de la facilité avec laquelle il est possible d'acheter ou de vendre un certain actif. Les investisseurs se sentiront plus en confiance dans les projets avec un volume sur 24 heures plus important, en raison de l'activité intense que cela suggère. Une faible liquidité signifie, entre autres, qu'une unique transaction peut influencer fortement le prix d'un actif.

III. Prix unitaire

Les traders à court terme s'intéressent au prix unitaire (le plus souvent appelé prix). Il s'agit d'un indicateur essentiel des activités d'achat à la baisse et de vente à la hausse, mais il est également utilisé pour l'analyse technique et donne un aperçu de l'état d'esprit récent du marché.

IV. Corrélation entre le prix et le Bitcoin

Le Bitcoin est considéré comme la "valeur refuge" sur le marché des cryptomonnaies. Plus la corrélation entre un actif numérique et le Bitcoin est élevée, plus les bénéfices potentiels sont importants lors des journées radieuses sur le marché. En outre, les traders peuvent élaborer des stratégies de diversification et de gestion des risques adaptées sur la base de cet indicateur.

V. Entrées et sorties de devises

Les entrées de devises illustrent le montant des cryptos déposées dans les portefeuilles et les sorties de devises le montant des cryptos retirées des portefeuilles. Les investisseurs ont tendance à retirer des actifs de leurs portefeuilles personnels (pour les conserver) lorsque les conditions du marché ne sont pas favorables, et à en déposer davantage pour faciliter les transactions.

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Les produits d'investissement en actifs numériques ont connu la deuxième

plus forte sortie de devises hebdomadaire de 2022 début avril. Source : CoinShares

Indicateurs financiers - Indicateurs on-chain

I. Adresses actives et nombre de transactions

Les adresses actives représentent le nombre d'adresses uniques de la blockchain qui effectuent une transaction d'un certain actif au cours d'une journée donnée. Cet indicateur n'implique pas nécessairement l'arrivée de nouveaux acteurs sur le marché, mais laisse entrevoir une augmentation de l'utilisation des actifs. On peut en déduire que l'augmentation du nombre d'adresses actives quotidiennes d'Ethereum au cours des cinq dernières années correspond aux cycles haussiers de la même période.

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Adresses actives quotidiennes d'Ethereum depuis 2017. Source : YCharts

Le nombre de transactions est un autre indicateur du niveau d'activité d'un réseau donné. Comme pour les adresses actives, un nombre croissant de transactions peut très bien décrire un ensemble plus large de participants au réseau, mais il faut être prudent car une personne peut posséder plusieurs adresses et transférer des actifs entre les siennes pour gonfler l'activité du réseau.

II. Frais de transaction

Les traders actifs qui effectuent des transactions fréquentes souffriront de frais de transaction élevés. Des frais de transaction exorbitants sont le résultat direct de la saturation du réseau et de la valeur monétaire élevée de l'actif natif de la blockchain, par exemple l'Ethereum. Même si la capacité de transaction d'Ethereum est environ 4 à 5 fois supérieure à celle de Bitcoin, l'expansion de la DeFi a poussé les frais de gaz de l'ETH vers de nouveaux records.

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Frais de transaction sur les blockchains Bitcoin et Ethereum. Source : CoinMetrics

III. Taux de hachage

Cet indicateur s'applique uniquement aux cryptomonnaies fonctionnant sur le principe de la preuve de travail (PoW), le représentant le plus connu de ces actifs étant le Bitcoin. Dans un réseau à preuve de travail, les mineurs sont chargés de vérifier les transactions et d'effectuer le chiffrement pour assurer la sécurité du réseau. Ils s'acquittent de cette tâche en résolvant des énigmes mathématiques complexes à l'aide d'ordinateurs spécialisés et hautement performants. Le hachage des données consiste à trouver la solution pour chaque énigme. Le taux de hachage est donc une mesure de la puissance de calcul totale utilisée pour traiter les transactions. Un réseau sécurisé aura un taux de hachage plus élevé et, dans le cas du Bitcoin présenté ci-dessous, les taux de hachage sont positivement corrélés avec la difficulté d'extraction du Bitcoin et ont tendance à suivre l'évolution de son prix.

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Taux de hachage du Bitcoin et difficultés d'extraction.

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Taux de hachage du Bitcoin par rapport à son prix (en USD). Source : BitInfoCharts

IV. Valorisation du réseau par rapport au volume de transactions (Ratio NVT)

Cet indicateur a été introduit à l'origine pour le Bitcoin par Willy Woo. Il est parfois surnommé "le ratio P/E des cryptomonnaies". La formule du ratio NVT est la suivante :

Ratio NVT = capitalisation boursière ÷ volume de transaction (en USD)

En d'autres termes, le ratio NVT décrit la relation entre deux des propositions de valeur des cryptos natives d'un réseau : le stockage de valeur (capitalisation boursière), et le transfert de valeur (volume de transaction). Idéalement, le ratio NVT devrait rester constant après qu'une direction de marché (baissier/haussier) a été bien établie, car il suggère une tendance de croissance durable. S'il est trop élevé, le réseau est surévalué (la crypto n'est pas employée utilement), et vice versa.

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Ratio NVT du Bitcoin par Willy Woo. Source : Graphiques Woobull

V. Rapport entre la valeur de marché et la valeur réalisée (ratio MVRV)

Un autre indicateur qui tente de justifier la valeur d'un actif est le ratio MVRV. Le nom lui-même explique déjà la formule :

Ratio MVRV = capitalisation boursière ÷ capitalisation réalisée

La capitalisation réalisée mesure la valeur des cryptos effectivement présentes dans l'économie de réseau, sur la base du prix auquel elles ont été déplacées pour la dernière fois. Elle est donc égale à la valeur "stockée" dans un actif particulier. En utilisant la capitalisation réalisée comme juste valeur et la valeur de marché comme écart, le ratio MVRV estime la rentabilité du marché. Un ratio MVRV élevé implique d'importants profits non réalisés et la probabilité que les investisseurs vendent leurs cryptos pour bloquer le prix actuel. Un ratio MVRV inférieur à 1 signifie des accumulations de bear market à un stade avancé.

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Ratio MVRV du Bitcoin par Willy Woo. Source : Graphiques Woobull

Indicateurs de projet

Les indicateurs suivants aident les traders à évaluer les performances d'un projet.

Équipe et soutiens

Lorsque des informations sur les membres de l'équipe sont disponibles sur le site web du projet, vous devriez jeter un coup d'œil à leur profil pour voir s'ils ont une expérience antérieure dans le secteur, s'ils sont qualifiés pour ce qu'ils font, s'il y a des faiblesses éventuelles ; par exemple, si l'équipe de marketing est bien établie mais que l'équipe de développeurs a l'air inapte, ce qui serait évidemment un signal d'alarme important. Autrement, vous pouvez consulter leur page GitHub pour connaître le nombre de contributeurs ainsi que leurs activités. Des mises à jour fréquentes suggèrent que l'équipe travaille toujours à l'élaboration du projet.

En outre, les projets soutenus par de grands noms devraient être plus attrayants à vos yeux. Les financeurs de renom sont considérés comme les garants de ces projets, ce qui renforce la confiance des investisseurs à leur égard.

Livre blanc

Le livre blanc est tout simplement un document d'auto-présentation qui met en évidence les principales caractéristiques d'un projet. Il est vivement recommandé aux investisseurs de prendre connaissance du livre blanc et de le comparer aux discussions actuelles sur le projet.

I. Solutions et concurrents

Pour survivre à la concurrence, un projet doit proposer et produire une solution qui soit unique ou extrêmement efficace, voire les deux à la fois. Il aura plus de chances de réussir s'il parvient à se démarquer de ses concurrents ou, mieux encore, à proposer une idée originale. La compréhension de ses rivaux fait partie intégrante de cette démarche.

II. Tokenomique et distribution

Le système d'offre et de distribution d'une cryptomonnaie a un impact important sur sa valeur. La plupart des cryptomonnaies ont une offre limitée et/ou un mécanisme déflationniste pour réguler leur valeur. En toute logique, les cryptos et tokens inflationnistes devraient fournir un système de contrôle tel que la combustion des cryptos et tokens ou la réduction des émissions.

La distribution des tokens indique l'équilibre entre plusieurs groupes de parties prenantes. Si la balance penche en faveur de l'équipe ou des financeurs, la communauté sera moins encline à participer à la collecte de fonds publique, ce qui réduira l'efficacité du marketing et, par la suite, la valeur de l'actif natif.

Le dernier point, mais non le moindre, concerne les cas d'utilisation. Plus il y a de cas d'utilisation, plus la valeur de l'actif est élevée.

III. Feuille de route

Une feuille de route raisonnable garantit, dans une certaine mesure, les performances d'un projet. Plutôt que de faire des promesses qu'elle a peu de chances de tenir, l'équipe adopte un rythme modéré, ce qui lui permet de réagir rapidement à tout problème qui pourrait survenir.

Détenteurs et communauté

Il existe plusieurs indicateurs utiles pour les activités des détenteurs, notamment la concentration des capitaux, les adresses actives et les adresses uniques.

Le terme "grands détenteurs" (large holders) en crypto désigne les adresses détenant plus de 0,1% de l'offre en circulation de l'actif. La concentration suit l'évolution de leur position pour donner aux traders un aperçu de l'humeur des baleines. De plus, les transactions effectuées par ces adresses peuvent prendre le pas sur les activités des autres traders et entraîner une modification du prix de l'actif. Les adresses actives et uniques sont d'autres indicateurs des liquidités et des activités d'un réseau donné.

La communauté joue un rôle crucial dans le monde des cryptomonnaies, car elle est directement liée au niveau d'adoption. Le nombre de membres sur Telegram et Discord, d'abonnés sur Twitter, de hash tags, etc. donne une idée de l'intérêt du public pour un projet, mais il est plus important de lire les messages et les discussions réels, car ces données peuvent être fabriquées ou exagérées.

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Les utilisateurs de Bitget peuvent aisément consulter l'onglet d'analyse

Étant l'une des seules plateformes d'échange de dérivés crypto à disposer de la fonctionnalité de copy trading, Bitget s'assure que les abonnés sont pleinement informés sur les traders experts avant de copier leurs trades. Consultez notre guide sur le Copy Trading Bitget ici : Guide ultime du Copy Trade en un clic de Bitget.

En général, les abonnés (les utilisateurs qui copient les trades de traders expérimentés sur Bitget) doivent tenir compte d'un large éventail d'indicateurs (voir l'image ci-dessous) pour choisir les traders les plus appropriés :

1. Popularité

2. Total des fonds propres : la valeur totale en USDT des actifs personnels du trader

3. ROI (retour sur investissement) : démontre l'efficacité de la stratégie d'un trader en mesurant ses performances

4. PL total (3W) : la différence totale de fonds sur le compte du trader au cours des trois dernières semaines, en USDT

5. Taux de réussite (3W) : le taux de réussite du trader au cours des trois dernières semaines, calculé en divisant le nombre d'ordres avec un rendement positif par le nombre total d'ordres

6. PL total : la différence totale de fonds sur le compte du trader depuis le début

7. Abonnés cumulés : le nombre total d'abonnés depuis l'ouverture du compte du trader, en sachant que le fait d'annuler un abonnement et de s'abonner à nouveau compte pour un nouvel abonné

8. AUM (actifs sous gestion) : le total des actifs des abonnés du trader

9. Abonnés (abonnés actuels/abonnés max.) : le nombre total d'abonnés qu'un trader a actuellement/la limite maximale d'abonnés

Si la mention "Full" est affichée, cela signifie que le trader en question a atteint sa limite d'abonnés pour le moment. Les utilisateurs de Bitget peuvent toutefois créer des alertes afin de recevoir des notifications de la part de Bitget lorsqu'une place se libère.

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